Mengapa kehancuran pasar saham global tidak terlalu penting

Jangan panik

Pertama, pasar saham sering membuat pergerakan yang sangat dramatis dalam waktu singkat, dan volatilitas ekstrim seperti hari Senin kadang-kadang terjadi. Salah satu kejatuhan pasar yang paling terkenal terjadi pada tahun 1929, pada awal Depresi Hebat.

Pada 25 Oktober 1929, hari Jumat, rata-rata industri Dow Jones ditutup pada 301. Senin berikutnya, dijuluki "Senin Hitam" dalam pengetahuan perdagangan, Dow ditutup pada 260, penurunan 13,5 persen. Kemudian keesokan harinya, disebut “Selasa Hitam, Dow turun menjadi 230 poin, kerugian sebesar 11,7 persen.

Orang-orang panik setelah hanya mengalami kerugian besar selama dua hari. Di hari Rabu, yang tidak memiliki moniker, Dow berbalik arah dan naik ke 259. Kenaikan ini hampir menghapus penurunan hari sebelumnya.

Dengan kata lain, dalam waktu kurang dari 36 jam, Dow jatuh dan kemudian naik sekitar 12 persen. Tindakan whipsaw ini berarti pasar saham bukanlah tempat bagi investor yang lemah hati – dan akibatnya banyak tabungan dan investasi orang-orang terhapus. Tetapi itu juga berarti bahwa hanya karena pasar saham mengalami kerugian besar hari ini tidak berarti kerugian besar ini tidak akan cepat berbalik di masa depan. (Mungkin bahkan saat Anda membaca artikel ini, pasar akan naik lagi.)

Main Street vs. Wall Street

Kedua, Wall Street tidak secara langsung mempengaruhi Main Street.

Turun atau naiknya harga saham, bahkan ketika pasar berubah secara dramatis, biasanya tidak memiliki efek besar atau langsung pada penjualan di toko, restoran atau pengecer lainnya. Salah satu alasan untuk ini adalah bahwa orang hanya menghabiskan sebagian dari kekayaan mereka setiap tahun.

Hanya sedikit orang yang membayar tagihan dan pengeluaran saat ini dari rekening pasar saham mereka. Sebagai gantinya, kebanyakan orang mendasarkan keputusan pengeluaran sehari-hari mereka pada gaji dan sumber pendapatan lainnya, tidak pada kepemilikan pasar saham mereka. Sebagai gantinya, saham sering diadakan untuk mencapai tujuan jangka panjang seperti pensiun, pendidikan anak atau cucu, atau tempat menyimpan uang sampai dibutuhkan untuk melakukan pembelian besar.

Lebih-lebih lagi, ketika kekayaan meningkat, seperti ketika pasar saham atau pasar perumahan naik nilainya, orang sering menghabiskan hanya sebagian kecil dari itu. Ketika kekayaan berkurang, banyak orang tidak mengurangi pembelian mereka berdasarkan dolar demi dolar.

Para ekonom menyebut perubahan dalam pembelanjaan ini sebagai “kecenderungan marjinal untuk mengkonsumsi dari kekayaan, ” dan banyak yang percaya bahwa perubahan pengeluaran adalah sekitar 4 persen dari total perubahan kekayaan. Ini berarti bahwa setiap kali nilai kepemilikan pasar saham rakyat naik atau turun, belanja di toko, restoran dan pengecer lain berubah hanya sebagian kecil.

Angka pengeluaran 4 persen bahkan mungkin terlalu tinggi. Penelitian oleh James Poterba dan Andrew Samwick dari pertengahan 1990-an menyelidiki apa yang terjadi ketika pasar saham naik, dan mereka menemukan “sedikit bukti bahwa pengeluaran barang mewah meningkat setelah kenaikan harga saham.” Karena penelitian ekonomi lainnya menunjukkan angka 4 persen mungkin terlalu rendah, kemungkinan angka itu benar.

Stok sendiri relatif sedikit

Gagasan ketiga yang harus dipahami adalah bahwa setiap penurunan atau kenaikan dramatis di pasar saham mempengaruhi relatif sedikit orang di A.S. Banyak keluarga tidak memiliki tabungan, dan, di antara mereka yang telah menyelamatkan, tidak semua berinvestasi di pasar saham.

Setiap tiga tahun, Federal Reserve mensurvei ribuan keluarga Amerika tentang keuangan mereka. Upaya itu disebut Survei Keuangan Konsumen. Data terbarunya menunjukkan bahwa hanya 14 persen dari semua keluarga AS yang memiliki saham atau reksa dana saham secara langsung.

Jadi jika Anda salah satu dari 14 persen itu, Warren Buffett, Misalnya, Anda sangat peduli – dia kehilangan $5,1 miliar pada 5 Februari saja. Tapi untuk 86 persen lainnya, fluktuasi harian tidak terlalu penting karena mereka tidak memiliki kepentingan langsung dalam hasilnya.

Lebih-lebih lagi, jumlah uang yang diinvestasikan oleh kelompok keluarga terpilih yang memiliki saham secara langsung ini cukup rendah. Setengah dari semua keluarga yang berinvestasi langsung di pasar saham memiliki $25, 000 atau kurang. Itu tidak berarti bahwa setiap orang yang menginvestasikan kaus kaki hanya dalam jumlah kecil. Dalam beberapa hari, kekayaan sekelompok kecil mendapat pukulan yang signifikan, dengan orang terkaya kehilangan sekitar $250 miliar sejak minggu lalu.

Penting juga untuk dicatat bahwa beberapa orang yang tidak memiliki saham secara langsung masih terpengaruh oleh kinerja pasar. Pensiun dan uang yang disimpan di rekening pensiun mengalami pasang surut pasar, sehingga pendapatan beberapa pensiunan terpengaruh. Sekitar 37 persen saham AS disimpan di rekening pensiun pada tahun 2015, peningkatan tajam dari masa lalu.

Namun, perubahan pendapatan pensiun masa depan biasanya tidak mempengaruhi pengeluaran hari ini. Juga, beberapa orang memiliki opsi untuk membeli saham perusahaan mereka di masa depan. Sementara banyak dari opsi ini kehilangan nilai baru-baru ini, kebanyakan orang tidak bisa menghabiskan uang dari pilihan ini sampai bertahun-tahun di masa depan.

Apa, saya khawatir?

Artinya, lain kali Anda mendengar bahwa pasar saham telah mencapai rekor terendah baru, atau bahkan rekor tertinggi, tahu bahwa itu hanya mempengaruhi sebagian kecil orang Amerika.

Di antara keluarga yang terkena dampak langsung, rata-rata kemungkinan akan mengubah kebiasaan belanjanya hanya sedikit. Jeff Bezos dari Amazon, untuk satu, tidak mungkin banyak mengubah gaya hidupnya hanya karena dia kehilangan $3,26 miliar dalam sehari – karena dia masih memiliki sisa $116 miliar.

Akhirnya, penurunan hari ini tidak mengesampingkan kenaikan dramatis di masa depan.

Cratering saham membuat berita besar. Namun, seperti banyak berita utama, hanya ada kemungkinan kecil berita tentang penurunan nilai saham dalam satu hari akan berdampak langsung dan langsung pada hidup Anda.

Ini adalah versi terbaru dari artikel yang aslinya diterbitkan pada 24 Agustus, 2015.