Bingung dengan kemerosotan pasar saham? Mulailah dengan membayangkan dealer mobil bekas

Saham telah merosot karena berbagai kekhawatiran, dari perang perdagangan Presiden Donald Trump yang sedang berlangsung dengan China hingga kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi dan kenaikan suku bunga.

Mengingat banyak faktor yang mendorong saham naik atau turun pada hari atau minggu apa pun, sulit untuk memahami apa yang terjadi di Wall Street.

Berdasarkan pengalaman saya selama bertahun-tahun mengajar dan menulis tentang pasar keuangan dan penipuan, Saya percaya cara terbaik untuk memahami apa yang terjadi di Wall Street – dan mengusik mistiknya – adalah dengan membayangkannya sebagai dealer mobil bekas.

Pasar saham 101

Bursa saham adalah tempat di mana orang memperdagangkan kepemilikan di perusahaan dengan membeli dan menjual saham.

Kepemilikan sebagian perusahaan datang dengan manfaat, seperti pemotongan keuntungan masa depan dan kenaikan harga saham. Tetapi ada risiko dan biaya juga. Harga saham bisa turun, mengurangi nilai kekayaan seseorang; bahkan lebih buruk, bisnis bisa bangkrut, mengurangi nilai kepemilikan menjadi nol.

Sekitar setengah dari populasi memiliki setidaknya beberapa saham, sebagian besar di 401 (k) mereka. Tetapi, kecuali 10 persen orang Amerika terkaya, kepemilikan saham biasanya di sisi yang lebih kecil.

Bursa Efek New York, salah satu dari beberapa di AS, merupakan bursa efek terbesar di dunia. Dengan nilai pasar saat ini hampir US$23 triliun, nilainya lebih dari PDB AS dan ekonomi besar dunia lainnya.

Bursa saham memainkan peran ekonomi yang penting dengan membantu perusahaan membiayai investasi baru. Ketika sebuah perusahaan besar ingin berekspansi, ia pergi ke bursa seperti NYSE dan menawarkan investor saham dalam bisnisnya melalui apa yang dikenal sebagai penawaran umum perdana. Itulah tepatnya yang direncanakan oleh layanan tumpangan Lyft dan Uber di tahun 2019.

Jual mobil bekas

Namun, ini bukan tentang perdagangan saham. Hampir semua $80 triliun atau lebih dalam perdagangan harian di NYSE dan bursa lainnya di seluruh dunia melibatkan seseorang yang sudah memiliki saham perusahaan yang menjualnya kepada orang lain. Dengan kata lain, itu sangat mirip dengan dealer mobil bekas.

Dealer mobil bekas membeli mobil tua dan menjualnya kembali. Demikian pula, pasar saham adalah tempat di mana seseorang menjual kepemilikannya di sebuah perusahaan ke dealer, yang kemudian menemukan orang lain untuk membelinya. Hanya itu saja. Kepemilikan perusahaan berpindah tangan, dengan bursa bertindak sebagai perantara.

Pertukaran ini memiliki manfaat. Mereka memungkinkan kami menjual barang dengan cepat. Ketika saya ingin menyingkirkan mobil saya, lebih nyaman memiliki dealer mobil bekas sebagai perantara daripada saya menjualnya sendiri. Karena mudah untuk menjual mobil saya setiap beberapa tahun, Saya dapat membeli yang baru lebih sering, yang meningkatkan belanja konsumen dan memperkuat ekonomi.

jual lemon

Tapi ada juga negatif untuk pasar saham.

Seperti yang diketahui pembeli mobil bekas, mudah berakhir dengan lemon. Kebanyakan orang tidak mengetahui spesifikasi mobil bekas tertentu. Kondisinya di masa lalu dan bahkan saat ini sering menjadi misteri total.

Dan dealer mobil memiliki insentif untuk menyembunyikan kekurangan pada apa yang mereka jual – dan dengan demikian menipu pembeli potensial. Mengungkap kekurangan pada mobil kemungkinan akan kehilangan penjualan dan komisi.

Demikian pula, investor biasanya tidak tahu banyak tentang perusahaan tertentu. Pengetahuan seperti itu membutuhkan banyak pekerjaan rumah tentang perusahaan – sejarah masa lalunya, eksekutif senior dan rencana masa depannya – serta mengetahui cara membaca laporan keuangan. Ini jauh lebih sulit daripada pekerjaan rumah untuk mobil tertentu yang ingin Anda beli.

Dan sama seperti dealer mobil dapat membuat lemon terlihat bagus untuk test drive, perusahaan dapat memasak buku mereka atau menaikkan harga saham mereka untuk membuat diri mereka terlihat bagus.

Lebih-lebih lagi, pasar saham dapat membantu mengubah perusahaan menjadi lemon. Fokus Wall Street pada kenaikan harga saham jangka pendek berarti lebih peduli tentang apa yang akan menghasilkan uang cepat daripada apa yang akan mendukung pertumbuhan dan profitabilitas jangka panjang. Akibatnya, perusahaan akhirnya lebih fokus untuk melakukan apa pun yang meningkatkan nilai sahamnya dengan mengorbankan produksi produk berkualitas secara efisien, pelatihan pekerja dan kepuasan pelanggan.

Inilah sebabnya mengapa kami terus melihat skandal bisnis seperti perusahaan mobil seperti Volkswagen memasang sistem pembuangan yang menipu dan perusahaan keuangan seperti Wells Fargo yang membebankan pelanggan untuk akun yang tidak mereka minta.

Sejarah pasar keuangan juga merupakan sejarah penipuan, dari Gelembung Laut Selatan pada awal abad ke-18 hingga skema Ponzi Bernie Madoff di tahun 2000-an.

Memahami kemerosotan

Jadi apa artinya semua ini bagi kemerosotan pasar saat ini?

Satu pelajaran penting adalah bahwa Wall Street bukanlah ekonomi. Jika saham naik atau turun, ini tidak berarti bahwa ekonomi telah membaik atau memburuk. Ini hanya berarti bahwa “kertas” yang diperjualbelikan telah berubah nilainya. Beberapa orang menjadi lebih kaya, lainnya lebih miskin.

Namun, penurunan pasar saham yang tajam dapat memiliki dampak dunia nyata, seperti ketika "gelembung" runtuh. Itulah yang terjadi pada tahun 2008 dan apa yang terjadi pada Oktober 1929, ketika jatuhnya pasar saham yang disebabkan oleh pecahnya gelembung menyebabkan penurunan harga saham sebesar 80 persen. Pingsan pasar itu membantu menelurkan Depresi Hebat, yang melihat rata-rata 15 persen pengangguran selama satu dekade penuh, garis sup di seluruh negeri dan penurunan 30 persen dalam kegiatan ekonomi dan pendapatan rata-rata.

Dengan kata lain, saat gelembung pecah, kerusakan ekonomi bisa sangat besar. Orang menjadi lebih miskin dan menghabiskan lebih sedikit. Keuntungan perusahaan anjlok, menyebabkan saham jatuh lebih jauh. Orang menjadi skeptis terhadap pasar saham dan tidak akan meminjamkan uang kepada perusahaan yang ingin memperluas operasi mereka. Sebuah spiral ke bawah dapat dengan cepat memperdalam dan menjadi penguatan diri.

Intinya:Meskipun Anda tidak perlu panik tentang kesengsaraan Wall Street saat ini, masih ada alasan untuk memperhatikan ekonomi dan pasar saham. Dan, terpenting dari semuanya, jika Anda seorang investor, lakukan pekerjaan rumah Anda dan hindari lemon.

Ini adalah versi terbaru dari artikel yang aslinya diterbitkan pada tanggal 5 Maret, 2017.