Dampak virus corona pada pasar keuangan

Ekspansi geografis yang cepat dari virus corona Covid-19 dan tingkat kontaminasi yang tinggi – hampir 100, 000 infeksi di sekitar 80 negara pada 4 Maret – telah menyebarkan ketakutan di seluruh planet ini dan mengganggu aktivitas ekonomi global.

Investor secara alami khawatir dan pasar saham di seluruh dunia menderita kerugian triliunan dolar AS dalam satu minggu (berakhir 28 Februari) dalam minggu terburuk pasar sejak krisis keuangan 2008.

Pada 2 Maret, terutama karena deklarasi langkah-langkah stimulus oleh bank sentral, beberapa pasar rebound dan menghapus sebagian dari kerugian minggu sebelumnya. Namun, hari berikutnya, mereka dilanda kerugian baru, yang menunjukkan ketidakstabilan yang jelas.

Bagaimana pasar saham global terkemuka terpukul selama jatuhnya virus corona Februari? Bagaimana crash dibandingkan dengan penurunan pasar sebelumnya dan terutama dengan wabah virus sebelumnya? Berapa lama waktu yang dibutuhkan pasar untuk menyesuaikan kembali? Apa saja prediksi terkini pertumbuhan ekonomi global yang diperkirakan akan mengalami penurunan akibat wabah Covid-19?

Minggu terburuk sejak krisis 2008

Meskipun wabah virus corona baru dimulai pada Desember 2019, pasar keuangan tidak segera bereaksi karena hanya ada sedikit informasi tentang berapa lama itu akan berlangsung, apakah China akan dapat dengan cepat menahannya dan mencegahnya menyebar ke negara lain, dan risiko penyebaran seperti itu bagi ekonomi global.

Dengan ekspansi Covid-19 di seluruh dunia, hanya masalah waktu sebelum pasar saham bereaksi terhadap bahaya baru. Error tersebut akhirnya terjadi pada minggu yang berakhir pada tanggal 28 Februari, ketika pasar saham terkemuka di seluruh dunia menghadapi minggu terburuk sejak krisis keuangan 2008.

• Saham AS kehilangan hampir 12% dan $3,5 triliun terhapus untuk saham yang terdaftar di AS. Dow Jones Industrial Average jatuh 12% untuk minggu ini

• indeks dunia MSCI, yang melacak hampir 50 negara, turun lebih dari 1% setelah Eropa dibuka dan hampir 10% untuk minggu ini – yang terburuk sejak Oktober 2008

• Saham Eropa mengakhiri minggu dengan turun sekitar 1,5 triliun dolar AS dalam kinerja mingguan terburuk sejak krisis keuangan 2008. Indeks STOXX 600 pan-regional turun 3,5% pada hari Jumat

• Saham Asia mengalami kerugian yang signifikan:

• Saham Shenzhen China memimpin kerugian di antara pasar-pasar utama regional karena ditutup melemah tajam. Komponen Shenzhen turun 4,8%.

• Komposit Shanghai turun 3,71%.

• Indeks Hang Seng Hong Kong turun 2,42%.

• Nikkei 225 turun 3,67%

Air terjun pasar bersejarah

Grafik “Kejatuhan Pasar Bersejarah” mencantumkan keruntuhan pasar keuangan paling penting sejak keruntuhan depresi hebat tahun 1929 dan hingga keruntuhan virus corona baru Februari 2020. Jelas, kehancuran akibat virus corona terlihat tidak terlalu parah daripada yang sebelumnya karena menempati urutan ke-5 setelah Depresi Hebat , Krisis Keuangan 2008, Invasi Hitler ke Prancis dan Black Monday gagal (berdasarkan dampak).

Memang, kecelakaan virus corona menghapus tidak kurang dari 5 triliun dolar AS dalam nilai pasar saham dalam waktu seminggu, dan dengan virus yang dengan cepat menyebar ke negara lain, ketakutan investor untuk saham mereka secara logis meningkat.

Namun, dengan menganalisis dampak wabah virus sebelumnya pada pasar keuangan, kita dapat melihat bahwa dalam banyak kasus, saham menguat selama 12 bulan setelah wabah. Contohnya, perusahaan manajemen kekayaan Cresset Capital mempelajari lima konsekuensi langsung wabah virus terakhir di pasar saham (Indeks S&P 500) dan di mana mereka berdiri 12 bulan kemudian.

Dalam semua lima kasus, S&P 500 naik setahun kemudian dibandingkan dengan hari sebelum setiap krisis pecah. Dalam dua kasus, pasar rally lebih dari 20%, dan gain terendah adalah 7,8%. Umumnya, 12 bulan kemudian kami mencapai kesimpulan yang sama dengan penelitian Cresset Capital, yaitu pasar tidak hanya menyesuaikan kembali tetapi juga membuat keuntungan lebih lanjut.

Intervensi bank sentral

Untuk menstabilkan pasar serta kegiatan ekonomi, bank sentral di seluruh dunia memutuskan untuk campur tangan dalam berbagai cara untuk memberikan dukungan fiskal yang dibutuhkan.

Sementara Federal Reserve AS memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin ke kisaran 1% hingga 1,25%, Bank of Japan dan Bank of England berjanji untuk memantau pasar dengan cermat dan menjaga stabilitas keuangan. Bank Sentral negara-negara Teluk (KSA, Bahrain, UEA), juga memangkas suku bunga sebesar 0,5%.

Adapun IMF dan Bank Dunia, mereka dengan cepat mengeluarkan pernyataan bersama yang menyatakan kesiapan mereka untuk membantu “mengatasi tragedi manusia dan tantangan ekonomi” yang ditimbulkan oleh virus tersebut.

Bank Sentral Eropa mengatakan "siap" untuk menanggapi tanda-tanda perlambatan, dan pejabat China menyetujui 500 miliar yuan ($71 miliar) dalam pembiayaan untuk memberikan pinjaman yang lebih murah kepada perusahaan kecil yang berjuang untuk melanjutkan operasi.

Langkah-langkah untuk meyakinkan investor oleh bank sentral dan regulator di seluruh dunia tidak banyak membantu menenangkan ketakutan, Namun. Pasar keuangan bangkit kembali pada 2 Maret hanya untuk jatuh lagi pada hari berikutnya.

Jika virus corona sebagian harus disalahkan atas kerugian pasar karena ambiguitas seputar konsekuensi ekonomi dari wabah tersebut, menurut beberapa analis koreksi pasar yang cukup besar sudah terlambat, karena beberapa saham terlalu mahal dan penyesuaian ulang diperlukan untuk menyeimbangkan kembali. Wabah virus corona hanyalah percikan yang menyulut api.

Untuk sekarang, wabah masih meluas dan dengan demikian menyebarkan ketakutan dan mengganggu kegiatan ekonomi. Akankah sejarah terulang kembali dan akankah kita menyaksikan penyesuaian kembali dalam 6 hingga 12 bulan ke depan? Atau kali ini akan berbeda?

Tidak ada jawaban pasti, hanya waktu yang akan memberitahu. Sayangnya, ketakutan terbesar ada di depan, khususnya mengenai pertumbuhan ekonomi global. OECD telah memperingatkan bahwa eskalasi wabah dapat memotong pertumbuhan PDB global menjadi 1,5%, setengah dari peningkatan yang diproyeksikan saat ini sebesar 2,9%, dan mengirim beberapa ekonomi ke dalam resesi.

---

Artikel ini ditulis bersama Ahmad Ismail, konsultan penelitian berbasis di Paris yang mengkhususkan diri dalam analisis politik-ekonomi dan geopolitik.