Dijelaskan:7 Kriteria Saham Benjamin Graham untuk Investor Defensif

Berinvestasi di pasar saham mungkin tampak luar biasa bagi seorang pemula karena berbagai pilihan yang tersedia. Sementara saham memiliki potensi untuk memberikan pengembalian yang lebih baik daripada kebanyakan pilihan investasi, penting untuk memilihnya sesuai dengan rencana investasi dan toleransi risiko Anda. Investasi memiliki banyak risiko dan pengembalian biasanya sebanding dengan risiko yang terkait dengan investasi tersebut. Hari ini, kita akan berbicara tentang buku The Intelligent Investor oleh Benjamin Graham dan fokus pada kriteria pemilihan saham untuk investor defensif seperti yang dijelaskan dalam buku tersebut.

Ringkasan Singkat Tentang Buku – Investor Cerdas

The Intelligent Investor pertama kali diterbitkan pada tahun 1949 menjelaskan strategi untuk berhasil menggunakan strategi investasi nilai di pasar saham. Itu disebut oleh investor bahkan hari ini dan dianggap sebagai warisan Graham. Buku ini berbicara tentang berbagai topik; dari investasi vs spekulasi, sejarah bursa saham, investor yang giat dan defensif, analisis keamanan, dll.

Investasi nilai lebih populer daripada kebanyakan jenis investasi lainnya dan mencakup analisis fundamental perusahaan dibandingkan dengan harga saham atau kondisi pasarnya. Benyamin Graham, juga dikenal sebagai Bapak Investasi Nilai, adalah salah satu pendukung awal gaya investasi nilai. Buku ini menyoroti berbagai strategi untuk mengidentifikasi saham yang undervalued untuk menghasilkan pengembalian yang sehat dari portofolio investasi.

Apa itu Investor Defensif?

Menurut Graham, D investor yang efektif adalah investor yang tidak mau meluangkan waktu dan tenaga di belakang investasi mereka. Investor semacam itu tidak menyukai pendekatan aktif untuk berinvestasi dan menyukai portofolio yang membutuhkan penelitian dan pemantauan minimal. Karena itu, mereka cenderung mencari investasi konservatif karena tidak membutuhkan terlalu banyak usaha.

Sebagian besar pakar investasi merekomendasikan investor untuk memilih investasi berdasarkan tingkat toleransi risiko mereka. Namun, Graham percaya bahwa investor harus mengambil risiko berdasarkan jumlah usaha cerdas mereka bersedia untuk menghabiskan.

Karena itu, investor pasif atau defensif harus mengharapkan pengembalian rata-rata dari investasi mereka. Investor semacam itu dapat menciptakan portofolio investasi yang seimbang dan berinvestasi dalam ekuitas dan utang. Dia juga merekomendasikan bahwa investor konservatif dapat mempertimbangkan untuk berinvestasi 50% di saham dan 50% di obligasi atau uang tunai. Mereka dapat menyeimbangkan kembali portofolio mereka ketika nilai di kedua sisi meningkat sebesar 10% atau lebih. Jadi, jika portofolio menjadi 60% ekuitas dan 40% obligasi, kemudian investor defensif dapat menjual 10% dari investasi ekuitas mereka dan dengan obligasi untuk mencapai keseimbangan 50-50.

Lebih jauh, sepanjang buku, Graham tidak pernah menentukan usia sebagai faktor sambil mempertimbangkan toleransi risiko. Dia percaya bahwa jumlah risiko yang harus diambil investor tidak ada hubungannya dengan usia mereka.

Aturan Dasar untuk Investasi Saham untuk Investor Defensif

Investasi ekuitas menawarkan manfaat mendapatkan pengembalian yang lebih baik daripada obligasi dalam jangka panjang dan melindungi investor dari inflasi. Namun, manfaat ini dapat diperoleh hanya jika saham dibeli dalam kisaran harga yang tepat. Untuk investor defensif, ini lebih penting karena mereka tidak aktif dan menyeimbangkan kembali portofolio mereka hanya ketika beberapa perubahan besar terjadi. Di dalam buku, investor cerdas, Graham menawarkan empat aturan dasar bagi investor defensif untuk berinvestasi di saham biasa:

• Diversifikasi Secara Optimal – Untuk investor defensif, diversifikasi adalah fitur yang tidak dapat dihindari dari portofolio investasi. Ini karena investor defensif bukanlah investor aktif dan karenanya portofolio yang beragam dapat mengurangi dampak pergerakan pasar yang tidak menguntungkan terhadap pengembalian mereka. Graham merekomendasikan bahwa investor defensif harus memiliki antara 10 dan 30 saham dalam portofolio ekuitas mereka.
• Pilih Perusahaan Besar &Konservatif – Investor defensif harus memilih saham perusahaan besar dan konservatif. Sementara pengembalian yang ditawarkan oleh saham tersebut lebih rendah dari perusahaan kecil/menengah, mereka lebih stabil dan menawarkan pengembalian yang konsisten. Ini disinkronkan dengan sempurna dengan profil investor defensif. Graham merekomendasikan untuk memilih 1/3 teratas dari setiap sektor/industri.
• Cari riwayat pembayaran dividen yang konsisten – Investor defensif juga harus mencari perusahaan yang memiliki rekam jejak yang konsisten dalam membayar dividen kepada pemegang saham. Graham merekomendasikan untuk melihat 20 tahun terakhir sejarah pembayaran dividen untuk memastikan.
• Jangan membeli dengan harga berapa pun – Untuk investor defensif, penting untuk memastikan bahwa mereka membatasi harga di mana mereka akan membeli saham. Graham merekomendasikan untuk tidak membayar lebih dari 25 kali pendapatan rata-rata selama 7 tahun terakhir dan 20 kali lipat pendapatan selama 12 bulan terakhir. Karena itu, investor defensif harus menghindari saham pertumbuhan karena mereka akan terlalu mahal dan berisiko bagi mereka.

7 Kriteria Pemilihan Saham Graham untuk Investor Defensif

Untuk memudahkan pemilihan stok, Graham mencatatkan 7 kriteria pemilihan saham untuk investor defensif. Jika Anda adalah investor yang berpikiran defensif, maka kriteria ini dapat membantu Anda memastikan bahwa Anda memilih saham yang tepat untuk portofolio Anda.

Kriteria 1. Ukuran perusahaan

Graham menyatakan bahwa investor defensif harus mengecualikan saham perusahaan kecil karena mereka mungkin mengalami fluktuasi lebih dari rata-rata. Dia percaya bahwa perusahaan besar lebih stabil dalam pendapatan mereka. Juga, sentimen pasar terhadap perusahaan seperti itu umumnya optimis. Namun, perusahaan seperti itu tidak mungkin mengejutkan investor dengan laporan pendapatan mereka. Mereka konsisten dan biasanya tidak berkinerja buruk atau berkinerja berlebihan. Di samping itu, Jika Anda melihat sebuah perusahaan kecil, pendapatan dapat berfluktuasi setiap kuartal. Graham percaya bahwa investor defensif membutuhkan saham yang tidak terlalu fluktuatif. Karena itu, topi besar dianjurkan.

Kriteria  2. Rasio Lancar yang Sehat

Rasio Lancar adalah ukuran populer dari likuiditas jangka pendek sebuah perusahaan. Ini dihitung sehubungan dengan aset dan kewajiban perusahaan yang tersedia. Dalam istilah yang lebih sederhana, itu adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan yang cukup untuk melunasi semua hutangnya dan sering digunakan untuk menentukan kesehatan keuangan perusahaan. Rasio Lancar dihitung sebagai berikut:

Rasio Lancar=Aset Lancar/Kewajiban Lancar

Rasio Lancar yang dapat diterima bervariasi antar industri dan sektor. Sementara rasio antara 1,5 dan 3 biasanya dianggap sehat, Anda harus memastikan bahwa Anda melihat rata-rata sektor sebelum memutuskan. Juga, hati-hati dengan perusahaan dengan Current Ratio lebih rendah dari 1 karena dapat menjadi indikasi perusahaan dengan masalah likuiditas. Di samping itu, Rasio Lancar lebih dari 3 dapat menunjukkan bahwa perusahaan gagal mengelola modal kerja dan/atau asetnya secara optimal. Current Ratio yang baik menunjukkan bahwa perusahaan memiliki risiko kebangkrutan yang lebih rendah sehingga lebih baik bagi investor defensif.

Kriteria 3. Penghasilan Konsisten

Graham percaya bahwa agar sebuah perusahaan layak untuk diinvestasikan, itu harus memiliki pendapatan positif yang konsisten dari waktu ke waktu. Dia merekomendasikan investor defensif untuk melihat pendapatan 10 tahun terakhir dan menilai apakah perusahaan telah menguntungkan dan konsisten lembur atau tidak.

Kriteria 4. Riwayat Pembayaran Dividen

Investor defensif atau konservatif cenderung lebih memilih saham yang membayar dividen karena mereka biasanya mencari aliran pendapatan yang stabil dari investasi mereka. Karena itu, mereka harus memperhatikan sejarah pembayaran dividen suatu perusahaan sebelum berinvestasi di dalamnya. Graham merekomendasikan bahwa investor defensif harus mencari perusahaan yang memiliki sejarah pembayaran dividen yang kuat dan konsisten selama 20 tahun terakhir.

Kriteria 5. Pertumbuhan Laba

Sementara Graham skeptis tentang siapa pun yang dapat secara akurat memprediksi pertumbuhan pendapatan perusahaan, dia ingin berinvestasi di perusahaan yang meningkatkan keuntungan mereka secara konsisten. Ini merupakan indikasi bahwa perusahaan sedang menuju ke arah yang benar. Dia merekomendasikan investor defensif untuk mencari perusahaan yang telah mengalami peningkatan laba per saham minimal 33% selama 10 tahun terakhir menggunakan rata-rata tiga tahun di awal dan akhir.

Kriteria 6. Price to Earnings (P/E) Ratio

Banyak investor mencari saham dengan rasio harga terhadap pendapatan yang rendah, itu tidak bisa menjadi satu-satunya faktor yang perlu dipertimbangkan. Menurut Graham, investor defensif harus mencari saham di mana harga pasar saat ini tidak lebih dari 15 kali pendapatan rata-rata selama tiga tahun terakhir. Anda juga harus ingat bahwa rasio P/E berbeda menurut sektor/industri. Karena itu, pastikan Anda melihat rasio P/E dari pesaing perusahaan sebelum mengambil keputusan.

Kriteria 7. Rasio Harga terhadap Aset

Rasio Harga terhadap Aset tidak digunakan seperti dulu sebelumnya. Meskipun hal ini terutama disebabkan oleh munculnya perusahaan teknologi, sambil menganalisis perusahaan dari sektor tradisional seperti manufaktur, bahan pokok konsumen, energi, dll., yang lebih padat modal, Rasio Harga terhadap Aset dapat membantu investor defensif.

Graham merekomendasikan bahwa harga saham saat ini tidak boleh lebih dari 11,5 kali nilai buku terakhir yang dilaporkan. Namun, jika perusahaan memiliki rasio P/E di bawah 15, maka mungkin memiliki rasio Harga terhadap Aset yang lebih tinggi. Dia juga menyarankan bahwa:

Pengganda Harga ke Aset x Harga ke Nilai Buku <22,5

Menyimpulkan

Graham mencoba menjelaskan konsep prediksi dan proteksi kepada investor defensif. Sementara prediksi adalah pendekatan kualitatif yang digunakan oleh investor yang lebih ramah risiko, investor defensif dapat mempertimbangkan untuk memilih pendekatan perlindungan di mana rasio keuangan dan data digunakan untuk mencapai kesimpulan. Sementara beberapa ide Graham mungkin perlu diambil dengan sedikit garam, memahami pendekatan inti dapat membantu investor defensif mencapai tujuan investasi mereka dengan mudah.

Selamat Berinvestasi!