Perbedaan Antara Nilai Pasar dan Nilai Intrinsik Saham

Sebelum memilih untuk berinvestasi di suatu perusahaan, parameter dasar untuk memeriksa termasuk harga pasar saham dan kapitalisasi pasar yang sesuai dari perusahaan. Investor sering melalui variabel analisis teknis lainnya, seperti garis rata-rata bergerak, grafik saham, dll.

Angka-angka ini mengukur prediksi mengenai fluktuasi pasar saham, membantu investor mengidentifikasi risiko eksternal terhadap total corpus yang diinvestasikan. Melakukan analisis internal yang menggambarkan manajemen internal dan arus kas perusahaan sama pentingnya dalam hal ini, karena mengungkapkan adanya risiko sistematis.

Sementara nilai pasar membantu kami mengevaluasi fluktuasi pasar saham karena faktor eksternal, melihat nilai intrinsik perusahaan membantu kita memahami nilai total investasi secara absolut.

Tapi pertama-tama, mari kita lihat arti dari kedua nilai ini untuk memahami signifikansinya.

Apa itu Nilai Pasar?

Nilai pasar (juga dikenal sebagai kapitalisasi pasar) suatu perusahaan mencerminkan penilaian bisnis saat ini dalam suatu perekonomian, dihitung dengan mengalikan jumlah saham yang tersedia di pasar dengan harga masing-masing saham.

Kapitalisasi pasar =Jumlah saham beredar x Harga setiap saham

Penilaian tersebut sangat tergantung pada permintaan saat ini dari saham perusahaan di pasar saham, sebagai penentu signifikan dari kapitalisasi pasar adalah harga di mana saham yang diterbitkan diperdagangkan.

Meskipun itu adalah salah satu faktor utama yang diperiksa oleh individu sebelum berinvestasi di perusahaan, itu bukan parameter ideal, dan karenanya, sering menanggung risiko salah mengartikan nilai sebenarnya dari sebuah perusahaan. Saham sering undervalued atau overvalued di pasar, yang, pada gilirannya, dapat menyebabkan angka kapitalisasi pasar yang salah.

Apa Bedanya Dengan Nilai Intrinsik Suatu Saham?

Sedangkan faktor nilai pasar dalam fluktuasi eksternal berupa harga saham, nilai intrinsik dianalisis oleh investor berpengalaman dengan pengetahuan mendalam tentang pasar saham, karena mengungkapkan tingkat profitabilitas sebenarnya yang diharapkan dapat direalisasikan melalui usaha investasi. Namun demikian, menghitung hal yang sama seringkali rumit, karena mengandung angka kualitatif dan kuantitatif.

Aspek kuantitatif yang sama dapat dianalisis dengan menentukan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC), dimana nilai struktur permodalan dipisahkan menjadi aspek hutang dan ekuitas dalam persentase yang ditetapkan. WACC mengungkapkan total biaya pinjaman perusahaan sesuai dengan pengembalian yang direalisasikan dalam satu tahun keuangan. Dengan demikian, WACC yang lebih tinggi mengungkapkan peluang pengembalian yang lebih rendah yang dihasilkan oleh perusahaan semacam itu, menyiratkan bahwa investasi tersebut mungkin tidak menghasilkan keuntungan yang memadai.

Pendekatan serupa digunakan saat membuat model arus kas bisnis. Nilai intrinsik suatu perusahaan dapat dianalisis dengan memperoleh nilai diskonto dari investasi saat ini, yang, pada gilirannya, mengungkapkan pengembalian yang diproyeksikan.

Jika nilai pengembalian yang diproyeksikan lebih tinggi dari harga saham perusahaan yang berlaku, bisnis kemungkinan besar akan menghasilkan keuntungan besar di masa depan. Di samping itu, nilai arus kas yang didiskontokan lebih rendah dari harga saham menunjukkan kemungkinan terjadinya kerugian atas total investasi.

Nilai intrinsik saham juga mengandung variabel kualitatif, seperti tim manajemen, regulasi internal, efisiensi, transparansi, dll.

Mari kita lihat contohnya.

Misalkan sebuah perusahaan ABC memiliki 1, 00, 000 saham tersedia di pasar, dengan harga saham saat ini Rp. 12 per saham. Karena itu, total nilai kapitalisasi pasar berdiri di Rs. 12 lakh dan dapat berubah sesuai fluktuasi harga saham yang terdaftar di bursa efek.

Sekarang, mengasumsikan permintaan saham tersebut meningkat di pasar karena alasan eksternal, seperti pembicaraan tentang kebijakan pemerintah baru yang akan datang yang bertujuan untuk memberikan subsidi kepada semua perusahaan yang beroperasi di sektor masing-masing, atau kemungkinan pengurangan pajak perusahaan. Kenaikan permintaan saham ABC dapat diantisipasi, yang, pada gilirannya, akan mendongkrak harga saham di pasar. Misalkan nilai pasar saham naik menjadi Rs. 15, nilai kapitalisasi pasar baru berdiri di Rs. 15 lakh.

Jadi, setiap spekulasi positif dapat meningkatkan nilai pasar saham, tanpa petunjuk yang mendasari peningkatan kinerja. Ini menyiratkan risiko overvaluation (undervaluation dalam kasus berita spekulatif negatif) saham.

Sekarang perhatikan nilai intrinsik perusahaan ABC. Dengan asumsi perusahaan memiliki biaya modal rata-rata tertimbang sebesar 15%, dan tingkat pengembalian berdiri di 20%. Ini berarti perusahaan memiliki tingkat profitabilitas 5% secara absolut (18-15%). Jadi, Anda dapat mempertimbangkan untuk mengakuisisi saham ekuitas di ABC, karena Anda dapat mengharapkan pertumbuhan nyata 5% dari total jumlah investasi portofolio.

Mana yang Lebih Penting?

Sebelum melakukan usaha investasi, menganalisis baik nilai kapitalisasi pasar, serta tokoh-tokoh intrinsik, sangat penting. Sementara analisis teknis komprehensif melalui kapitalisasi pasar membantu Anda mengesampingkan semua risiko investasi yang tidak sistematis yang terkait dengan fluktuasi pasar saham, Analisis fundamental diperlukan untuk memahami kekuatan dan potensi relatif sebuah perusahaan.

Jika Anda memiliki rezim investasi jangka pendek dalam pikiran, telusuri petunjuk analisis teknis yang ditetapkan dengan cermat untuk mengidentifikasi dan mengatasi risiko pasar apa pun yang terkait dengan portofolio Anda. Di samping itu, Investasi jangka panjang membutuhkan analisis mendalam tentang fundamental sebuah perusahaan, karena mencerminkan tingkat di mana bisnis dapat tumbuh, dan dengan demikian tingkat pengembalian investasi ekuitas.

Analisis nilai intrinsik saham sangat penting jika Anda berencana untuk mengumpulkan uang Anda di perusahaan kecil dan menengah yang kurang dikenal, karena investor sering menghadapi risiko jatuh ke dalam perangkap nilai.

Untuk menyimpulkan,

Memahami pentingnya nilai pasar dan nilai intrinsik saham akan membantu investor melihat hal yang sama sebelum melakukan investasi substansial. Meskipun kebanyakan orang menganggap pasar saham rumit dan tidak dapat diprediksi, mengetahui aspek mana yang harus dicari akan membantu Anda mengesampingkan risiko tak terduga pada total investasi, memastikan generasi kembali yang tinggi.

Selamat Berinvestasi!

Penafian:Pandangan yang diungkapkan dalam posting ini adalah dari penulis dan bukan dari Groww.