Dua Peluang untuk Memutuskan Apakah Itu Cahaya yang Anda Lihat di Ujung Terowongan

Beberapa bulan ke depan akan menghadirkan dua peluang bagus untuk melakukan pemeriksaan investasi cepat. Yang pertama adalah ketika Anda menerima laporan tahunan dari reksa dana dan pialang (dan, semoga, menghitung keuntungan besar untuk tahun ini). Yang kedua adalah ketika Anda selesai mempersiapkan pengembalian pajak Anda (dan menghitung kerugian pajak tersebut). Pada satu atau kedua kesempatan ini, lakukan tinjauan singkat untuk memutuskan apakah portofolio Anda masih berada di jalur yang benar. Sedikit waktu dan usaha sekarang bisa terbayar di masa depan yang lebih nyaman. Berikut adalah beberapa kriteria yang perlu diingat.

Ayo Makan Siang
Para ekonom senang mengatakan bahwa tidak ada makan siang gratis. Jika ada hal seperti itu, Namun, itu akan menjadi diversifikasi portofolio. Untuk tingkat pengembalian yang diharapkan, diversifikasi di berbagai aset dapat secara signifikan mengurangi volatilitas portofolio, atau risiko. Jadi mengapa menaruh semua telur Anda dalam satu keranjang ketika Anda mungkin dapat mencapai hasil yang serupa - dan risiko yang jauh lebih kecil - dengan melakukan diversifikasi? Kemudian ketika satu aset mengalami pengembalian negatif, lain mungkin di wilayah positif. Jadi diversifikasi membantu menjaga portofolio tetap sehat jika satu kelas keamanan atau aset mengalami kemunduran serius.

Pemilik bisnis atau karyawan terkadang memiliki sebagian besar investasi mereka terikat di perusahaan mereka atau sahamnya. Ini adalah kebalikan dari diversifikasi. Ingat karyawan Enron yang memegang saham perusahaan dalam jumlah besar dalam rencana pensiun mereka? Ketika Enron mendapat masalah, para karyawan yang sama ini menyaksikan pekerjaan mereka dan portofolio mereka yang penuh dengan Enrondated turun ke tabung.

Untuk mengurangi risiko bahwa Anda akan menderita kerugian investasi yang signifikan, bagaimana Anda bisa tahu jika portofolio Anda terdiversifikasi? Saat Anda mendapatkan laporan akhir tahun itu, membagi kepemilikan Anda ke dalam kelas aset. Pernyataan Anda mungkin sudah menyertakan perincian. Divisi tipikal adalah saham internasional, saham AS, obligasi internasional, obligasi AS, komoditas, perumahan, dan setara kas. Tambahkan jumlah yang telah Anda investasikan di setiap kategori, kemudian bagi dengan jumlah total portofolio investasi Anda untuk menentukan persentase portofolio Anda yang dimiliki dalam kelas aset tersebut. Jika Anda tidak tahu bagaimana mengklasifikasikan kepemilikan, hubungi reksa dana Anda, makelar, atau konsultan investasi dan bertanya.

Beberapa situs web sekarang menawarkan untuk menghasilkan ikhtisar diversifikasi portofolio. Ini berguna jika Anda memegang aset di lebih dari satu penyedia, karena Anda perlu menggabungkan semua hasil menjadi satu gambaran umum.

Banyak faktor yang harus dipertimbangkan untuk menentukan alokasi aset portofolio yang tepat untuk situasi khusus Anda, termasuk tujuan dan sasaran Anda. Jika Anda sudah memiliki rencana alokasi aset, mungkin yang disiapkan oleh penasihat keuangan, bandingkan alokasi Anda saat ini dengan rencana untuk memutuskan apakah Anda perlu kembali ke jalur semula. Jika Anda tidak memiliki rencana, Anda mungkin ingin mengembangkannya atau menemui konsultan investasi untuk mendapatkan bantuan. Tetapi bahkan tanpa rencana, Anda sekarang dapat melihat berapa persentase portofolio Anda yang dialokasikan ke berbagai kelas aset.

Jika Anda menemukan persentase yang sangat rendah di setiap kelas aset, Anda akan ingin menentukan mengapa. (Setara kas dengan saldo nol mungkin dapat diterima, Namun, karena beberapa orang lebih suka berinvestasi penuh di kelas aset yang tersisa.)

Lanjut, memeriksa kepemilikan dalam setiap kelas aset untuk diversifikasi internal. Portofolio mungkin tampak terdiversifikasi dengan baik di seluruh kelas aset, namun setiap kelas mungkin mengalami kekurangan diversifikasi internal. Sebagai contoh, jika 30 persen dari total portofolio Anda ada di saham AS, tetapi satu-satunya saham AS yang Anda miliki adalah perusahaan teknologi, maka kelas aset itu tidak memiliki diversifikasi internal.

Memiringkan atau Tidak Memiringkan?
Setelah analisis ini, wajar dan pantas untuk menanyakan apakah persentase ini sesuai untuk masa depan. Jika Anda memiliki rencana alokasi aset, Anda dapat memilih untuk tetap pada rencana itu, yang bisa menjadi pilihan jangka panjang yang baik. Kalau tidak, Anda dapat memiringkan alokasi Anda ke aset yang tampaknya memiliki peluang lebih baik untuk kinerja positif dalam waktu dekat, sambil menjauh dari aset yang cenderung berjuang untuk mendapatkan pengembalian positif. Jangan pergi terlalu jauh, Namun. Pertahankan kedua kaki di lantai dan pertahankan beberapa eksposur investasi untuk semua kelas aset.

Konsultan Investasi Cascadia saat ini cenderung condong ke saham dan obligasi internasional dan menjauh dari saham dan obligasi AS. Kategori dalam ikatan, Cascadia menyukai jatuh tempo yang lebih pendek dan Treasury Inflation-Protected Securities, atau TIPS, atas utang jatuh tempo yang lebih lama. Kelas aset menarik lainnya yang sekarang disukai Cascadia adalah komoditas. Pandangan kami umumnya didasarkan pada persepsi tentang bagaimana kekuatan makroekonomi akan mempengaruhi pasar keuangan dan nilai aset di seluruh dunia. Persepsi Anda sendiri atau persepsi konsultan investasi Anda mungkin berbeda, Namun. Dan pandangan Cascadia dapat dengan cepat berubah tanpa pemberitahuan untuk mencerminkan keadaan dan perkembangan baru.

Kelas Aset (Periode:1926-1990) Pengembalian Tahunan Rata-Rata (%) Standar Deviasi (%) Saham Biasa 12.1 20.8 Saham Berkapitalisasi Kecil 17.1 35.4 Obligasi Korporasi Jangka Panjang 5.5 8.4 Obligasi Pemerintah Jangka Panjang 4.9 8.5 U.S. Treasury Bills 3.7 3.4 Inflasi 3.2 4.7Sumber:Saham, obligasi, tagihan, dan Buku Tahunan Inflasi 1991, Asosiasi Ibbbotson, Inc., Chicago

Ingatlah bahwa, secara umum, kepemilikan dengan potensi pengembalian tertinggi juga menawarkan risiko kerugian signifikan tertinggi. Tabel di halaman berikutnya menunjukkan bagaimana risiko dan pengembalian berkorelasi. Dari kelas aset yang ditampilkan, mereka dengan pengembalian tahunan tertinggi antara tahun 1926 dan 1990 memiliki standar deviasi tertinggi, atau risiko. Standar deviasi, Namun, hanya menunjukkan jenis keuntungan dan kerugian yang benar-benar terjadi pada tahun-tahun tersebut. Pada tahun 1933, Misalnya, saham berkapitalisasi kecil naik 143 persen. Kemudian empat tahun kemudian, saham berkapitalisasi kecil kehilangan 54 persen. Seperti yang tersirat dari data ini, kemudian, pengembalian tahunan rata-rata yang tinggi disertai dengan risiko kerugian yang signifikan.

Toleransi risiko pribadi Anda merupakan pertimbangan penting. Ingat Gelembung Internet dan kehancuran pasar saham berikutnya yang terjadi beberapa tahun yang lalu? Jika Anda terjebak dengan kerugian postbubbleinvestment, Anda mungkin ingat perasaan kekecewaan yang mendalam. Perasaan itu menawarkan indikasi yang baik tentang toleransi risiko Anda. Ya, kehancuran seperti itu bisa terjadi lagi, dan semakin banyak risiko yang Anda tanggung dalam portofolio investasi Anda, semakin besar kemungkinan Anda akan mengalami kerugian besar dalam penurunan seperti itu. Meskipun diversifikasi dapat secara signifikan mengurangi risiko, beberapa selalu tetap - bahkan jika Anda menyimpan semua uang Anda di bawah kasur Anda.

Menjalankan Tantangan Biaya
Antara waktu uang Anda meninggalkan tangan Anda, melakukan perjalanan melalui dunia investasi yang berbahaya, dan kembali ke saku Anda semua digemukkan (semoga), bahwa uang menegosiasikan ladang ranjau biaya. Jumlah lemak yang terkumpul dari uang Anda selama perjalanannya yang sulit banyak berkaitan dengan seberapa baik ia berjinjit di sekitar ranjau darat ini. Di antara biaya yang dapat menggerogoti pengembalian Anda adalah komisi, beban, biaya operasional, biaya 12b-1, pengeluaran dolar lunak, spread bid-ask, dan, Ya, biaya yang dibayarkan kepada penasihat seperti Cascadia InvestmentConsultants. (Kemudian setelah Anda mendapatkan uang Anda kembali, akumulasi lemak biasanya dikenakan biaya lebih dalam bentuk pajak, dibahas selanjutnya.) Untuk meningkatkan hasil investasi kliennya, Cascadia tidak hanya menjaga biaya manajemennya tetap rendah, tetapi bekerja dengan rajin untuk menghilangkan atau mengurangi semua biaya lain itu juga. Anda juga harus.

Jika Anda memilih untuk menyeimbangkan kembali atau mengalokasikan kembali portofolio Anda, mengevaluasi biaya yang terkait dengan investasi Anda pada saat yang sama. Saat Anda mengalokasikan ulang, menghilangkan atau mengurangi biaya jika memungkinkan. Jika Anda berinvestasi melalui reksa dana, Misalnya, bersikeras pada dana tanpa beban. (Anda mungkin juga ingin menghilangkan dana keluarga yang regulator baru-baru ini dibebankan dengan ketidakwajaran.) Dari dana yang tersisa, tertarik pada mereka yang memiliki rasio biaya yang lebih rendah.

Jika Anda berinvestasi dalam sekuritas individu, cari tahu berapa banyak Anda membayar komisi broker. Hebatnya, beberapa investor masih membayar komisi yang besar untuk perdagangan yang dapat dieksekusi di tempat lain untuk sebagian kecil dari biaya itu. Ingat, juga, komisi lain akan dibebankan ketika sekuritas dijual, berpotensi menggandakan total komisi yang dibayarkan.

Masalah penting bagi mereka yang berinvestasi dalam saham dan obligasi individu adalah likuiditas, yang merupakan salah satu ukuran seberapa kecil nilai transaksi yang hilang ketika sekuritas dibeli atau dijual. Beberapa saham sangat tidak likuid sehingga saham hanya diperdagangkan secara sporadis. Sehari atau bahkan seminggu bisa berlalu tanpa satu saham pun berpindah tangan. Beberapa obligasi bahkan kurang likuid, dengan minggu di antara perdagangan. Ini adalah sekuritas yang tidak likuid dan biasanya mahal untuk masuk atau keluar. Jika Anda membeli satu, pastikan Anda berada di sisi kanan taruhan Anda.

Sayangnya, beberapa perusahaan pialang menjual saham yang tidak likuid tanpa sepenuhnya memberi tahu klien mereka tentang konsekuensi perdagangan. Kemudian klien dapat membayar komisi lain ke broker untuk keluar dari posisi, kemudian di atas itu membayar harga tinggi untuk kurangnya likuiditas keamanan.

Untuk efisiensi pajak yang lebih besar, aset yang lebih dekat ke bagian atas daftar ini mungkin memerlukan prioritas dalam akun penangguhan pajak. Ada pengecualian penting, Namun. Tambahan, Kontribusi dan penarikan Roth IRA dikenai pajak berbeda dari kontribusi dan penarikan akun penangguhan pajak tradisional. Pedoman ini tidak secara memadai membahas perlakuan pajak yang berbeda itu.

T V Jenis Aset Catatan tentang Konsekuensi Pajak dan Volatilitas 16Obligasi PerusahaanPembayaran bunga berkala dikenakan pajak dengan tarif pribadi tertinggi Anda.27Treasury dan Sekuritas Terlindungi Inflasi (TIPS)TIPS dapat dikenakan pajak atas keuntungan yang tidak benar-benar diterima sampai bertahun-tahun kemudian saat dijual. Untuk menghindari pajak seperti itu, masukkan ini ke dalam akun penangguhan pajak.35Real Estate Investment Trust (REITs)Dividen REIT umumnya tidak memenuhi syarat untuk pengurangan tarif pajak.44Obligasi InternasionalPembayaran bunga berkala umumnya dikenakan pajak dengan tarif pribadi tertinggi Anda, tetapi volatilitas mungkin juga tinggi, terkadang lebih tinggi dari saham.53Saham yang Membayar DividenKebanyakan dividen mungkin memenuhi syarat untuk tarif pajak yang lebih rendah.61Saham Internasional Jatuh tempo, dalam bagian, terhadap fluktuasi nilai tukar. aset internasional mungkin bergejolak.78Obligasi KotaIni datang dengan keuntungan pajak built-in tetapi umumnya kurang stabil daripada kebanyakan saham dan obligasi.82Saham yang Membayar Non-DividenTanpa dividen, pajak tidak jatuh tempo sampai stok terjual.

Paman Sam:Kerabat Mahal
Jika uang Anda entah bagaimana berhasil bertahan dari tantangan biaya yang menakutkan ini, keuntungan kemudian dikenakan penyitaan oleh petugas pajak. Sementara pajak memberikan banyak layanan berharga bagi komunitas dan bangsa kita, Anda mungkin tidak ingin membayar lebih dari yang diwajibkan secara hukum. Untung, ada banyak cara untuk mengurangi, atau bahkan menghilangkan, beberapa pajak.

Pertama, simpan sebanyak mungkin portofolio investasi Anda ke dalam rencana pensiun yang ditangguhkan pajak. Ini adalah IRA, 401(k)s, 403(b)s, dan sejenisnya.

Saat memutuskan jenis aset apa yang memiliki prioritas tinggi untuk ditempatkan dalam akun pajak tangguhan, tiga karakteristik utama yang terkait dengan pajak harus dipertimbangkan:frekuensi distribusi kena pajak, tarif pajak atas distribusi tersebut, dan volatilitas aset. Aset yang secara teratur menghasilkan pendapatan kena pajak (sebagian besar obligasi dan REIT, misalnya) harus mendapatkan prioritas pertama dalam akun pajak tangguhan di mana peristiwa "kena pajak" ini dapat terjadi tanpa konsekuensi pajak langsung. (Obligasi kota datang dengan keuntungan pajak mereka sendiri, Namun, dan karena itu memiliki prioritas rendah untuk akun penangguhan pajak.)

Kedua, aset yang dikenakan pajak pada tarif yang lebih tinggi memiliki prioritas untuk akun pajak tangguhan. Lagi, obligasi dan REIT biasanya dikenakan pajak dengan tarif tinggi, tarif pajak penghasilan pribadi Anda, ketika diadakan di luar rekening pensiun pajak tangguhan. Dalam akun pensiun pajak tangguhan, Namun, Anda akan membayar dividen takson nol, pembayaran bunga, dan keuntungan sampai aset ini kemudian ditarik.

Ketiga, aset yang menunjukkan banyak volatilitas, atau saham seperti risiko - harus mendapatkan prioritas terakhir dalam akun penangguhan pajak. Aset yang sangat fluktuatif memiliki kemungkinan kinerja negatif yang lebih besar. Kerugian seperti itu mungkin diambil untuk mengimbangi keuntungan modal kena pajak dan dengan demikian mengurangi pajak lebih lanjut. Lebih-lebih lagi, keuntungan modal dan sebagian besar dividen saham sekarang dikenakan pajak dengan tarif yang lebih rendah daripada distribusi dari obligasi dan REIT.

Lihat tabel terdekat untuk panduan umum. Kolom "T" dan "V" memberi peringkat aset dari 1 hingga 8, dengan 1 menunjukkan konsekuensi atau volatilitas pajak tipikal tertinggi. Untung, aset yang menghasilkan pendapatan kena pajak juga cenderung kurang stabil - meskipun ada pengecualian untuk peringkat ini.

Jika Anda menggunakan akuntan atau ahli pajak lainnya, minta dia untuk mencari cara agar Anda dapat mengurangi pajak atas investasi Anda. Jika Anda memiliki konsultan investasi, tanyakan apa yang dia lakukan untuk mengurangi biaya investasi dan kewajiban pajak Anda. Strategi-strategi ini akan membantu Anda memfokuskan kembali pada titik terang di ujung terowongan investasi dan menjaga portofolio Anda tetap pada jalurnya sambil mengurangi biaya.