Perkiraan Pendekatan Penilaian Saham

Ada tiga metode kunci untuk perkiraan penilaian saham . Masing-masing mencoba menentukan nilai saham saat ini untuk memberikan wawasan tentang harga. Jika suatu saham dihargai di bawah nilai yang dirasakan, maka itu adalah pembelian yang baik. Jika suatu saham dihargai pada atau di atas apa yang diyakini analis sebagai nilai sebenarnya, maka itu adalah stok yang harus dihindari. Menilai saham sangat penting karena beberapa saham "baik", mereka yang memiliki catatan pendapatan tinggi, sebenarnya sangat mahal. Seorang investor harus mencari saham-saham yang belum mencapai puncak pendapatannya untuk memanfaatkan peluang terbaik.

Perkiraan Pertumbuhan Rata-rata

Rumus pertumbuhan rata-rata menggunakan perbandingan dua atau lebih saham untuk menentukan nilai. Idealnya, dua jenis sekuritas yang serupa akan digunakan. Dua atau lebih saham yang dibandingkan oleh analis akan memiliki pertumbuhan pendapatan yang sama, atau keuntungan selama periode waktu tertentu. Kemudian, analis akan menggunakan perbandingan harga sederhana untuk pertumbuhan pendapatan ini. Semua hal lain dianggap sama, saham dengan price to earning (P/E) yang lebih rendah adalah saham yang bernilai lebih baik. Model dapat diambil satu langkah lebih jauh, menentukan target P/E untuk perusahaan tertentu berdasarkan saham yang sebanding. Kemudian, analis akan membandingkan estimasi pendapatan dan target P/E untuk memutuskan harga yang wajar hari ini. Rumus untuk menemukan target P/E secara matematis rumit, dengan mempertimbangkan tingkat diskonto dan tingkat pertumbuhan dividen.

Perkiraan Pertumbuhan Konstan

Perkiraan pertumbuhan konstan sering kali menghasilkan jawaban yang serupa dengan model pertumbuhan rata-rata. Hal ini didasarkan pada asumsi bahwa dividen akan meningkat pada tingkat yang cukup konstan selamanya. Tingkat pertumbuhan dapat diprediksi dalam formula yang disebut model pertumbuhan Gordon. Pada dasarnya, model menyatakan:

Perkiraan harga =dividen terakhir x (1 + tingkat pertumbuhan konstan / tingkat diskonto - tingkat pertumbuhan konstan)

Dengan menggunakan model ini, harga saat ini yang wajar kemudian dapat diasimilasi menggunakan perkiraan harga dan dividen di masa depan. Model ini sangat penting ketika diterapkan pada "persediaan pertumbuhan konstan, " atau yang telah mencatat rekor pertumbuhan substansial, untuk menentukan apakah mereka telah dinilai terlalu tinggi.

Perkiraan Tingkat Pertumbuhan Tinggi Terbatas

Model ini mengasumsikan bahwa saham dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi tidak akan mempertahankan pertumbuhan yang tinggi itu selamanya. Faktanya, itu mengasumsikan ada jumlah waktu yang terbatas setiap saham dapat menahan harganya, biasanya kurang dari lima tahun. Rumus ini mengambil satu langkah lebih jauh untuk memperkirakan apakah suatu saham mendekati akhir periode pertumbuhannya yang tinggi atau akan melihat jumlah pertumbuhan yang berkelanjutan dalam waktu dekat. Idealnya, investor akan membeli menjelang awal periode pertumbuhan. Membeli di akhir berarti harga mungkin sudah mencerminkan nilai saham, tidak menawarkan banyak ruang untuk pertumbuhan modal atau pendapatan. Membeli saham dengan pertumbuhan tinggi seperti membeli rumah terbaik di blok tersebut. Entah nilainya bisa naik karena lingkungan akan membaik, atau rumah sudah di atas pasar.