Pembalikan Risiko

Apa itu Pembalikan Risiko?

Pembalikan risiko adalah strategi lindung nilai yang melindungi posisi panjang atau pendek dengan menggunakan opsi put dan call. Strategi ini melindungi dari pergerakan harga yang tidak menguntungkan pada posisi yang mendasarinya tetapi membatasi keuntungan yang dapat diperoleh pada posisi tersebut. Jika seorang investor membeli saham, mereka dapat membuat pembalikan risiko pendek untuk melindungi posisi mereka dengan membeli opsi put dan menjual opsi beli.

Dalam perdagangan valuta asing (FX), pembalikan risiko adalah perbedaan dalam volatilitas tersirat antara opsi panggilan dan put yang serupa, yang menyampaikan informasi pasar yang digunakan untuk membuat keputusan perdagangan.

Pembalikan Risiko Dijelaskan

Pembalikan risiko, juga dikenal sebagai kerah pelindung, memiliki tujuan untuk melindungi atau melindungi posisi yang mendasarinya menggunakan opsi. Satu opsi dibeli dan opsi lainnya ditulis. Opsi yang dibeli mengharuskan pedagang membayar premi, sedangkan opsi tertulis menghasilkan pendapatan premium bagi trader. Pendapatan ini mengurangi biaya perdagangan, atau bahkan menghasilkan kredit. Sementara opsi tertulis mengurangi biaya perdagangan (atau menghasilkan kredit), itu juga membatasi keuntungan yang dapat dibuat pada posisi yang mendasarinya.

Mekanisme Pembalikan Risiko

Jika investor kekurangan aset dasar, investor melakukan lindung nilai posisi dengan pembalikan risiko panjang dengan membeli opsi beli dan menulis opsi jual pada instrumen yang mendasarinya. Jika harga aset dasar naik, opsi panggilan akan menjadi lebih berharga, mengimbangi kerugian pada posisi short. Jika harga turun, trader akan mendapat untung dari posisi short mereka di underlying, tetapi hanya sampai pada harga kesepakatan dari put tertulis.

Jika investor membeli instrumen yang mendasarinya, investor mempersingkat pembalikan risiko untuk melindungi posisi dengan menulis panggilan dan membeli opsi put pada instrumen yang mendasarinya. Jika harga yang mendasari turun, opsi put akan meningkat nilainya, mengimbangi kerugian yang mendasarinya. Jika harga pokok naik, posisi yang mendasarinya akan meningkat nilainya tetapi hanya sampai harga kesepakatan dari panggilan tertulis.

Pembalikan Risiko dan Opsi Valuta Asing

Pembalikan risiko dalam perdagangan valas mengacu pada perbedaan antara volatilitas tersirat dari panggilan keluar uang (OTM) dan penempatan OTM. Semakin besar permintaan untuk kontrak opsi, semakin besar volatilitas dan harganya. Pembalikan risiko positif berarti volatilitas panggilan lebih besar daripada volatilitas penempatan serupa, yang menyiratkan lebih banyak pelaku pasar bertaruh pada kenaikan mata uang daripada penurunan, dan sebaliknya jika pembalikan risiko negatif. Dengan demikian, pembalikan risiko dapat digunakan untuk mengukur posisi di pasar FX dan menyampaikan informasi untuk membuat keputusan perdagangan.

Takeaways Kunci

• Pembalikan risiko melindungi posisi panjang atau pendek menggunakan opsi put dan call.
• Pembalikan risiko melindungi terhadap pergerakan harga yang tidak menguntungkan tetapi membatasi keuntungan.
• Pemegang posisi long melakukan pembalikan risiko dengan menulis call option dan membeli put option.
• Pemegang posisi short melakukan pembalikan risiko dengan membeli opsi panggilan dan menulis opsi put.
• Pedagang FX mengacu pada pembalikan risiko sebagai perbedaan volatilitas tersirat antara opsi panggilan dan put yang serupa.

Contoh Dunia Nyata dari Pembalikan Risiko

Katakanlah Sean sudah lama menjadi General Electric Company (GE) dengan harga $11 dan ingin melindungi posisinya, dia bisa memulai pembalikan risiko pendek. Mari kita asumsikan saham saat ini diperdagangkan mendekati $11. Sean dapat membeli opsi put $10 dan menjual opsi call $12,50.

Karena opsi panggilan adalah OTM, premi yang diterima akan lebih kecil dari premi yang dibayarkan untuk opsi jual. Dengan demikian, perdagangan akan menghasilkan debit. Di bawah skenario ini, Sean terlindungi dari pergerakan harga di bawah $10, karena di bawah ini, opsi put akan mengimbangi kerugian lebih lanjut pada underlying. Jika harga saham naik, Sean hanya untung pada posisi saham hingga $12,50, di mana panggilan tertulis akan mengimbangi keuntungan lebih lanjut dalam harga saham General Electric.