Penutup Pendek

Apa itu Short Covering?

Short covering mengacu pada pembelian kembali sekuritas yang dipinjam untuk menutup posisi short terbuka pada keuntungan atau kerugian. Itu membutuhkan pembelian keamanan yang sama yang awalnya dijual pendek, dan menyerahkan kembali saham yang awalnya dipinjam untuk short sale. Jenis transaksi ini disebut sebagai buy to cover.

Sebagai contoh, seorang pedagang menjual 100 lembar saham XYZ dengan harga $20, berdasarkan opini saham tersebut akan turun. Ketika XYZ turun menjadi $15, pedagang membeli kembali XYZ untuk menutup posisi short, membukukan keuntungan $500 dari penjualan.

Takeaways Kunci

• Short Covering adalah menutup posisi short dengan membeli kembali saham yang awalnya dipinjam untuk dijual short menggunakan order beli untuk menutupi.
• Penutupan singkat dapat menghasilkan keuntungan (jika aset dibeli kembali lebih rendah dari tempat penjualannya) atau kerugian (jika lebih tinggi).
• Penutupan singkat dapat dipaksakan jika ada tekanan pendek dan penjual menjadi sasaran margin call. Ukuran bunga pendek dapat membantu memprediksi kemungkinan pemerasan.

Penutup Pendek

Bagaimana Cara Kerja Short Covering?

Penutupan pendek diperlukan untuk menutup posisi jual terbuka. Posisi short akan menguntungkan jika ditutup pada harga yang lebih rendah dari transaksi awal; akan mengalami kerugian jika ditutup dengan harga yang lebih tinggi dari transaksi awal. Ketika ada banyak short covering yang terjadi di sekuritas, itu dapat mengakibatkan pemerasan singkat, dimana penjual pendek dipaksa untuk melikuidasi posisi dengan harga yang semakin tinggi karena mereka kehilangan uang dan pialang mereka memanggil margin call.

Penutupan pendek juga dapat terjadi tanpa disengaja ketika saham dengan bunga pendek yang sangat tinggi dikenakan "pembelian". Istilah ini mengacu pada penutupan posisi short oleh broker-dealer ketika saham sangat sulit untuk dipinjam dan pemberi pinjaman menuntutnya kembali. Sering kali, hal ini terjadi pada saham yang kurang likuid dengan pemegang saham yang lebih sedikit.

Pertimbangan Khusus

Bunga Pendek dan Rasio Bunga Pendek (SIR)

Semakin tinggi short interest dan short interest ratio (SIR), semakin besar risiko short covering dapat terjadi secara tidak teratur. Penutupan pendek umumnya bertanggung jawab atas tahap awal reli setelah pasar beruang yang berkepanjangan, atau penurunan berkepanjangan dalam saham atau keamanan lainnya. Penjual pendek biasanya memiliki periode penahanan jangka pendek daripada investor dengan posisi panjang, karena risiko kerugian besar dalam tren naik yang kuat. Hasil dari, penjual pendek umumnya cepat menutupi penjualan pendek pada tanda-tanda perputaran sentimen pasar atau nasib buruk keamanan.

Contoh Covering Pendek

Pertimbangkan bahwa XYZ memiliki 50 juta saham beredar, 10 juta saham terjual habis, dan volume perdagangan harian rata-rata 1 juta lembar saham. XYZ memiliki bunga pendek 20% dan SIR 10, keduanya cukup tinggi (menunjukkan bahwa penutup pendek bisa jadi sulit).

XYZ melemah selama beberapa hari atau minggu, mendorong penjualan pendek yang lebih besar. Suatu pagi sebelum mereka buka, mereka mengumumkan klien besar yang akan sangat meningkatkan pendapatan triwulanan. XYZ gap lebih tinggi pada bel pembukaan, mengurangi keuntungan penjual pendek atau menambah kerugian. Beberapa penjual pendek ingin keluar pada harga yang lebih menguntungkan dan menunda penutupan, sementara penjual short lainnya keluar dari posisi secara agresif. Penutup pendek yang tidak teratur ini, memaksa XYZ untuk menuju lebih tinggi dalam loop umpan balik yang berlanjut sampai pemerasan pendek habis, sementara penjual pendek menunggu pembalikan yang menguntungkan menimbulkan kerugian yang lebih tinggi.