Anggaran terbaru menggarisbawahi keadaan keuangan Afrika Selatan yang putus asa

Pernyataan kebijakan anggaran jangka menengah 2017 Afrika Selatan mewakili momen penting dalam posisi ekonomi dan fiskal pasca-apartheid. Hal terbaik yang bisa dikatakan tentang itu, adalah setidaknya jujur ​​​​tentang situasi yang dihadapi negara ini. Bisa dibilang, tidak ada pilihan. Negara ini telah mencapai situasi di mana tidak mungkin lagi memutarbalikkan gagasan bahwa utang publik terkendali.

Dalam beberapa tahun terakhir, Perbendaharaan Nasional Afrika Selatan telah putus asa, dan secara kreatif, berusaha menghindari pemotongan besar-besaran terhadap pengeluaran pemerintah, atau memaksakan langkah-langkah peningkatan pendapatan yang drastis pada warga negara. Itu dilakukan sambil tetap meyakinkan investor dan lembaga pemeringkat kredit bahwa keuangan publik akan stabil.

Tetapi anggaran jangka menengah 2017 memperjelas bahwa proyek tersebut pada dasarnya telah mencapai ujung jalan. Gagasan bahwa utang nasional akan stabil sekarang secara efektif harus ditinggalkan. menteri keuangan terbaru Afrika Selatan, Malus Gigaba, secara efektif menyerah pada target utang yang ditetapkan oleh Pravin Gordhan setahun yang lalu ketika ia menyatakan bahwa utang nasional bersih sebagai persen dari PDB harus stabil pada 47,9% pada 2019/20. Gigaba mengumumkan kemarin bahwa ini diharapkan menjadi 49,1% pada akhir tahun fiskal ini, meningkat menjadi 53,9% pada 2019/20.

Ini adalah tanda yang jelas bahwa setiap upaya untuk menstabilkan utang telah gagal. Penurunan peringkat lebih lanjut sekarang sangat mungkin terjadi. Dan itu akan lebih buruk dari yang terakhir yang hanya mempengaruhi utang mata uang asing. Proposal anggaran Gigaba kemungkinan akan mengarah pada penurunan peringkat utang dalam mata uang lokal negara itu, yang akan meningkatkan biaya pinjaman pemerintah dan dapat menyebabkan arus keluar modal yang signifikan. Bahkan tanpa penurunan peringkat, anggaran jangka menengah mengungkapkan bahwa biaya layanan utang diperkirakan akan meningkat dari 11% dari total pengeluaran menjadi 15% selama beberapa tahun ke depan.

Tanpa pendapatan yang lebih tinggi, itu berarti lebih sedikit uang untuk dibelanjakan pada kewajiban konstitusional dan komitmen kebijakan pemerintah. Sayangnya, cerita suram sebagian besar didorong oleh kekurangan besar dalam pengumpulan pendapatan R50,8 miliar. Jadi mencoba untuk menghindari konsekuensi ini melalui perpajakan tidak terlihat seperti pilihan yang layak.

Dalam lingkungan politik saat ini, bahkan skenario kasus terbaik pun suram. Faktanya, keuangan negara dapat semakin memburuk jika hasil konferensi elektif partai yang memerintah pada bulan Desember tidak menunjukkan kembalinya tata kelola yang baik dan manajemen fiskal yang bertanggung jawab.

Lereng licin sejak 2008

Pada tahun-tahun sejak krisis keuangan global yang dimulai pada tahun 2008, pemerintah membiarkan pengeluaran meningkat lebih cepat daripada pertumbuhan dan pendapatan. Hal ini dilakukan dengan harapan dapat mengimbangi efek jangka pendek dari krisis dan mengembalikan negara ke jalur pertumbuhan ekonomi yang signifikan secara stabil.

Itu menyebabkan peningkatan pesat dalam utang nasional relatif terhadap ukuran ekonomi. Tetapi kegagalan ekonomi untuk pulih – sebagian karena ketidakstabilan politik, pengambilan keputusan yang buruk dan tata kelola yang buruk – berarti bahwa pendekatan ini menjadi tidak berkelanjutan.

Dalam beberapa tahun terakhir anggaran nasional berturut-turut telah berjalan di atas tali dalam mencoba menahan pertumbuhan utang. Pengeluaran yang direncanakan telah dikurangi, sementara beberapa tarif pajak telah ditingkatkan dan instrumen pajak baru diperkenalkan. Di tengah semua manuver ini, pemotongan dramatis untuk pengeluaran pemerintah, atau kenaikan besar-besaran dalam pajak, telah dihindari.

Upaya untuk menahan penurunan fiskal disabotase oleh pemecatan Gordhan pada Maret tahun ini. Pemecatannya berarti bahwa reputasi institusional kementerian keuangan dikompromikan dan, karena inilah yang menjaga peringkat kredit negara tetap utuh meskipun tekanan fiskal meningkat, utang luar negeri negara itu diturunkan menjadi "sampah" (sub-investment grade).

Awan badai di cakrawala

Seolah gambar itu tidak cukup suram, berbagai risiko terhadap proyeksi dan proposal fiskal tampak di depan mata. Presiden Afrika Selatan Jacob Zuma terus duduk di laporan pendanaan pendidikan tinggi, menyebabkan ketidakstabilan lebih lanjut di universitas. Itu membuka kemungkinan bahwa lebih banyak uang untuk mahasiswa mungkin diperlukan dalam waktu singkat.

Dan keuangan berbagai perusahaan milik negara tertatih-tatih, membutuhkan peningkatan dukungan pemerintah untuk menopang mereka. Sejak Gigaba mengambil alih kementerian, dia telah mengambil R5,2 miliar dari “cadangan darurat” R6 miliar – yang dimaksudkan untuk digunakan untuk keadaan darurat, atau kejadian tak terduga lainnya, seperti bencana alam – untuk menopang South African Airways. Ini melanggar komitmen untuk mendanai bailout menggunakan pendapatan dari penjualan aset. Anggaran jangka menengah memperkuat pelanggaran ini – dana yang digunakan untuk menopang maskapai tidak akan diganti dengan dana dari penjualan aset.

Namun risiko yang paling mengancam adalah utilitas listrik Eskom, yang ditopang oleh R350 miliar dalam jaminan utang, tetapi menghadapi kenaikan biaya infrastruktur, permintaan listrik yang stagnan dan skandal korupsi berturut-turut terkait dengan penangkapan negara. Karena skala komitmen terhadap Eskom, tidak mungkin untuk menahan konsekuensi negatif jika pemberi pinjamannya mulai menolak untuk memperpanjang utangnya.

Tidak ada kemauan politik

Membaca yang tersirat dari anggaran jangka menengah, ternyata tidak ada kemauan politik di tingkat tertinggi – presiden dan kabinetnya – untuk melakukan hal yang benar. Satu-satunya pengurangan dalam pengeluaran yang direncanakan adalah pemotongan cadangan kontinjensi. Tetapi menanggapi meningkatnya utang dengan mengurangi uang untuk keadaan darurat di masa depan adalah lambang keengganan untuk mengambil keputusan yang lebih berani seperti memotong yang membengkak, kementerian sia-sia yang tampaknya diperkenalkan oleh Zuma untuk mempekerjakan kroni-kroni politiknya dan rekan-rekan mereka.

Keuangan publik Afrika Selatan berada di wilayah berbahaya dan keputusan yang sangat sulit harus diambil sebelum anggaran 2018 jika situasinya ingin stabil. Ini akan membutuhkan politisi dan pegawai negeri yang kompeten dan berdedikasi untuk kepentingan publik untuk membuat keputusan yang berani. Tanpa kepemimpinan seperti itu, lintasan yang dihasilkan akan merusak cita-cita dan tujuan era pasca-apartheid selama bertahun-tahun yang akan datang.