Apa itu Price-to-Earnings (P/E) Ratio?

Rasio price-to-earning (P/E) adalah rumus umum untuk mengukur nilai saham suatu perusahaan dibandingkan dengan laba per sahamnya. Investor dan analis menggunakan rasio ini untuk menentukan apakah saham perusahaan dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah berdasarkan seberapa banyak pendapatan perusahaan. Rasio tersebut menunjukkan dengan tepat berapa banyak investor yang bersedia membayar untuk setiap dolar yang dihasilkan perusahaan.

Rasio ini juga dapat digunakan untuk melacak pendapatan perusahaan dari waktu ke waktu relatif terhadap harga sahamnya. Itu bisa maju atau tertinggal. Rasio berwawasan ke depan mempertimbangkan berapa banyak perusahaan mengharapkan untuk mendapatkan di masa depan, sementara melihat ke belakang, atau rasio trailing, bergantung pada pendapatan yang dilaporkan sebelumnya. Rasio ini juga dapat diterapkan pada indeks saham utama untuk memprediksi perubahan masa depan dalam siklus bisnis.

Pelajari lebih lanjut tentang alat investasi penting ini dan cara kerjanya di industri saat ini.

Berapa rasio P/E?

Rasio P/E adalah harga saham perusahaan saat ini dibagi dengan pendapatan per saham perusahaan.

Rumus P/E bekerja sebagai berikut:

P adalah harga perdagangan saham saat ini. Harga saham dapat berubah beberapa kali sehari. Anda dapat menemukan nomor ini dengan memeriksa indeks saham utama atau dengan mencari perusahaan online atau indeks keuangan, seperti The Wall Street Journal.

Bagian E dari persamaan membutuhkan sedikit kerja keras.

E mewakili total laba per saham (EPS) perusahaan, yang merupakan laba bersih dibagi dengan jumlah saham. Ada dua cara untuk menemukan EPS perusahaan. Ada TTM Wall Street, atau 12 bulan terakhir, yang menunjukkan kinerja perusahaan selama 12 bulan terakhir.

Anda juga bisa mendapatkan EPS langsung dari perusahaan yang Anda coba ukur. Perusahaan publik diwajibkan untuk melaporkan pendapatan mereka setiap kuartal. Sebagian besar perusahaan merilis informasi tentang EPS ketika mereka merilis laporan pendapatan mereka. Inilah yang diharapkan perusahaan di masa mendatang.

Rasio P/E dapat berupa trailing atau forward-looking. Rasio P/E trailing membandingkan nilai saham saat ini dengan pendapatan perusahaan yang dilaporkan sebelumnya. Investor dapat melihat laporan pendapatan terbaru dibandingkan dengan catatan sejarah perusahaan untuk melihat bagaimana nilai saham berubah dari waktu ke waktu. P/E 10 mengukur harga saham saat ini dibandingkan dengan pendapatan perusahaan selama 10 tahun terakhir, sedangkan P/E 30 mengukur harga saham saat ini dibandingkan dengan pendapatan perusahaan selama 30 tahun terakhir.

Jika Anda menggunakan data penghasilan yang dilaporkan sebelumnya, atau P/E TTM, Anda akan mendapatkan E/P tambahan. Jika Anda menggunakan perkiraan EPS, Anda akan mendapatkan rasio P/E ke depan.

Contoh rasio P/E beraksi:

Bank of America menyelesaikan tahun 2021 dengan harga saham $30,31 per saham dan EPS terdilusi $1,87.

Untuk menghitung rasio P/E, kami membagi 30,31 dengan 1,87, yang menghasilkan rasio 16,21x. Ini berarti bahwa harga saham perusahaan saat ini dijual sekitar 16 kali lipat dari apa yang diperoleh perusahaan per saham. Dengan kata lain, investor bersedia membayar lebih dari $16 untuk setiap $1 yang diperoleh Bank of American.

Arti Rasio P/E

Sebagian besar saham dijual lebih dari pendapatan per saham perusahaan, yang menunjukkan bahwa investor bersedia membayar lebih untuk saham sekarang dibandingkan dengan berapa banyak pendapatan perusahaan. Ini mungkin berarti bahwa investor mengharapkan pendapatan perusahaan meningkat atau saham dinilai terlalu tinggi. Di sisi lain, jika perusahaan memiliki rasio P/E yang rendah, itu mungkin berarti bahwa perusahaan tersebut undervalued atau investor mengharapkan pendapatan perusahaan turun di masa depan.

Investor dapat menggunakan rasio P/E untuk membandingkan nilai perusahaan dibandingkan dengan catatan sejarahnya sendiri, salah satu pesaingnya, atau indeks saham utama, seperti S&P 500. Rasio ini dapat diterapkan pada perusahaan publik mana pun dengan pendapatan untuk dilaporkan. Jika perusahaan tidak menghasilkan uang, perusahaan tidak akan memiliki rasio P/E karena tidak ada pendapatan untuk dilaporkan.

Mari kita lanjutkan dengan contoh Bank of America di atas.

Mengidentifikasi rasio P/E perusahaan secara terpisah tidak akan memberi Anda banyak wawasan tentang apakah saham perusahaan dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.

Anda dapat membandingkannya dengan salah satu pesaingnya atau S&P 500 untuk informasi lebih lanjut.

Sebagai contoh, mari kita lihat JPMorgan Chase &Co. sebagai perbandingan. JPM ditutup pada tahun 2021 dengan harga saham $127,07 dan EPS terdilusi sebesar $8,88.

Bagi 127,07 dengan 8,88, dan kita mendapatkan rasio P/E 14,31.

Sementara itu, S&P 500 biasanya hadir dengan P/E sebesar 15x penghasilan tambahan.

Ini menempatkan rasio Bank of America ke dalam perspektif. Tiba-tiba, harga saham Bank of America sepertinya tidak terlalu tinggi. Ini mungkin memiliki rasio yang sedikit lebih tinggi karena investor mengharapkan pendapatan perusahaan meningkat di masa depan dibandingkan dengan JPM.

Investor juga dapat menggunakan rasio P/E untuk memeriksa nilai keseluruhan dari indeks saham utama, yang membandingkan harga perdagangan rata-rata dengan pendapatan rata-rata per saham. Ini dapat digunakan untuk memprediksi perubahan masa depan dalam siklus bisnis. Jika rasio P/E saat ini untuk indeks saham utama tinggi dibandingkan dengan rata-rata historis, ini bisa berarti bahwa saham dinilai terlalu tinggi dan resesi akan segera terjadi.

Misalnya, rasio P/E untuk S&P 500 telah berubah dengan cepat dari waktu ke waktu. Itu serendah 5x pada tahun 1917 dan meningkat hingga 120x pada tahun 2009, tepat sebelum pasar perumahan jatuh.

Masalah dengan Rasio P/E

Banyak investor dan analis menggunakan rasio P/E untuk melihat apakah saham dinilai terlalu tinggi atau rendah, tetapi sebaiknya gunakan kombinasi rasio dan formula yang berbeda.

Setiap rasio P/E memiliki batasannya.

Misalnya, rasio P/E tambahan menunjukkan kepada Anda berapa harga saham yang diperdagangkan dibandingkan dengan pendapatan perusahaan yang dilaporkan sebelumnya, tetapi rasio tersebut tidak akan memberi tahu Anda bagaimana kinerja perusahaan di masa mendatang.

Masalah lain dengan rasio trailing adalah bahwa perusahaan publik hanya melaporkan pendapatan mereka sekali dalam seperempat, sementara harga saham dapat berubah secara konsisten sepanjang hari. Ini berarti rasio P/E akhir akan sangat berfluktuasi.

Rasio P/E ke depan juga tidak dapat diandalkan. Yaitu, Anda harus mengandalkan estimasi pendapatan masa depan perusahaan. Perusahaan mungkin tidak melaporkan estimasi pendapatan mereka sehingga mereka dapat mengalahkan rasio P/E pada laporan pendapatan berikutnya. Perusahaan juga dapat melaporkan perkiraan pendapatan mereka secara berlebihan. Perusahaan dan analis luar mungkin menawarkan penilaian mereka sendiri tentang pendapatan masa depan perusahaan, yang dapat menimbulkan kebingungan.

Apakah rasio P/E yang tinggi lebih baik?

Memiliki rasio P/E yang tinggi belum tentu merupakan hal yang baik. Dalam beberapa kasus, ini mungkin berarti bahwa saham dinilai terlalu tinggi, tetapi juga dapat berarti bahwa investor mengharapkan pendapatan perusahaan meningkat lebih tinggi di masa depan dibandingkan dengan perusahaan dengan saham P/E rendah.

Perusahaan dengan rasio P/E tinggi mungkin memiliki banyak buzz, tetapi rasio P/E yang terlalu tinggi juga dapat menimbulkan masalah di industri tertentu. Ini bisa berarti bahwa gelembung akan segera pecah atau resesi akan segera terjadi.

P/E vs. Hasil Penghasilan

Anda juga dapat menghitung kebalikan dari rasio P/E. Inilah yang dikenal sebagai hasil pendapatan perusahaan, atau rasio E/P. Ini adalah EPS perusahaan dibagi dengan nilai sahamnya saat ini, yang dinyatakan dalam persentase.

Misalnya, Bank of America akan memiliki rasio E/P sebesar 6,1%. Ini menunjukkan tingkat pengembalian investasi Anda. Jika Anda berinvestasi di Bank of America, Anda akan mendapatkan tingkat pengembalian hanya 6,1%. Tetapi sebagian besar investor lebih peduli dengan pertumbuhan aset mereka dari waktu ke waktu daripada berapa banyak yang mereka peroleh ketika perusahaan merilis laporan pendapatannya, itulah sebabnya rasio P/E lebih umum digunakan.

Rasio P/E adalah alat penting untuk mengukur nilai saham perusahaan relatif terhadap pendapatannya.