Apa itu imbal hasil obligasi?

Sebelum kita sampai pada imbal hasil obligasi, mari kita tinjau beberapa dasar ikatan. Obligasi hanyalah perjanjian pinjaman yang dibuat oleh investor dan penerbit obligasi. "Nilai nominal" adalah berapa banyak yang perlu dikumpulkan emiten dari investor, dan "tingkat kupon" adalah berapa banyak penerbit setuju untuk membayar investor setiap tahun. Contohnya, $1, 000 obligasi dengan tingkat kupon 10% berarti penerbit setuju untuk membayar $100 dolar setahun untuk penggunaan sementara $1 itu, 000. “Hasil” obligasi adalah jumlah pengembalian yang diperoleh investor obligasi, dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominal obligasi. Jika satu investor memegang obligasi sampai jatuh tempo, kupon obligasi dan hasilnya akan sama persis—10%.

Ini juga disebut hasil nominal. Namun, jika investor menjual obligasi di pasar sekunder sebelum jatuh tempo, obligasi itu akan mengambil harga yang lebih tinggi atau lebih rendah dari nilai nominal obligasi, tergantung kondisi pasar, yang akan mengubah persentase obligasi akan kembali ke investor. Ini disebut hasil saat ini. Jadi jika pembeli baru membeli obligasi dengan harga yang lebih rendah--katakanlah $900--itu berarti bahwa hasil obligasi akan lebih tinggi dari tingkat kupon, karena $100 adalah 11,11% dari harga pembelian. Jika pembeli baru membeli obligasi dengan harga lebih tinggi — katakanlah $1, 100 — hasil akan lebih rendah, karena $100 hanyalah 9,09% dari $1, 100. Mengerti? Jika ini tampak membingungkan, Akan sangat membantu untuk mengingat bahwa harga dan hasil obligasi berperilaku seperti jungkat-jungkit:ketika harga obligasi naik, hasil turun, dan ketika harga obligasi turun, menghasilkan menembak ke langit.