Apa itu Pendapatan Tetap?

Sekuritas pendapatan tetap membayar investor tingkat pendapatan tetap atau tertentu pada interval tertentu. Ketika keamanan jatuh tempo, investor menerima nilai nominal keamanan. Ini sering merupakan ikatan, yang merupakan surat utang yang diterbitkan oleh korporasi, Departemen Keuangan AS, pemerintah negara bagian dan lokal dan lembaga pemerintah federal.

Wealthsimple Invest adalah cara otomatis untuk menumbuhkan uang Anda seperti investor paling canggih di dunia. Mulailah dan kami akan membuatkan Anda portofolio investasi yang dipersonalisasi dalam hitungan menit.

Jenis investasi pendapatan tetap

Investasi pendapatan tetap bervariasi menurut jenis penerbit, lamanya waktu jatuh tempo, risiko mereka dan sejumlah faktor lainnya.

Obligasi

Obligasi adalah kendaraan pendapatan tetap yang mewakili pinjaman dari pembeli obligasi kepada penerbit obligasi. Obligasi dapat diterbitkan oleh korporasi, pemerintah negara bagian dan lokal, lembaga pemerintah dan Departemen Keuangan AS. Secara umum, obligasi akan memiliki nilai nominal tertentu, tingkat bunga yang ditentukan, dan waktu yang ditentukan di mana obligasi akan ditebus untuk nilai nominal tersebut. Sebagai contoh, obligasi korporasi 30 tahun dengan nilai nominal (wajah) $1, 000 yang membayar tingkat bunga 4% akan bekerja seperti ini:

• Pemegang obligasi akan menerima pembayaran bunga $20 dua kali setahun untuk setiap obligasi yang dipegang.

• Pada akhir periode 30 tahun, pemegang obligasi akan menerima $1, 000 kembali dari penerbit obligasi.

surat berharga

Untuk membiayai utang pemerintah, Departemen Keuangan AS menerbitkan beberapa jenis sekuritas pendapatan tetap.

• Treasury bill atau T-bills adalah instrumen utang jangka pendek dengan jangka waktu mulai dari empat minggu hingga satu tahun. T-bills dijual melalui sistem lelang dan dijual dengan harga diskon. Ini berarti mereka dibeli dengan harga kurang dari nilai penuh catatan itu, pemegang dibayar jumlah wajah penuh pada saat jatuh tempo. Selisih ini mewakili tingkat bunga pada tagihan.

• Treasury notes atau T-notes dijual dengan jangka waktu antara dua sampai sepuluh tahun. Uang kertas 10 tahun dilelang pada waktu yang ditentukan sepanjang tahun. Wesel ini membayar bunga setiap semester.

• Obligasi negara adalah instrumen utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam 30 tahun. Mereka dilelang setiap bulan dan membayar bunga setengah tahunan.

Sertifikat deposito

Sertifikat deposito atau CD adalah rekening tabungan yang diasuransikan secara federal yang diterbitkan oleh bank. Mereka menawarkan tingkat bunga tetap selama periode waktu tertentu. Khas, dengan CD Anda harus meninggalkan uang Anda di CD sampai jatuh tempo atau berisiko terkena penalti seperti kehilangan bunga.

CD yang lebih besar dapat dibeli dan dijual melalui perusahaan pialang. Harga akan bervariasi berdasarkan faktor-faktor seperti arah suku bunga dan lain-lain.

Dana obligasi dan ETF

Investor pendapatan tetap yang ingin berinvestasi melalui dana yang dikelola secara profesional seperti reksa dana atau ETF juga memiliki sejumlah opsi di ruang ini.

Ada reksa dana dan ETF yang berinvestasi berdasarkan indeks obligasi seperti Indeks Obligasi Agregat AS Bloomberg Barclays dan sejumlah lainnya. Ini mirip dengan pendekatan dana atau ETF yang melacak indeks pasar saham seperti S&P 500.

Ada beberapa reksa dana, dan beberapa ETF, dimana dana tersebut diinvestasikan dalam obligasi secara aktif dikelola. Dalam hal ini pengelola dana secara aktif membuat keputusan tentang sekuritas pendapatan tetap mana yang akan dipegang dan tidak dipegang. Keputusan beli dan jual dibuat dari waktu ke waktu dalam mengelola portofolio.

Reksa dana obligasi dan ETF tersedia dalam berbagai kategori. Morningstar mencantumkan 18 kategori di bawah obligasi kena pajak:

• Pemerintahan Panjang

• Obligasi Kena Pajak Pemerintah Menengah

• Obligasi Kena Pajak Pendek Pemerintah

• Obligasi Kena Pajak Dilindungi Inflasi Obligasi

• Obligasi Kena Pajak Jangka Panjang Obligasi

• Obligasi Kena Pajak Jangka Menengah Obligasi

• Obligasi Kena Pajak Jangka Pendek

• Obligasi Kena Pajak Ultrashort Bond

• Pinjaman Bank Obligasi Kena Pajak

• Nilai Stabil Obligasi Kena Pajak

• Obligasi Kena Pajak Obligasi Korporasi

• Saham Preferen Obligasi Kena Pajak

• Obligasi Kena Pajak Bunga Tinggi

• Obligasi Kena Pajak Obligasi Multisektor

• Obligasi Kena Pajak Dunia Obligasi

• Obligasi Kena Pajak Pasar Berkembang Obligasi

• Obligasi Kena Pajak Pasar Berkembang Obligasi Mata Uang Lokal

• Obligasi Kena Pajak Obligasi Nontradisional

Seperti yang dapat Anda lihat, dana yang diinvestasikan dalam berbagai obligasi berdasarkan jatuh tempo, jenis obligasi serta obligasi dari AS dan penerbit berbasis asing.

Selain itu, Morningstar memiliki 16 kategori dana obligasi daerah. Beberapa spesifik negara bagian, lainnya bersifat nasional. Lagi, ada berbagai jatuh tempo untuk dipilih juga.

Risiko Efek Pendapatan Tetap

Berikut rincian risiko berdasarkan jenisnya.

Risiko suku bunga

Kenaikan suku bunga adalah musuh dari setiap investor obligasi. Harga obligasi di pasar sekunder bergerak berbanding terbalik dengan tingkat suku bunga. Jika suku bunga naik, harga obligasi akan turun. Untuk obligasi yang dipegang hingga jatuh tempo, ini tidak masalah. Tetapi bagi pemegang obligasi yang mungkin ingin menjual obligasi mereka sebelum jatuh tempo, harga yang akan mereka terima akan dikurangi dengan kenaikan suku bunga. Hal ini karena agar obligasi mereka menarik bagi investor, harga harus turun agar pembayaran bunga sama dengan hasil obligasi yang baru diterbitkan dengan kualitas dan jatuh tempo kredit yang sama.

Resiko awal

Dengan pengecualian sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS, beberapa obligasi mungkin berisiko gagal bayar oleh penerbit. Gagal bayar obligasi berarti kegagalan untuk melakukan pembayaran bunga yang dijadwalkan atau untuk menebus obligasi pada saat jatuh tempo. Risiko default kadang-kadang disebut sebagai risiko kredit.

Penerbit yang gagal membayar obligasi atau serangkaian obligasi yang telah mereka terbitkan merupakan representasi dari kesulitan keuangan oleh penerbit. Risiko default adalah masalah untuk sekuritas pendapatan tetap perusahaan tetapi juga dapat terjadi dengan obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian atau lokal.

Lembaga pemeringkat kredit obligasi akan menetapkan peringkat obligasi sebagian besar berdasarkan kekuatan keuangan penerbit obligasi.

Risiko inflasi

Pembayaran bunga obligasi umumnya dalam jumlah tetap yang tidak naik atau turun berdasarkan tingkat inflasi. Pengecualian untuk ini adalah surat berharga atau TIP yang Dilindungi Inflasi Perbendaharaan yang diindeks ke inflasi.

Sifat tetap dari pembayaran bunga ini berarti bahwa daya beli mereka dapat terkikis selama periode inflasi tinggi. Bagi mereka yang mengandalkan pembayaran bunga periodik (umumnya setengah tahunan) ini sebagai bagian dari pendapatan tahunan mereka, periode inflasi yang berkepanjangan dapat menghancurkan.

Risiko panggilan

Beberapa obligasi membawa ketentuan panggilan yang berarti bahwa penerbit dapat menebusnya dalam kondisi tertentu. Mereka mungkin melakukan ini jika suku bunga telah turun sehingga memungkinkan mereka untuk menerbitkan kembali serangkaian obligasi serupa dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Dari perspektif emiten, hal ini menurunkan biaya pembiayaan dan pembayaran utang mereka. Sayangnya, sebagai pemegang obligasi dalam situasi ini, ketika obligasi ditarik, Anda kehilangan pembayaran bunga yang tersisa pada tingkat yang lebih tinggi. Penerbit obligasi akan menebus nilai nominal obligasi, sehingga pemegang obligasi tidak kehilangan apa pun dengan cara itu.

Saat melihat obligasi dengan ketentuan panggilan, investor pendapatan tetap harus melihat imbal hasil obligasi hingga jatuh tempo, tetapi juga hasil yang terburuk, didefinisikan sebagai hasil obligasi ke titik paling awal di mana itu mungkin disebut.

Risiko pembayaran di muka

Ini paling umum dengan obligasi berbasis hipotek seperti yang dikeluarkan oleh beberapa lembaga pemerintah yang mengamankan kumpulan hipotek, Ini mirip dengan risiko panggilan jika pemegang hipotek yang mendasarinya membayar di muka pinjaman mereka, ini dapat menyebabkan obligasi ditebus lebih cepat dari yang diantisipasi. Situasi ini mungkin timbul selama periode penurunan suku bunga di mana pemegang hipotek melihat untuk membiayai kembali pinjaman dengan tingkat bunga yang lebih tinggi.

Risiko likuiditas

Pasar sekunder untuk obligasi individu berbeda dari pembelian dan penjualan saham individu, ETF atau instrumen perdagangan bursa lainnya di bursa saham. Pasar obligasi seringkali kurang likuid dibandingkan pasar saham, yang dapat menyebabkan beberapa penundaan untuk dapat menjual obligasi. Hal ini juga dapat menyebabkan tingkat fluktuasi harga karena pasar sekunder untuk obligasi cenderung menjadi pasar di mana pembeli dan penjual menjadi seimbang. Hal ini terkadang dapat menyebabkan selisih yang besar antara harga yang menurut penjual akan mereka dapatkan dan harga yang bersedia dibayar oleh pembeli obligasi.

Jenis situasi ini umumnya tidak ada di pasar sekuritas Treasury di mana terdapat pasar sekunder aktif yang menyediakan likuiditas yang baik bagi pemegang obligasi.

Risiko durasi

Merupakan risiko dari hal-hal yang dapat terjadi dari waktu ke waktu. Durasi adalah konsep yang mempertimbangkan waktu jatuh tempo dan nilai sekarang dari arus kas obligasi. Secara umum, obligasi dengan waktu jatuh tempo yang lebih lama akan lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga dalam hal dampak potensial pada harga obligasi.

Dalam gambaran yang lebih besar, semakin lama jangka waktu sekuritas pendapatan tetap sampai jatuh tempo, semakin banyak hal buruk yang bisa terjadi. Semakin lama waktu jatuh tempo umumnya akan menambah risiko yang lebih besar untuk setiap kendaraan pendapatan tetap.

Berinvestasi dalam sekuritas pendapatan tetap dapat membantu mendiversifikasi portofolio investor. Jenis kendaraan pendapatan tetap harus dipilih berdasarkan sejumlah faktor termasuk profil risiko dan cakrawala waktu untuk uang tersebut.