Apa itu Short Put?

Short put hanyalah penjualan opsi put. Saat Anda menjual opsi put, Anda dikatakan menyingkat put. Seorang pedagang, saat mempersingkat opsi put, menjual hak untuk menjual pendek saham yang mendasari opsi di kemudian hari – kapan saja sebelum kedaluwarsa opsi – pada harga yang diuraikan dalam kontrak opsi (dikenal sebagai harga strike), dan untuk jumlah saham yang ditentukan dalam kontrak.

Ketika seorang trader menggunakan pendekatan short put, tujuan utamanya adalah untuk mendapatkan keuntungan dengan jumlah premi opsi yang dia terima, tanpa opsi dieksekusi. Jika pembeli opsi menggunakan opsi tersebut, penjual diharuskan membeli saham pokok pada harga opsi strike, yang berarti mengalami kerugian karena pembeli opsi hanya akan mengeksekusi opsi mereka jika harga pasar saham turun ke tingkat harga di bawah harga strike Harga strike Harga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual keamanan yang mendasari, bergantung kepada.

Ringkasan

• Short put adalah penjualan put option; seorang pedagang menjual hak untuk menjual aset dasar opsi dengan harga tertentu (dikenal sebagai harga strike).
• Tujuan penulis short put adalah agar harga aset dasar tetap pada atau di atas harga kesepakatan hingga opsi berakhir; itu membuat pilihan menjadi tidak berharga, artinya tidak akan dilaksanakan, dan premi yang diterima untuk put dapat disimpan sebagai keuntungan.
• Opsi short put berisiko karena harga aset dasar bisa turun secara signifikan di bawah harga strike; short put telanjang lebih berisiko daripada short put tertutup.

Menjelajahi Put Options secara Umum

Sebelum kita membahas short put secara lebih mendalam, mari luangkan waktu sejenak untuk menjelajahi opsi put secara lebih umum. Kontrak opsi – baik jual maupun beli – memberikan peluang kepada pedagang untuk mendapat untung dari pergerakan saham di pasar. Opsi pembelian membuat pedagang tidak perlu segera memasuki posisi langsung di saham yang mendasarinya itu sendiri. Sebagai gantinya, pedagang melakukan investasi terbatas dalam pembelian opsi, hanya ingin memasuki pasar secara langsung – melalui pelaksanaan kontrak opsi yang dibeli – jika dan ketika harga saham bergerak sesuai keinginannya.

Beberapa pedagang menggunakan strategi perdagangan kompleks yang menggabungkan opsi beli dan/atau jual put dan call dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda dan harga kesepakatan yang berbeda, dengan tujuan mendapatkan keuntungan terukur dengan risiko minimal dan pengeluaran uang tunai minimal.

Opsi panggilan Opsi panggilan Opsi panggilan, sering disebut sebagai "panggilan, adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi beli, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya pada harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam jangka waktu tertentu. memungkinkan pemegang untuk membeli saham yang mendasarinya pada harga kesepakatan yang ditentukan. Opsi put adalah kebalikannya. Seorang pedagang yang memegang opsi put telah membeli hak untuk menjual sejumlah tertentu dari saham yang mendasari opsi tersebut pada harga tertentu, hingga tanggal kedaluwarsa opsi.

Untuk pembeli put, opsi ini berharga jika harga saham yang mendasarinya turun di bawah harga kesepakatan sebelum berakhirnya opsi. Pemegang opsi telah membayar penjual dengan harga tertentu, dikenal sebagai premi, untuk kontrak opsi. Pemegang kemudian dapat mengaktifkan, atau berolahraga, opsi put, menjual sejumlah saham tertentu yang mendasarinya pada harga kesepakatan pada saat harga kesepakatan lebih tinggi dari harga pasar saat ini, sehingga memperoleh keuntungan.

Penjual opsi put menjual opsi dengan keyakinan bahwa harga aset yang mendasarinya akan tetap berada di atas harga kesepakatan hingga opsi tersebut kedaluwarsa. Itu membuat opsi put tidak memiliki nilai sebagai pemegangnya dan tanpa alasan untuk mengeksekusinya. Penjual kemudian mengantongi premi sebagai keuntungan murni tanpa perlu menyerahkan saham kepada pembeli opsi.

Catatan:Dengan opsi gaya Amerika, pembeli opsi dapat menggunakan opsi mereka pada hari perdagangan mana pun sebelum tanggal kedaluwarsa opsi. Pilihan gaya Eropa, sebaliknya, hanya mengizinkan pemegang opsi untuk menggunakan opsi mereka pada tanggal kedaluwarsa yang ditentukan. Dengan demikian, Opsi gaya Amerika menawarkan lebih banyak fleksibilitas kepada pembeli opsi, sedangkan opsi gaya Eropa memiringkan hal-hal yang mendukung penjual opsi.

Puts Pendek Telanjang dan Tertutup

Short put dapat berupa apa yang disebut sebagai "telanjang" atau "tertutup". Dari kedua jenis short put, a telanjang putNaked Put Telanjang put mengacu pada situasi di mana investor menjual opsi put tanpa sudah memiliki posisi short yang setara dalam opsi yang mendasarinya melibatkan pengambilan risiko yang jauh lebih besar. Menjual short put telanjang berarti bahwa penjual opsi tidak memegang posisi pasar dalam aset dasar yang dapat berfungsi sebagai lindung nilai terhadap potensi kerugian dari penjualan opsi.

Sebaliknya, posisi short put dapat ditutupi dengan menjual short saham yang mendasarinya, dengan membeli opsi put, atau dengan menjual opsi panggilan pada saham. Mengadopsi salah satu posisi pasar "menutupi" short put karena keuntungan di posisi cover akan bertindak untuk setidaknya mengimbangi sebagian kerugian yang mungkin timbul dari penjualan put option. Seorang pedagang yang menjual opsi put menggunakan strategi seperti itu dikatakan short put tertutup.

Seperti yang dicatat sebelumnya, investor yang menggunakan opsi short put melakukannya dengan harapan bahwa harga aset yang mendasarinya akan tetap di atas harga strike opsi atau setidaknya tetap sama dengan harga strike. Penjualan kontrak opsi dianggap sebagai upaya yang secara inheren berisiko, terutama digunakan oleh pedagang terampil dengan pembacaan yang baik tentang pergerakan harga.

Penempatan telanjang bahkan lebih berisiko karena penjual opsi menempatkan diri mereka dalam posisi eksposur keuangan yang cukup besar, sangat bergantung pada keakuratan penilaian mereka terhadap kemungkinan pergerakan harga aset yang mendasarinya sebelum kedaluwarsa opsi.

Untung dan Rugi dengan Short Puts

Keuntungan maksimum dari short put adalah premi yang diterima trader saat menulis (menjual) put option. Opsi penjualan adalah strategi yang sangat menarik bagi beberapa investor karena mereka menerima keuntungan segera setelah mereka menjual opsi, dan karena investasi minimal yang diperlukan hanyalah setoran margin yang harus mereka pertahankan dengan broker mereka hingga opsi berakhir (pada saat itu, broker mengembalikan deposit margin kepada investor).

Katakanlah, Misalnya, bahwa seorang pedagang menulis opsi jual pendek untuk 20 saham dari saham yang mendasarinya, dan dia menerima premi $2 untuk setiap saham. Tujuan pedagang adalah untuk mencapai tanggal kedaluwarsa opsi tanpa dieksekusi. Dia kemudian dapat menyimpan pembayaran premi; di sini, pedagang akan mendapat untung $40.

Kalau tidak, jika ramalan pasar trader terbukti salah, maka dia mungkin menderita kerugian yang signifikan. Katakanlah penulis opsi mengeluarkan harga strike put $15, dan harga aset dasar turun menjadi $10. Pedagang kemudian akan diminta untuk memberikan pembeli opsi posisi short di saham pada level $15 per saham; dengan demikian, dia memasuki pasar dengan mengadopsi posisi pasar yang memiliki kerugian $5 per saham.

Mengingat, Namun, bahwa kerugian tersebut sebagian diimbangi dengan jumlah premi $2 per saham yang diterimanya untuk penjualan opsi, jadi kerugian bersihnya adalah $3 per saham. Di Sini, pedagang mengalami kerugian $100 dari pelaksanaan opsi – dikurangi premi $40 yang diterima – untuk kerugian bersih $60.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Options:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.
• Opsi Amerika vs. Bermudan vs. Eropa Opsi Amerika vs. Eropa vs. Bermudan Ada berbagai jenis opsi yang berbeda dalam hal pembatasan latihannya. Mari jelajahi opsi Amerika vs Eropa vs Bermudan untuk mencari tahu
• Margin CallMargin Call Margin call terjadi ketika nilai akun margin berada di bawah persyaratan margin pemeliharaan akun. Margin call adalah permintaan dari broker
• Naked ShortingNaked ShortingNaked shorting adalah praktik menjual short saham atau sekuritas lain yang dapat diperdagangkan tanpa terlebih dahulu meminjam saham untuk menjual atau mengatur untuk meminjamnya