Apa itu Pasar yang Tidak Efisien?

Indikator pasar yang tidak efisien adalah ketika harga sekuritas tertentu pada waktu tertentu tidak mencerminkan nilai sebenarnya. Pasar ini berfungsi secara berbeda dari hipotesis pasar efisien. Sebagai contoh, ketika informasi baru dari peristiwa baru-baru ini terjadi, pasar yang efisien akan dengan cepat menyebarkan informasi ini kepada semua pihak terkait, sedangkan pasar yang tidak efisien akan memiliki kesenjangan dan penundaan.

Di ujung yang berlawanan, penilaian yang buruk dapat menyebabkan kerugian besar. Biasanya, speculatorSpeculatorSpeculator adalah individu atau perusahaan yang, seperti namanya, berspekulasi – atau menebak – bahwa harga sekuritas akan naik atau turun dan memperdagangkan sekuritas berdasarkan spekulasi mereka. Spekulan juga orang yang menciptakan kekayaan dan memulai, dana, atau membantu mengembangkan bisnis. dan arbitrase adalah pemain terkemuka di pasar ini. Dalam keuangan non-perilaku, mereka tidak memiliki kesempatan untuk mendapat untung dari pasar. Itu karena semua informasi dianggap tercermin oleh harga saat ini.

Ringkasan

• Pasar yang tidak efisien adalah pasar yang harga sekuritasnya pada waktu tertentu tidak sepenuhnya mencerminkan nilai asetnya.
• Pedagang dapat mengalahkan pasar karena mereka dapat menggunakan strategi seperti arbitrase dan spekulasi.
• Menurut hipotesis pasar efisien (EMH), di pasar yang sempurna, harga sekuritas mencerminkan nilai sebenarnya dan wajar dari semua aset sekuritas yang mendasarinya pada waktu tertentu.

Memahami Pasar yang Tidak Efisien

Pasar yang tidak efisien tidak sesuai dengan hukum hipotesis pasar yang efisien (EMH) Hipotesis Pasar yang Efisien Hipotesis Pasar yang Efisien adalah teori investasi yang terutama berasal dari konsep yang dikaitkan dengan karya penelitian Eugene Fama., yang menyatakan bahwa, di pasar yang sempurna, harga sekuritas mencerminkan nilai sebenarnya dan wajar dari semua aset sekuritas yang mendasarinya. konon, jika semua investor berinvestasi dalam saham yang sama, tidak ada yang akan mendapatkan keuntungan lebih dari investasi mereka karena semua informasi keamanan sudah tersedia untuk semua pelaku pasar.

Idealnya, dalam pasar yang tidak efisien, tidak ada strategi yang digunakan yang akan berlari lebih cepat dari pasar. Pasar adil dan sesuai dengan informasi yang tersedia. Spekulan dan arbitrase, karena itu, tidak memiliki peluang dalam situasi ideal pasar ini. Pendukung ide ini menyarankan investor untuk berinvestasi dalam sekuritas yang dikelola secara pasif seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), obligasi, dan reksa dana Reksa Dana Reksa dana adalah kumpulan uang yang dikumpulkan dari banyak investor untuk tujuan investasi di saham, obligasi, atau surat berharga lainnya. Reksa dana dimiliki oleh sekelompok investor dan dikelola oleh para profesional. Pelajari tentang berbagai jenis reksa dana, bagaimana mereka bekerja, dan manfaat dan pengorbanan dari berinvestasi di dalamnya, yang tidak berusaha untuk mengalahkan pasar.

Penyebab Pasar Tidak Efisien

1. Tidak adanya informasi

Jika informasi tentang keamanan tertentu, yang mempengaruhi harga, tidak tersedia, penentuan harga dan prediksi mungkin tidak mungkin. Dia, karena itu, sia-sia untuk menentukan nilai sebenarnya dari aset keuangan tersebut pada jangka waktu tertentu.

2. Reaksi yang tertunda terhadap berita

Lebih sering daripada tidak, rilis berita utama mempengaruhi harga saham yang terpengaruh secara positif atau negatif. Namun, dalam pasar yang tidak efisien, harga aset tidak sepenuhnya langsung bereaksi terhadap berita tersebut.

Keterlambatan yang nyata mungkin dialami. Jendela kecil itu menciptakan peluang bagi pemain kecil untuk mendapat untung. Kerugian besar juga bisa terjadi.

Anomali Pasar dan Keuangan Perilaku

Dalam bukunya “Kesalahpahaman, ” pemenang Hadiah Nobel 2017 dan juara ekonomi perilaku, Profesor Richard H. Thaler, menunjukkan bahwa manusia rentan terhadap kesalahan; mereka kadang-kadang tidak rasional. Dan lebih buruk lagi, mereka bias perilaku. Karena itu, pasar tidak selalu efisien.

Anomali seperti gelembung yang dipicu oleh peristiwa tertentu seperti berita sering terjadi di pasar. Thaler mengajukan argumen tersebut kepada peraih Nobel Eugen F. Fama pada tanggal 30 Juni, 2016 di acara yang diselenggarakan oleh Chicago Booth Review. Dalam skeptisismenya terhadap EMH, Thaler mengilustrasikan pengumuman pemerintah AS tentang pelonggaran beberapa pembatasan terhadap Kuba pada akhir 2014 yang menyebabkan kenaikan harga reksa dana di bawah ticker CUBA.

Harga pasar reksa dana meningkat sebesar 70% – paradoksnya adalah, bagaimana jika aset sekuritas tidak menunjukkan tanda-tanda peningkatan kinerja. Kejadian itu, bisa dibilang, tanggapan yang tidak rasional terhadap berita tersebut. Tanpa memedulikan, gelembung yang terlihat berlangsung selama hampir satu tahun sebelum kembali mendekati momentum sebelumnya.

Jelas, contoh di atas menggambarkan kekurangan model pasar efisien. Para ekonom dengan suara bulat setuju bahwa tidak mungkin mengembangkan uji hipotesis yang sempurna untuk itu. Pergolakan di pasar – seperti fluktuasi harga karena kurangnya kepercayaan konsumen atau kabar buruk atau baik – dapat menyebabkan anomali. Model, karena itu, adalah setengah kebenaran dari pasar keamanan.

Arbitrase dan Spekulasi di Pasar yang Tidak Efisien

Sementara sebagian besar pasar saham secara wajar mencerminkan kecenderungan efisiensi tergantung pada jenis sekuritas yang diperdagangkan dan peristiwa yang terjadi di pasar, itu tidak selalu terjadi. Harga tidak selalu mencerminkan nilai saham yang akurat. Sebagai contoh, rilis berita dengan hasil positif – seperti terobosan dalam produk vaksin – mungkin tidak langsung mendapat reaksi di pasar.

Sebagai contoh, jika sekelompok pedagang unik memiliki informasi orang dalamInformasi Orang DalamInformasi orang dalam, juga disebut informasi orang dalam, mengacu pada fakta non-publik mengenai perusahaan publik yang dapat memberikan keuntungan finansial di pasar. Dengan kata lain, informasi orang dalam adalah pengetahuan dan informasi tentang operasi, pipa produk/jasa, mereka dapat membeli saham tersebut dengan harga yang sangat rendah dengan tujuan memanfaatkan pergerakan harga sekuritas yang berspekulasi. Ini adalah praktik umum dalam perdagangan hari.

Pedagang secara teratur melakukan arbitrase atau berspekulasi tentang harga. Mereka menahan saham untuk sementara waktu, kurang dari satu menit atau sehari, hanya untuk menjualnya nanti dengan harga yang diinginkan. Insiden ini adalah beberapa kritik yang diajukan terhadap EMH. Mengalahkan pasar bertentangan dengan asumsi EMH karena peluang atau ancaman seperti itu tidak dapat ada untuk jangka waktu yang nyata.

Bacaan Terkait

CFI menawarkan Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, silakan jelajahi sumber daya tambahan yang relevan di bawah ini:

• Arbitrage Pricing TheoryArbitrage Pricing TheoryThe Arbitrage Pricing Theory (APT) adalah teori penetapan harga aset yang menyatakan bahwa pengembalian aset dapat diperkirakan dengan hubungan linier dari
• Day TradingDay Trading Atribut utama dari day trading adalah bahwa pembelian dan penjualan sekuritas terjadi dalam hari perdagangan yang sama.
• Exchange-Traded Fund (ETF)Exchange Traded Fund (ETF)Exchange Traded Fund (ETF) adalah sarana investasi populer di mana portofolio dapat lebih fleksibel dan terdiversifikasi di berbagai kelas aset yang tersedia. Pelajari tentang berbagai jenis ETF dengan membaca panduan ini.
• Nilai WajarNilai WajarNilai wajar mengacu pada nilai sebenarnya dari suatu aset - produk, persediaan, atau jaminan - yang disepakati oleh penjual dan pembeli. Nilai wajar berlaku untuk produk yang dijual atau diperdagangkan di pasar tempatnya berada atau dalam kondisi normal - dan bukan produk yang sedang dilikuidasi.