Apa itu Penawaran Langsung?

Penawaran langsung kadang-kadang disebut sebagai penempatan langsung. Ini adalah jenis penawaran yang memungkinkan perusahaan penerbit untuk menjual sekuritasnya secara langsung kepada investor tanpa menggunakan perantara, seperti bank investasi. Ketika sebuah perusahaan memutuskan untuk menggunakan penawaran langsung daripada penawaran umum perdana (IPO)Penawaran Umum Perdana (IPO)Penawaran Umum Perdana (IPO) adalah penjualan saham pertama yang dikeluarkan oleh perusahaan kepada publik. Sebelum IPO, sebuah perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan sejumlah kecil investor (pendiri, teman-teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO, itu menghilangkan sebagian besar biaya yang terkait dengan go public.

Biasanya, perusahaan yang go public melalui IPO diharuskan menggunakan perantara seperti bank investasi, yang menangani proses penawaran atas nama emiten. Menghilangkan perantara menurunkan biaya modal penawaran.

Sebagian besar penawaran langsung dikecualikan dari sebagian besar persyaratan yang ditetapkan oleh Securities Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC)Komisi Sekuritas dan Bursa AS, atau SEC, adalah lembaga independen dari pemerintah federal AS yang bertanggung jawab untuk menerapkan undang-undang sekuritas federal dan mengusulkan aturan sekuritas. Ini juga bertanggung jawab untuk menjaga industri sekuritas dan bursa saham dan opsi. Beberapa pengecualian ini berlaku pada tahun 1992 ketika SEC mendirikan Program Inisiatif Bisnis Kecil. Program ini menawarkan penangguhan hukuman bagi usaha kecil yang tidak dapat mengumpulkan dana dengan menawarkan sekuritas kepada investor.

Saat menambah modal, perusahaan kecil dan menengah lebih memilih penawaran langsung daripada IPO, karena memungkinkan mereka untuk mengumpulkan modal langsung dari komunitas tempat mereka beroperasi, daripada meminjam dari lembaga keuangan seperti bank. Pengaturan semacam itu memungkinkan perusahaan penerbit untuk menentukan persyaratan penawaran, daripada berjuang untuk memenuhi persyaratan ketat yang ditetapkan oleh bank dan perusahaan modal ventura.

Ringkasan Cepat

• Penawaran langsung adalah jenis penawaran yang memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan modal dengan menjual sekuritas secara langsung kepada publik.
• Ini menghilangkan perantara yang sering terlibat dalam proses penawaran, sehingga mengurangi biaya peningkatan modal.
• Penerbit diharuskan untuk memenuhi persyaratan peraturan negara bagian di mana ia berencana untuk menjual sekuritas.

Cara Kerja Penawaran Langsung

Sebuah perusahaan dapat memilih untuk menggunakan metode penawaran umum langsung daripada IPO ketika tidak memiliki sumber daya keuangan untuk membayar penjamin emisiUnderwritingDalam perbankan investasi, underwriting adalah proses di mana bank meningkatkan modal untuk klien (korporasi, lembaga, atau pemerintah) dari investor dalam bentuk ekuitas atau surat utang. Artikel ini bertujuan untuk memberikan pemahaman yang lebih baik kepada pembaca tentang proses peningkatan modal atau penjaminan emisi, atau tidak ingin mencairkan saham yang ada dengan menerbitkan saham baru kepada publik. Perusahaan menjual saham secara langsung kepada masyarakat tanpa menggunakan perantara atau perantara.

Perusahaan penerbit bertanggung jawab untuk menentukan persyaratan penawaran berdasarkan tujuan dan kepentingan perusahaan. Ini menetapkan harga penawaran, batasan jumlah saham per investor, Tanggal Penyelesaian, dan periode penawaran dimana investor dapat membeli saham tersebut.

Proses Penawaran Langsung

Penawaran langsung dapat memakan waktu beberapa hari, minggu, atau bahkan berbulan-bulan, tergantung pada perusahaan dan jumlah modal yang akan dikumpulkan oleh penerbit. Berikut ini adalah tahapan kunci dalam penawaran langsung:

1. Tahap persiapan

Pada tahap persiapan masalah, penerbit membuat memorandum penawaranMemorandum PenawaranMemorandum Penawaran juga dikenal sebagai private placement memorandum. Ini digunakan sebagai alat untuk menarik investor eksternal. yang merinci informasi tentang perusahaan dan sekuritas yang diterbitkan. Biasanya, jenis sekuritas dapat berupa saham biasa, saham preferen, REIT, keamanan hutang, dll.

Penerbit juga harus memutuskan media pemasaran yang tepat, seperti koran, media sosial, kampanye pemasaran jarak jauh, dll. yang akan digunakan untuk memasarkan penawaran.

2. Persetujuan peraturan

Perusahaan penerbit juga diwajibkan untuk memenuhi semua persyaratan peraturan di negara bagian di mana ia bermaksud untuk melakukan penawaran langsung. Persyaratan peraturan dipandu oleh Hukum Langit Biru dari masing-masing negara bagian, dan mengharuskan emiten untuk mendaftarkan penawaran mereka dan mengungkapkan rincian keuangan dari penawaran tersebut, serta semua entitas yang terlibat.

Beberapa dokumen kepatuhan yang wajib diajukan oleh emiten antara lain memorandum penawaran, akta pendirian akta pendirian akta pendirian adalah seperangkat dokumen formal yang menetapkan keberadaan perusahaan di Amerika Serikat dan Kanada. Untuk sebuah bisnis, laporan keuangan terbaru, dan informasi material lainnya yang dapat mempengaruhi transaksi.

Dokumen-dokumen tersebut memberi investor banyak informasi yang menjadi dasar keputusan investasi mereka. Negara kemudian melakukan tinjauan kelayakan untuk menentukan apakah penawaran tersebut seimbang dan adil untuk investasi. Jika puas dengan informasi yang diberikan, persetujuan diberikan dalam jangka waktu dua minggu sampai dua bulan.

3. Pengecualian SEC

Sebagian besar penawaran langsung tidak diharuskan untuk didaftarkan ke SEC karena memenuhi syarat untuk pengecualian tertentu. Sebagai contoh, Aturan 147 (pengecualian pengajuan intrastate) memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan dana dengan menjual sekuritas kepada publik, selama surat berharga tersebut dijual di negara bagian utama di mana perusahaan melakukan bisnis. Pengecualian hanya berlaku jika perusahaan dan investor adalah penduduk negara bagian yang sama.

Pengecualian lainnya adalah Peraturan 504 atau Peraturan D, yang mengecualikan perusahaan yang mengumpulkan tidak lebih dari $ 1 juta dalam periode 12 bulan melalui penjualan sekuritas. Itu tidak membatasi jumlah atau jenis investor.

Penawaran Langsung vs. Penawaran Umum Perdana

Penawaran langsung dan penawaran umum perdana adalah dua metode utama di mana perusahaan dapat mengumpulkan dana dengan menjual sekuritas di pasar bursa publik. Dalam IPO, emiten membuat saham baru yang dijaminkan oleh perantara, seperti bank investasi atau penasihat keuangan. Penjamin emisi bekerja dengan perusahaan penerbit selama proses penawaran, dengan memastikan bahwa perusahaan memenuhi persyaratan peraturan.

Perantara menentukan harga IPO saham dan bertanggung jawab atas proses penawaran atas nama emiten. Pada beberapa kesempatan, perantara dapat diminta untuk menjamin penjualan sejumlah saham tertentu dari saham yang ditawarkan kepada publik.

Sebaliknya, penawaran langsung tidak terlalu rumit dibandingkan dengan IPO. Ini melibatkan penjualan sekuritas langsung ke publik tanpa melalui perantara. Tidak ada saham baru yang ditawarkan kepada publik, dan tidak ada jaminan atas penjualan surat berharga. Perusahaan penerbit menetapkan persyaratan penerbitan, seperti harga penawaran, jumlah minimum investasi per investor, dan jumlah maksimum sekuritas yang dapat dibeli oleh setiap investor.

Sumber daya tambahan

CFI menawarkan Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Proses Penggalangan ModalProses Penggalangan ModalArtikel ini dimaksudkan untuk memberikan pemahaman yang lebih mendalam kepada pembaca tentang bagaimana proses peningkatan modal bekerja dan terjadi di industri saat ini. Untuk informasi lebih lanjut tentang peningkatan modal dan berbagai jenis komitmen yang dibuat oleh penjamin emisi, silakan lihat ikhtisar penjaminan emisi kami.
• Flotation CostsFlotation CostsFlotation Costs adalah biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan ketika menerbitkan surat berharga baru. Biaya dapat berupa berbagai pengeluaran termasuk, Tapi tidak terbatas pada, penjaminan, hukum, Registrasi, dan biaya audit. Biaya flotasi dinyatakan sebagai persentase dari harga penerbitan.
• Rights IssueRights IssueRights issue adalah penawaran hak kepada pemegang saham perusahaan yang ada yang memberi mereka kesempatan untuk membeli saham tambahan langsung dari perusahaan dengan harga diskon
• Bank Investasi TeratasDaftar Bank Investasi TeratasDaftar 100 bank investasi teratas di dunia diurutkan berdasarkan abjad. Bank investasi teratas dalam daftar adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Batu hitam, Rothschild, bank scotia, sel darah merah, UBS, sumur Fargo, Bank Jerman, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, kredit Suisse, Bank of America Merril Lynch