Apa itu Cross Currency Swap?

Cross currency swap mengacu pada kesepakatan antara dua pihak untuk memperdagangkan mata uang. Selama masa pertukaran, pembayaran bunga dipertukarkan secara berkala, dengan nilai pokok yang sama yang dipertukarkan pada saat asal dan jatuh tempo.

Bagaimana Cara Kerja Cross Currency Swap?

Swap mata uang silang didasarkan pada keunggulan komparatif dari pinjaman. Peminjam bisa mendapatkan biaya pinjaman terendah pada mata uang domestik mereka tetapi akan dihadapkan pada biaya yang lebih tinggi untuk meminjam mata uang asing. Karena itu, pertukaran mata uang silang bekerja dengan mencari rekanan dari negara asing yang dapat meminjam pada tingkat keuntungan domestik mereka. Pada waktu bersamaan, pihak meminjam pada tingkat domestik mereka, dan segera kedua belah pihak menukar kewajiban utang.

Dalam contoh ini, Pihak A menikmati keunggulan komparatif atas Pihak B dalam meminjam C$, tetapi Pihak A ingin meminjam $. Di samping itu, Pihak B memiliki keunggulan dibandingkan Pihak A dalam meminjam $, tetapi mereka ingin meminjam C$. Jika mereka memasuki pertukaran mata uang silang, kedua belah pihak dapat menikmati harga yang lebih menguntungkan.

Diferensial Penyebaran Kualitas

Cara untuk menghitung potensi keuntungan dari perdagangan adalah dengan menentukan kualitas spread differential (QSD).

QSD =$(7% – 6%) – C$(9% – 10%) = 2%

Melalui pertukaran mata uang silang, kedua pihak dapat menikmati gabungan 2% keuntungan dari perdagangan.

Pokok (dengan jumlah yang sama) ditukar pada tahun 0, dan pembayaran bunga dibayar oleh pihak lawan selama jangka waktu. Pada saat jatuh tempo, kedua prinsipalPrincipalPrincipal dalam obligasi adalah nilai nominalnya. Ini adalah investasi awal yang dibayarkan untuk sekuritas atau obligasi dan tidak termasuk bunga yang diperoleh. dan bunga atas mata uang asing dilunasi oleh pihak lawan, yang mengakhiri kewajiban swap. Arus kas after-swap sama seperti jika para pihak dapat meminjam pada kurs domestik mata uang asing.

Pihak A meminjam pada 9% C$ dan menukar utang dengan Pihak B, yang meminjam pada 6% $. Masing-masing pihak menghemat 1% dibandingkan jika mereka meminjam pada tingkat bunga asing yang tersedia. Arus kas Pihak B adalah kebalikan dari Pihak A.

Bank Tukar

Secara realistis, sangat sulit untuk secara pribadi menemukan rekanan yang membutuhkan jumlah dan jatuh tempo yang sama di pasar luar negeri. Karena itu, bank swap perantara biasanya hadir – mereka membantu menemukan rekanan yang sesuai dengan kebutuhan Anda, memfasilitasi pertukaran arus kas dan mengambil beberapa risiko. Sebagai gantinya, swap bank mengambil biaya untuk layanan mereka. Fee ini harus lebih kecil dari quality spread differential; sebaliknya, tidak akan ada insentif bagi para pihak untuk memasuki swap.

Manfaat Tukar Mata Uang

Keuntungan Dari Perdagangan (QSD)

Manfaat yang paling jelas dari pertukaran mata uang silang adalah dapat meminjam pada tingkat yang lebih rendah daripada dari kurs asing yang tersedia.

Menghilangkan Eksposur Mata Uang Asing

Sebuah metode alternatif untuk menerima arus kas mata uang asing adalah dengan meminjam dalam mata uang domestik dan menukar arus kas pada kurs spot (kurs saat ini). Risiko dari penggunaan metode tersebut adalah ketergantungan pada kurs spot. Jika kurs spot berfluktuasi secara tidak menguntungkan, pihak tersebut akhirnya dapat membayar lebih banyak daripada jika mereka awalnya meminjam pada tingkat asing yang lebih tinggi yang tersedia. Dengan pertukaran mata uang silang, pihak dapat memperkuat nilai tukar di tempat asal, sehingga arus kas diketahui.

Risiko Tukar Mata Uang Lintas

Risiko Default Pihak Lawan

Sementara pertukaran lintas mata uang memberikan manfaat yang menarik, itu juga menciptakan risiko baru. Jika pihak lawan swap gagal memenuhi pembayaran mereka, pihak tidak dapat membayar pinjamannya. Risiko seperti itu dimitigasi melalui pertukaran mata uang silang dengan bank swap yang ada, yang secara menyeluruh dapat menilai kelayakan kredit pihakKelayakanKredit, sederhananya, adalah seberapa "layak" atau pantasnya seseorang dihargai. Jika pemberi pinjaman yakin bahwa peminjam akan memenuhi kewajiban utangnya tepat waktu, peminjam dianggap layak untuk dikreditkan. dan kemampuan mereka untuk memenuhi kewajiban mereka.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Kontrak Swap Mata Uang Kontrak Swap Mata Uang Kontrak swap mata uang (juga dikenal sebagai kontrak swap lintas mata uang) adalah kontrak derivatif antara dua pihak yang melibatkan
• Nilai Tukar Tetap vs. Nilai Tukar Tetap vs. Nilai Tukar Terpatok Nilai tukar mata uang asing mengukur kekuatan satu mata uang relatif terhadap mata uang lainnya. Kekuatan mata uang tergantung pada sejumlah faktor seperti tingkat inflasi, suku bunga yang berlaku di negara asalnya, atau stabilitas pemerintahan, untuk menyebutkan beberapa.
• Foreign Currency SwapForeign Exchange SwapPertukaran valuta asing (juga dikenal sebagai FX swap) adalah perjanjian untuk meminjam satu mata uang secara bersamaan dan meminjamkan yang lain pada tanggal awal,
• Perantara KeuanganPerantara KeuanganPerantara keuangan mengacu pada lembaga yang bertindak sebagai perantara antara dua pihak untuk memfasilitasi transaksi keuangan. Lembaga yang biasa disebut sebagai financial intermediaries antara lain bank umum, bank investasi, reksa dana, dan dana pensiun.