Apa itu Catatan Konversi?

Catatan konversi mengacu pada instrumen utang jangka pendek (sekuritas) yang dapat dikonversi menjadi ekuitas (bagian kepemilikan dalam perusahaan). Catatan konversi sering digunakan oleh investor benih Pembiayaan BenihPembiayaan benih (juga dikenal sebagai modal awal, uang benih, atau pendanaan awal) adalah tahap paling awal dari proses penggalangan modal dari sebuah startup. Pembiayaan benih adalah jenis pembiayaan berbasis ekuitas. Dengan kata lain, investor mengikatkan modal mereka dalam pertukaran untuk kepentingan ekuitas di perusahaan. yang berinvestasi di startup. Mereka terstruktur sebagai pinjaman untuk mengubahnya menjadi saham ekuitas perusahaan di masa depan.

Terkait dengan proses pendanaan, hutang secara otomatis dikonversi ke jumlah saham ekuitas yang diketahui (umum atau preferen) pada saat penutupan putaran pembiayaan Seri A Pembiayaan Seri A Pembiayaan Seri A (juga dikenal sebagai putaran seri A atau seri A) adalah salah satu tahapan dalam proses penggalangan modal oleh startup. Pada dasarnya, putaran seri A merupakan pembiayaan startup tahap kedua dan pembiayaan modal ventura tahap pertama..

Untuk membuatnya lebih sederhana, setelah investor awalnya meminjamkan modal ke perusahaan baru (startup) dan cukup berkembang untuk membayar hutang, investor ingin mendapatkan jumlah yang telah ditentukan saham preferenSaham PreferenSaham preferen (saham preferen, saham preferen) adalah kelas kepemilikan saham dalam suatu perusahaan yang memiliki klaim prioritas atas aset perusahaan atas saham biasa. Sahamnya lebih senior daripada saham biasa tetapi lebih junior relatif terhadap utang, seperti obligasi. bukannya menerima uang mereka dengan bunga. Ini adalah bagian dari pembiayaan saham preferen asli startup berdasarkan persyaratan dari catatan konversi.

Ringkasan

• Catatan konversi mengacu pada instrumen utang jangka pendek yang memungkinkan investor untuk mengubah utang menjadi saham ekuitas di perusahaan.
• Catatan konversi biasanya dikeluarkan oleh perusahaan yang baru dibuka (startup) dan sering digunakan dalam putaran pendanaan awal.
• Investor menggunakan tingkat diskonto wesel, suku bunga, batas penilaian, dan tanggal jatuh tempo untuk mengevaluasi peluang investasi dalam wesel konversi.

Keuntungan Utama dari Catatan Konversi

Intinya, menerbitkan convertible notes tidak memaksa penerbit dan investor untuk menentukan nilai perusahaan (perusahaan masa depan) pada saat mereka mungkin tidak dapat melakukan penilaian dengan benar, yaitu., ketika perusahaan hanyalah sebuah ide yang membutuhkan implementasi.

Penilaian biasanya akan dilakukan selama putaran pembiayaan Seri A, diberikan cukup banyak data tentang perusahaan.

Ketentuan Catatan Konversi

Saat menilai catatan konversi untuk menentukan nilainya, aspek-aspek berikut harus diperhitungkan:

1. Tingkat diskon

Tingkat diskonto adalah tingkat penilaian yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan yang diharapkan berasal dari entitas dalam analisis arus kas diskonto (DCF) Formula DCF Arus Kas TerdiskontoArtikel ini menguraikan rumus DCF menjadi istilah sederhana dengan contoh dan video perhitungannya. Belajarlah untuk menentukan nilai sebuah bisnis. untuk menentukan nilai sekarang dari arus kas, atau, dengan kata lain, berapa nilai perusahaan yang dihargai saat ini.

2. Batas penilaian

Batas penilaian mewakili hadiah tambahan bagi investor yang mengambil risiko dengan berinvestasi pada tahap awal pembentukan perusahaan. Ini memberikan hak kepada pemegang wesel yang dapat dikonversi untuk mengkonversi ke saham ekuitas di perusahaan dengan harga yang lebih rendah dari penilaian, atau batas penilaian, pada putaran pembiayaan berikutnya.

3. Suku bunga

Khas, wesel konversi dikenakan tingkat bunga. Bunga diperoleh dari pokok yang diinvestasikan, sehingga meningkatkan jumlah saham yang diterbitkan selama konversi.

4. Tanggal jatuh tempo

Tanggal jatuh tempo adalah tanggal ketika wesel menjadi tidak sah karena jatuh tempo. Dengan demikian, tanggal jatuh tempo mengacu pada tanggal ketika perusahaan perlu membayar kembali wesel, melunasi baik pokok maupun bunganya.

Contoh Praktis

Bayangkan sebuah perusahaan, ABC Ltd., mengumpulkan dana selama putaran awal pembiayaan, menerbitkan convertible notes dengan batas penilaian senilai $5, 000, 000 dan tidak ada diskon sebelum putaran Seri A dengan penilaian pra-uang $15 dan harga saham $15.

Untuk menghitung harga saham yang disesuaikan dengan batas penilaian untuk pemegang surat utang yang dapat dikonversi, kita perlu membagi batas penilaian pada wesel dengan penilaian pra-uang dari putaran pembiayaan berikutnya dan kemudian menerapkannya pada harga saham Seri A. Pada kasus ini, harga saham Seri A yang disesuaikan untuk pemegang surat utang konversi adalah $3,33 .

Asalkan seorang individu berniat untuk melakukan investasi masa depan sebesar $100, 000. Jadi, $100, 000 / $3,33 akan memberi investor 30, 030 saham .

*Harap diperhatikan bahwa investor baru menginvestasikan $100 yang sama, 000 selama putaran pembiayaan Seri A akan membayar $15 per saham dan, karena itu, hanya akan menerima 6, 666 saham ($100, 000 / $15).

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk membantu Anda menjadi analis keuangan kelas dunia dan memajukan karir Anda ke potensi penuh Anda, sumber daya tambahan ini akan sangat membantu:

• Klausul Konversi Otomatis Klausul Konversi Otomatis Klausul konversi otomatis adalah ketentuan yang memungkinkan pertukaran otomatis saham preferen atau utang konversi dengan saham biasa dalam suatu perusahaan. Konversi tersebut dianggap otomatis atau wajib karena tidak memerlukan suara dewan direksi untuk melakukan konversi.
• Convertible BondConvertible BondObligasi konversi adalah jenis sekuritas hutang yang memberikan hak atau kewajiban kepada investor untuk menukarkan obligasi dengan sejumlah saham yang telah ditentukan di perusahaan penerbit pada waktu-waktu tertentu dari umur obligasi. Obligasi konversi adalah sekuritas hybrid
• Pro-Rata RightPro-Rata RightHak pro-rata adalah istilah hukum yang menjelaskan hak, tapi bukan kewajiban yang dapat diberikan kepada investor untuk mempertahankan tingkat persentase kepemilikan awal mereka di perusahaan selama putaran pembiayaan berikutnya.
• Surat Utang Negara 10 Tahun Surat Perbendaharaan AS 10 Tahun Surat Perbendaharaan AS 10 Tahun adalah obligasi utang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS dan jatuh tempo 10 tahun.