Apa itu Harga Obligasi?

Penetapan harga obligasi merupakan masalah empiris di bidang instrumen keuangan, Surat Berharga Negara, Surat Berharga Negara, atau surat berharga, adalah investasi yang secara terbuka atau mudah diperjualbelikan di suatu pasar. Sekuritasnya berbasis ekuitas atau hutang. Harga obligasi tergantung pada beberapa karakteristik yang melekat pada setiap obligasi yang diterbitkan. Ciri-ciri tersebut adalah:

• Kupon, atau kekurangannya
• Nilai pokok/par
• Hasil hingga jatuh tempo
• Periode hingga jatuh tempo

Kalau tidak, jika harga obligasi dan semua kecuali salah satu karakteristik diketahui, karakteristik terakhir yang hilang dapat dipecahkan.

Harga Obligasi:Kupon

Sebuah obligasi mungkin atau mungkin tidak datang dengan kupon terlampir. Kupon dinyatakan sebagai persentase nominal dari nilai nominal (nilai pokok) obligasi. Setiap kupon dapat ditukarkan per periode untuk persentase tersebut. Sebagai contoh, kupon 10% pada obligasi nominal $1000 dapat ditukarkan setiap periode.

Obligasi juga bisa datang tanpa kupon. Pada kasus ini, ikatan tersebut dikenal sebagai ikatan tanpa kupon. Obligasi tanpa kuponOriginal Issue Discount (OID)OID (Original Issue Discount) adalah jenis instrumen utang. Seringkali sebuah ikatan OID dijual dengan nilai lebih rendah dari nilai nominal saat diterbitkan biasanya dihargai lebih rendah daripada obligasi dengan kupon.

Harga Obligasi:Nilai Pokok/Par

Setiap obligasi harus datang dengan nilai nominal Nilai Par Nilai nominal adalah nilai nominal atau nominal obligasi, atau stok, atau kupon seperti yang tertera pada sertifikat obligasi atau saham. Ini adalah nilai statis yang dilunasi pada saat jatuh tempo. Tanpa nilai pokok, sebuah ikatan tidak akan ada gunanya. Nilai pokok harus dibayar kembali kepada pemberi pinjaman (pembeli obligasi) oleh peminjam (penerbit obligasi). Obligasi tanpa kupon tidak membayar kupon tetapi akan menjamin pokok pinjaman pada saat jatuh tempo. Pembeli obligasi tanpa kupon memperoleh bunga dari obligasi yang dijual dengan harga diskon ke nilai nominalnya.

Obligasi dengan kupon membayar kupon setiap periode, dan kupon ditambah pokok pada saat jatuh tempo. Harga obligasi terdiri dari semua pembayaran yang didiskontokan pada imbal hasil hingga jatuh tempo.

Harga Obligasi:Yield to Maturity

Obligasi dihargai untuk menghasilkan pengembalian tertentu kepada investor. Obligasi yang dijual dengan harga premium (di mana harga di atas nilai nominal) akan memiliki imbal hasil hingga jatuh tempo yang lebih rendah dari tingkat kupon. Kalau tidak, kausalitas hubungan antara hasil hingga jatuh tempo. Biaya Hutang Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada pemegang hutang dan krediturnya. Biaya utang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian. dan harga bisa dibalik. Obligasi dapat dijual dengan harga lebih tinggi jika hasil yang diinginkan (suku bunga pasar) lebih rendah dari tingkat kupon. Hal ini karena pemegang obligasi akan menerima pembayaran kupon yang lebih tinggi dari tingkat bunga pasar, dan akan, karena itu, membayar premi untuk perbedaan tersebut.

Harga Obligasi:Periode hingga Jatuh Tempo

Obligasi akan memiliki beberapa periode hingga jatuh tempo. Ini biasanya periode tahunan, tetapi mungkin juga semi-tahunan atau triwulanan. Jumlah periode akan sama dengan jumlah pembayaran kupon.

Nilai Waktu dari Uang

Obligasi dihargai berdasarkan nilai waktu uang. Setiap pembayaran didiskontokan ke waktu saat ini berdasarkan hasil hingga jatuh tempo (suku bunga pasar). Harga obligasi biasanya ditemukan oleh:

P(T0) =[PMT(T1) / (1 + r)^1] + [PMT(T2) / (1 + r)^2] … [(PMT(Tn) + FV) / (1 + r) ^n]

Di mana:

• P(T0) =Harga pada Waktu 0
• PMT(Tn) =Pembayaran Kupon pada Waktu N
• FV =Nilai Masa Depan, Nilai nominal, Nilai Pokok
• R =Yield to Maturity, Suku Bunga Pasar
• N =Jumlah Periode

Harga Obligasi:Karakteristik Utama

Ceteris paribus, semua yang lain dianggap sama:

• Obligasi dengan tingkat kupon yang lebih tinggi akan dihargai lebih tinggi
• Obligasi dengan nilai par yang lebih tinggi akan dihargai lebih tinggi
• Obligasi dengan jumlah periode jatuh tempo yang lebih tinggi akan dihargai lebih tinggi
• Obligasi dengan imbal hasil hingga jatuh tempo atau harga pasar yang lebih tinggi akan dihargai lebih rendah

Cara yang lebih mudah untuk mengingat ini adalah bahwa obligasi akan dihargai lebih tinggi untuk semua karakteristik, kecuali untuk hasil hingga jatuh tempo. Hasil yang lebih tinggi hingga jatuh tempo menghasilkan harga obligasi yang lebih rendah.

Harga Obligasi:Karakteristik “Lembut” Lainnya

Karakteristik empiris yang diuraikan di atas mempengaruhi masalah obligasi, terutama di pasar perdana. Ada yang lain, Namun, karakteristik obligasi yang dapat mempengaruhi harga obligasi, terutama di pasar sekunder. Ini adalah:

• Kelayakan kredit dari perusahaan penerbit
• Likuiditas perdagangan obligasi
• Waktu untuk pembayaran berikutnya

Kelayakan Kredit Perusahaan

Obligasi dinilai berdasarkan kelayakan kredit dari perusahaan penerbit. Peringkat ini berkisar dari AAA hingga DS&P – Standard and Poor'sStandard &Poor's adalah perusahaan intelijen keuangan Amerika yang beroperasi sebagai divisi dari S&P Global. S&P adalah pemimpin pasar di. Obligasi dengan peringkat lebih tinggi dari A biasanya dikenal sebagai obligasi tingkat investasi, sedangkan apa pun yang lebih rendah dalam bahasa sehari-hari dikenal sebagai obligasi sampah.

Obligasi sampah akan membutuhkan hasil yang lebih tinggi hingga jatuh tempo untuk mengkompensasi risiko kredit mereka yang lebih tinggi. Karena ini, obligasi sampah diperdagangkan dengan harga lebih rendah daripada obligasi tingkat investasi.

Likuiditas Obligasi

Obligasi yang lebih banyak diperdagangkan akan lebih berharga daripada obligasi yang jarang diperdagangkan. Secara intuitif, seorang investor akan berhati-hati dalam membeli obligasi yang akan lebih sulit untuk dijual setelahnya. Ini mendorong harga obligasi tidak likuid turun.

Waktu Untuk Pembayaran

Akhirnya, waktu pembayaran kupon berikutnya mempengaruhi harga "sebenarnya" obligasi. Ini adalah teori penetapan harga obligasi yang lebih kompleks, dikenal sebagai harga 'kotor'. Penetapan harga kotor memperhitungkan bunga yang timbul di antara pembayaran kupon. Saat pembayaran semakin dekat, pemegang obligasi harus menunggu lebih sedikit sebelum menerima pembayaran berikutnya. Ini mendorong harga terus lebih tinggi sebelum turun lagi tepat setelah pembayaran kupon.

Pelajari lebih lanjut tentang obligasi

• Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan Pendapatan Tetap Perdagangan pendapatan tetap melibatkan investasi pada obligasi atau instrumen keamanan utang lainnya. Sekuritas pendapatan tetap memiliki beberapa atribut dan faktor unik yang
• Istilah Obligasi Syarat Obligasi Pendapatan Tetap Definisi untuk istilah obligasi dan pendapatan tetap yang paling umum. anuitas, kelangsungan, tingkat kupon, kovarians, hasil saat ini, nilai nominal, hasil hingga jatuh tempo. dll.
• Debt Capital MarketsDebt Capital Markets (DCM)Grup Debt Capital Markets (DCM) bertanggung jawab untuk memberikan saran langsung kepada emiten korporasi tentang peningkatan utang untuk akuisisi, pembiayaan kembali utang yang ada, atau restrukturisasi utang yang ada. Tim ini beroperasi di lingkungan yang bergerak cepat dan bekerja sama dengan mitra penasihat
• Jadwal Hutang Jadwal Hutang Jadwal hutang menjabarkan semua hutang yang dimiliki bisnis dalam jadwal berdasarkan jatuh tempo dan tingkat bunganya. Dalam pemodelan keuangan, arus beban bunga