Apa itu Return on Equity (ROE)?

Return on Equity (ROE) adalah ukuran pengembalian tahunan perusahaan (penghasilan bersihPendapatan BersihPendapatan Bersih adalah item baris utama, tidak hanya dalam laporan laba rugi, tetapi dalam ketiga laporan keuangan inti. Sementara itu dicapai melalui) dibagi dengan nilai total ekuitas pemegang sahamnya Ekuitas Pemegang Saham Ekuitas Pemegang Saham (juga dikenal sebagai Ekuitas Pemegang Saham) adalah akun di neraca perusahaan yang terdiri dari modal saham ditambah, dinyatakan sebagai persentase (misalnya, 12%). Kalau tidak, ROE juga dapat diturunkan dengan membagi tingkat pertumbuhan dividen perusahaan dengan tingkat retensi labanya (1 – rasio pembayaran dividen Rasio Pembayaran DividenDividend Payout Ratio adalah jumlah dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam kaitannya dengan jumlah total laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan. , contoh).

Return on Equity adalah rasio dua bagian dalam derivasinya karena menyatukan laporan laba rugi dan neraca Neraca Neraca adalah salah satu dari tiga laporan keuangan fundamental. Laporan keuangan adalah kunci untuk pemodelan keuangan dan akuntansi., dimana laba atau laba bersih dibandingkan dengan ekuitas pemegang saham. Angka tersebut mewakili total pengembalian modal ekuitas dan menunjukkan kemampuan perusahaan untuk mengubah investasi ekuitas menjadi keuntungan. Dengan kata lain, itu mengukur keuntungan yang dibuat untuk setiap dolar dari ekuitas pemegang saham.

Rumus Pengembalian Ekuitas

Berikut adalah persamaan ROE:

ROE =Laba Bersih / Ekuitas Pemegang Saham

ROE menyediakan metrik sederhana untuk mengevaluasi hasil investasi. Dengan membandingkan ROE perusahaan dengan rata-rata industri, sesuatu dapat ditunjukkan dengan tepat tentang keunggulan kompetitif perusahaanKeunggulan KompetitifKeunggulan kompetitif adalah atribut yang memungkinkan perusahaan untuk mengungguli pesaingnya. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk mencapai margin superior. ROE juga dapat memberikan wawasan tentang bagaimana manajemen perusahaan menggunakan pembiayaan dari ekuitas untuk mengembangkan bisnis.

ROE yang berkelanjutan dan meningkat dari waktu ke waktu dapat berarti perusahaan bagus dalam menghasilkan nilai pemegang sahamNilai pemegang sahamNilai pemegang saham adalah nilai finansial yang diterima pemilik bisnis karena memiliki saham di perusahaan. Peningkatan nilai pemegang saham tercipta karena ia tahu bagaimana menginvestasikan kembali pendapatannya dengan bijak, sehingga dapat meningkatkan produktivitas dan keuntungan. Sebaliknya, ROE yang menurun dapat berarti bahwa manajemen membuat keputusan yang buruk tentang menginvestasikan kembali modal dalam aset yang tidak produktif.

Pembalap Formula ROE

Sementara rumus pengembalian ekuitas sederhana adalah laba bersih dibagi dengan ekuitas pemegang saham, kita bisa memecahnya lebih jauh menjadi driver tambahan. Seperti yang Anda lihat pada diagram di bawah ini, rumus return on equity juga merupakan fungsi dari return on assets (ROA) perusahaan Rumus ROA &Rumus ROA. Return on Assets (ROA) adalah jenis metrik pengembalian investasi (ROI) yang mengukur profitabilitas bisnis dalam kaitannya dengan total asetnya. dan jumlah leverage keuanganLeverage FinansialLeverage keuangan mengacu pada jumlah uang pinjaman yang digunakan untuk membeli aset dengan harapan bahwa pendapatan dari aset baru akan melebihi biaya pinjaman. memiliki. Kedua konsep ini akan dibahas lebih rinci di bawah ini.

Pelajari lebih lanjut di Kursus Dasar-dasar Analisis Keuangan CFI.

Unduh Template Gratis

Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratis sekarang!

Mengapa ROE Penting?

Dengan laba bersih di pembilang, Return on Equity (ROE) melihat garis bawah perusahaan untuk mengukur profitabilitas keseluruhan bagi pemilik dan investor perusahaan. Pemegang saham berada di urutan terbawah struktur modal perusahaanStruktur ModalStruktur modal mengacu pada jumlah hutang dan/atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal sebuah perusahaan, dan pendapatan yang dikembalikan kepada mereka adalah ukuran yang berguna yang mewakili kelebihan keuntungan yang tersisa setelah membayar kewajiban wajib dan menginvestasikan kembali dalam bisnis.

Mengapa Menggunakan Metrik Pengembalian Ekuitas?

Sederhananya, dengan ROE, investor dapat melihat apakah mereka mendapatkan pengembalian uang yang baik, sementara perusahaan dapat mengevaluasi seberapa efisien mereka menggunakan ekuitas perusahaan. ROE harus dibandingkan dengan ROE historis perusahaan dan rata-rata ROE industri – artinya kecil jika hanya dilihat secara terpisah. Rasio keuangan lainnyaRasio keuanganRasio keuangan dibuat dengan menggunakan nilai numerik yang diambil dari laporan keuangan untuk mendapatkan informasi yang berarti tentang perusahaan dapat dilihat untuk mendapatkan gambaran yang lebih lengkap dan informasi dari perusahaan untuk tujuan evaluasi.

Untuk memuaskan investor, sebuah perusahaan harus dapat menghasilkan ROE yang lebih tinggi daripada pengembalian yang tersedia dari investasi dengan risiko yang lebih rendah.

Pengaruh Leverage

ROE yang tinggi bisa berarti perusahaan lebih berhasil dalam menghasilkan laba secara internal. Namun, itu tidak sepenuhnya menunjukkan risiko yang terkait dengan pengembalian itu. Sebuah perusahaan mungkin sangat bergantung pada hutang Hutang Jangka Panjang Hutang Jangka Panjang (LTD) adalah jumlah hutang yang dimiliki perusahaan yang memiliki jatuh tempo 12 bulan atau lebih. Ini diklasifikasikan sebagai kewajiban tidak lancar di neraca perusahaan. Waktu jatuh tempo untuk LTD dapat berkisar dari 12 bulan hingga 30+ tahun dan jenis hutang dapat mencakup obligasi, hipotek untuk menghasilkan laba bersih yang lebih tinggi, sehingga meningkatkan ROE lebih tinggi.

Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan memiliki $150, 000 dalam ekuitas dan $850, 000 hutang, maka total modal yang digunakan adalah $1, 000, 000. Ini adalah jumlah yang sama dari total aset yang digunakan. Pada 5%, biayanya $42, 000 untuk membayar utang itu, setiap tahun. Jika perusahaan berhasil meningkatkan keuntungannya sebelum bunga menjadi 12% pengembalian modal yang digunakan (ROCE)Pengembalian Modal yang Digunakan (ROCE)Pengembalian Modal yang Digunakan (ROCE), rasio profitabilitas, mengukur seberapa efisien perusahaan menggunakan modalnya untuk menghasilkan laba. Pengembalian modal, sisa keuntungan setelah membayar bunga adalah $78, 000, yang akan meningkatkan ekuitas lebih dari 50%, dengan asumsi keuntungan yang dihasilkan akan diinvestasikan kembali. Seperti yang bisa kita lihat, efek hutang adalah untuk memperbesar pengembalian ekuitas.

Gambar di bawah dari Kursus Analisis Keuangan CFI menunjukkan bagaimana leverage meningkatkan pengembalian ekuitas.

Pelajari lebih lanjut di Kursus Dasar-dasar Analisis Keuangan CFI.

Kekurangan ROE

Rasio pengembalian atas ekuitas juga dapat dipengaruhi oleh pembelian kembali saham Dividen vs Pembelian Kembali/Pembelian Kembali SahamPemegang saham berinvestasi di perusahaan publik untuk kenaikan modal dan pendapatan. Ada dua cara utama di mana perusahaan mengembalikan keuntungan kepada pemegang sahamnya – Dividen Tunai dan Pembelian Kembali Saham. Alasan di balik keputusan strategis tentang dividen vs pembelian kembali saham berbeda dari perusahaan ke perusahaan. Ketika manajemen membeli kembali sahamnya dari pasar, ini mengurangi jumlah saham beredar Rata-rata Tertimbang Saham Beredar Rata-rata tertimbang saham beredar mengacu pada jumlah saham perusahaan yang dihitung setelah disesuaikan dengan perubahan modal saham selama periode pelaporan. Jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar digunakan dalam menghitung metrik seperti Laba per Saham (EPS) pada laporan keuangan perusahaan. Dengan demikian, ROE meningkat seiring menyusutnya penyebut.

Kelemahan lain adalah bahwa beberapa rasio ROE dapat mengecualikan aset tidak berwujud dari ekuitas pemegang saham. Aset Tidak Berwujud Aset Tidak Berwujud Menurut IFRS, aset tidak berwujud dapat diidentifikasi, aset nonmoneter tanpa wujud fisik. Seperti semua aset, aset tidak berwujud adalah item non-moneter seperti goodwillGoodwillDalam akuntansi, goodwill adalah aset tidak berwujud. Konsep goodwill ikut bermain ketika sebuah perusahaan yang ingin mengakuisisi perusahaan lain adalah, merek dagang, hak cipta, dan paten. Hal ini dapat membuat perhitungan menyesatkan dan sulit untuk dibandingkan dengan perusahaan lain yang telah memilih untuk memasukkan aset tidak berwujud.

Akhirnya, rasio mencakup beberapa variasi pada komposisinya, dan mungkin ada beberapa perbedaan pendapat antara analis. Sebagai contoh, ekuitas pemegang saham dapat berupa angka awal, nomor akhir, atau rata-rata keduanya, sedangkan Laba Bersih dapat diganti dengan EBITDAEBITDAEBITDA atau Laba Sebelum Bunga, Pajak, Penyusutan, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumus, contoh dan Panduan EBITEBITEBIT singkatan Laba Sebelum Bunga dan Pajak dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT juga kadang-kadang disebut sebagai pendapatan operasional dan disebut ini karena ditemukan dengan mengurangi semua biaya operasional (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan., dan dapat disesuaikan atau tidak untuk item tidak berulang Item tidak berulangDalam akuntansi, item yang tidak berulang adalah keuntungan atau kerugian yang jarang atau tidak normal yang dilaporkan dalam laporan keuangan perusahaan.

Cara Menggunakan Pengembalian Ekuitas

Beberapa industri cenderung mencapai ROE yang lebih tinggi daripada yang lain, dan maka dari itu, ROE paling berguna ketika membandingkan perusahaan dalam industri yang sama. Industri siklis cenderung menghasilkan ROE yang lebih tinggi daripada industri defensif, yang disebabkan oleh karakteristik risiko yang berbeda yang disebabkan oleh mereka. Perusahaan yang lebih berisiko akan memiliki biaya modal yang lebih tinggi dan biaya ekuitas yang lebih tinggi.

Lebih-lebih lagi, berguna untuk membandingkan ROE perusahaan dengan biaya ekuitasnya Biaya Ekuitas Biaya Ekuitas adalah tingkat pengembalian yang dibutuhkan pemegang saham untuk berinvestasi dalam bisnis. Tingkat pengembalian yang diminta didasarkan pada tingkat risiko yang terkait dengan investasi. Sebuah perusahaan yang telah memperoleh laba atas ekuitas lebih tinggi dari biaya ekuitas memiliki nilai tambah. Saham perusahaan dengan ROE 20% umumnya akan menelan biaya dua kali lipat dari saham perusahaan dengan ROE 10% (semuanya sama).

Formula DuPont

Rumus DuPontAnalisis DuPontPada tahun 1920-an, manajemen di DuPont Corporation mengembangkan model yang disebut Analisis DuPont untuk penilaian mendetail atas profitabilitas perusahaan yang memecah ROE menjadi tiga komponen utama, semuanya membantu ketika memikirkan profitabilitas perusahaan. ROE sama dengan produk dari margin laba bersih perusahaan, perputaran aset, dan leverage keuangan:

Analisis DuPontPada 1920-an, manajemen di DuPont Corporation mengembangkan model yang disebut Analisis DuPont untuk penilaian mendetail tentang profitabilitas perusahaan

Jika margin laba bersih meningkat dari waktu ke waktu, maka perusahaan mengelola biaya operasional dan keuangannya dengan baik dan ROE juga harus meningkat dari waktu ke waktu. Jika perputaran aset meningkat, perusahaan menggunakan asetnya secara efisien, menghasilkan lebih banyak penjualan per dolar aset yang dimiliki. Akhirnya, jika leverage keuangan perusahaan meningkat, perusahaan dapat menggunakan modal utang untuk memperbesar pengembalian. Analisis DuPont dibahas secara rinci dalam Kursus Dasar-dasar Analisis Keuangan CFI.

Video Penjelasan Return on Equity

Di bawah ini adalah penjelasan video tentang berbagai pendorong yang berkontribusi pada pengembalian ekuitas perusahaan. Pelajari cara kerja rumus dalam tutorial singkat ini, atau lihat Kursus Analisis Keuangan selengkapnya!

Peringatan Pengembalian Ekuitas

Sementara pembiayaan utang dapat digunakan untuk meningkatkan ROE, Penting untuk diingat bahwa penggunaan yang berlebihan memiliki dampak negatif dalam bentuk pembayaran bunga yang tinggi dan peningkatan risiko gagal bayar Hutang Gagal Bayar Hutang gagal bayar terjadi ketika peminjam gagal membayar pinjamannya pada saat jatuh tempo. Waktu terjadinya default bervariasi, tergantung pada persyaratan yang disepakati oleh kreditur dan peminjam. Beberapa pinjaman gagal bayar setelah melewatkan satu pembayaran, sementara yang lain gagal bayar hanya setelah tiga atau lebih pembayaran terlewatkan.. Pasar mungkin menuntut biaya ekuitas yang lebih tinggi, memberi tekanan pada penilaian perusahaanPrinsip Penilaian Berikut ini adalah prinsip penilaian utama yang harus diketahui oleh pemilik bisnis yang ingin menciptakan nilai dalam bisnisnya. Penilaian bisnis melibatkan Sementara utang biasanya membawa biaya yang lebih rendah daripada ekuitas dan menawarkan manfaat perlindungan pajakPerlindungan PajakPerlindungan Pajak adalah pengurangan yang diperbolehkan dari penghasilan kena pajak yang menghasilkan pengurangan pajak terutang. Nilai perisai ini tergantung pada tarif pajak efektif untuk perusahaan atau individu. Biaya umum yang dapat dikurangkan termasuk penyusutan, amortisasi, pembayaran hipotek dan beban bunga, nilai yang paling banyak diciptakan ketika sebuah perusahaan menemukan struktur modal yang optimal yang menyeimbangkan risiko dan manfaat dari leverage keuangan.

Lebih-lebih lagi, penting untuk diingat bahwa ROE adalah rasio, dan perusahaan dapat mengambil tindakan seperti penurunan nilai asetPenurunan nilai aset tetap dapat digambarkan sebagai penurunan nilai wajar secara tiba-tiba karena kerusakan fisik, perubahan dalam undang-undang yang ada membuat dan membeli kembali sahamPembelian kembali sahamPembelian kembali saham mengacu pada saat manajemen perusahaan publik memutuskan untuk membeli kembali saham perusahaan yang sebelumnya dijual kepada publik. Sebuah perusahaan dapat memutuskan untuk membeli kembali sahamnya untuk mengirim sinyal pasar bahwa harga sahamnya kemungkinan akan meningkat, untuk mengembangkan metrik keuangan yang didenominasi dengan jumlah saham yang beredar (mis., laba per saham atau EPS), atau hanya karena ingin meningkatkan kepemilikan sahamnya sendiri di perusahaan. untuk meningkatkan ROE secara artifisial dengan menurunkan total ekuitas pemegang saham (penyebut).

Sumber daya tambahan

Ini telah menjadi panduan CFI untuk mengembalikan ekuitas, rumus pengembalian ekuitas, dan pro/kontra metrik keuangan ini. CFI adalah penyedia penunjukan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda . Daftar hari ini!. Untuk terus belajar dan memperluas keterampilan analis keuangan Anda, lihat sumber daya CFI tambahan yang berharga ini:

• Return on Assets (ROA)Return on Assets &Rumus ROA Rumus ROA. Return on Assets (ROA) adalah jenis metrik pengembalian investasi (ROI) yang mengukur profitabilitas bisnis dalam kaitannya dengan total asetnya.
• Panduan EBITDAEBITDAEBITDA atau Laba Sebelum Bunga, Pajak, Penyusutan, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumus, contoh
• Panduan Arus KasPenilaianPanduan penilaian gratis untuk mempelajari konsep paling penting sesuai keinginan Anda. Artikel ini akan mengajarkan Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskonto (DCF), dan transaksi sebelumnya, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas,
• Pemodelan Keuangan Praktik Terbaik Panduan Pemodelan Keuangan GratisPanduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pengemudi, peramalan, menghubungkan ketiga pernyataan tersebut, analisis DCF, lagi