Apa itu Pertimbangan Tunai?

Pertimbangan tunai adalah pembelian saham perusahaan yang beredar dengan menggunakan uang tunai sebagai bentuk pembayaran. Penawaran tunai adalah salah satu cara yang dapat digunakan oleh pihak pengakuisisi untuk mengakuisisi saham di perusahaan lain selama proses merger atau akuisisi. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi serta kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan transaksi biaya transaksi. Pertimbangan tunai biasanya lebih disukai oleh pemegang saham, meskipun mereka mungkin, tergantung penawaran, terkadang lebih memilih bentuk pertimbangan lain, seperti instrumen saham atau utang.

Juga, dalam proses penawaran yang kompetitif, pemegang saham lebih mungkin untuk menerima pertimbangan uang tunai atas bentuk pembayaran lain karena uang tunai tidak akan mempengaruhi kinerja masa depan perusahaan gabungan. Skenario lain di mana pertimbangan tunai dapat diterima adalah ketika pemegang saham tidak yakin tentang kelayakan kesepakatan, dan pihak pengakuisisi memutuskan untuk menawarkan harga premium.Premi Pengambilalihan.Premi pengambilalihan adalah selisih antara nilai pasar (atau nilai perkiraan) perusahaan dan harga sebenarnya untuk memperolehnya. menggunakan uang tunai saja.

Bagaimana itu bekerja

Pertimbangan tunai adalah penggunaan uang tunai sebagai opsi pembayaran dalam pertukaran untuk aset atau selama transaksi merger atau akuisisi. Transaksi dilakukan semata-mata tanpa menggunakan bentuk pembiayaan lain seperti hutang Hutang Hutang adalah uang yang dipinjam oleh satu pihak dari pihak lain untuk memenuhi kebutuhan finansial yang sebaliknya tidak dapat dipenuhi secara langsung. Banyak organisasi menggunakan hutang untuk mendapatkan barang dan jasa yang tidak dapat mereka bayar dengan uang tunai. atau saham pengakuisisi. Pertimbangan tunai dapat digunakan sebagai bentuk pembayaran dalam dua jenis transaksi berikut:

1. Akuisisi perusahaan

Dalam akuisisi perusahaan, pengakuisisi dapat membeli perusahaan target melalui kesepakatan tunai. Artinya pengakuisisi tidak akan menawarkan sahamnya sendiri kepada pemegang saham perusahaan target, dan bagian ekuitas dari neraca akan tetap tidak berubah. Sebagai gantinya, pengakuisisi akan menggunakan uang tunai untuk membeli mayoritas saham perusahaan.

Transaksi semua-tunai menguntungkan pihak pengakuisisi dalam proses penawaran yang kompetitif karena penjual lebih cenderung mempertimbangkan kesepakatan semua-tunai daripada penawaran pembelian lain yang mencakup pembiayaan utang. Untuk penjual, menerima imbalan tunai berarti bahwa mereka akan kehilangan setiap keuntungan yang dihasilkan oleh apresiasi saham pengakuisisi.

2. Real estat

Saat membeli real estatReal EstatReal estat adalah properti nyata yang terdiri dari tanah dan perbaikan, yang meliputi bangunan, perlengkapan, jalan, struktur, dan sistem utilitas. Hak milik memberikan hak milik atas tanah, perbaikan, dan sumber daya alam seperti mineral, tanaman, hewan, air, dll., penjual dapat menawarkan pembayaran tunai sebagai satu-satunya bentuk pembayaran untuk transaksi tersebut. Artinya, transaksi tersebut tidak termasuk bentuk pembayaran lain seperti hipotek atau pembiayaan utang. Penjual properti kemungkinan akan menerima kesepakatan semua-tunai atas metode pembayaran lain bahkan jika yang terakhir lebih mahal daripada yang pertama.

Ini karena penjual tahu bahwa penawaran tunai kemungkinan akan ditutup dengan cepat, dan mereka akan menerima seluruh harga jual pada saat penutupan. Pembeli harus memberikan bukti dana selama proses negosiasi sebagai jaminan kepada penjual bahwa mereka berkomitmen untuk, dan mampu, menutup transaksi.

Batasan Pertimbangan Tunai

Meskipun pertimbangan tunai lebih disukai daripada bentuk pertimbangan lainnya, itu akan mengakibatkan hilangnya daya menghasilkan uang karena perpajakan. Penjualan saham perusahaan sasaran merupakan peristiwa kena pajak. Pemegang saham target harus membayar persentase pajak atas jumlah uang yang diterima dari penjualan kepemilikan mereka.

Bahkan jika pengakuisisi membayar harga premium untuk pembelian mayoritas saham perusahaan target, pajak akan memakan pembayaran ini. Karena itu, pemegang saham mungkin lebih baik menerima transaksi saham-untuk-saham karena itu bukan peristiwa kena pajak.

Alternatif untuk Pertimbangan Tunai

Dalam melakukan transaksi merger atau akuisisi, penjual dapat menawarkan bentuk pertimbangan berikut:

1. Akuisisi dengan saham

Pembayaran saham-untuk-saham adalah transaksi di mana pihak pengakuisisi menawarkan untuk menukar semua saham yang dimiliki pemegang saham di perusahaan target dengan saham di perusahaan pengakuisisi. Pemegang saham lebih memilih pembayaran semua saham ketika mereka tidak ingin membayar pajak atas keuntungan yang dihasilkan. Pajak atas keuntungan yang diperoleh hanya diakui ketika pemegang saham memutuskan untuk melepaskan saham yang diberikan sebagai kompensasi atas saham perusahaan target.

Pajak dihitung atas keuntungan yang diperoleh pemegang saham, yaitu selisih antara harga jual yang diterima dengan harga pokok saham. Menerima bentuk pembayaran saham-untuk-saham akan berarti bahwa pemegang saham tidak akan mendapatkan keuntungan dari likuiditas jangka pendek yang ditawarkan oleh kesepakatan tunai.

2. Membayar dengan hutang

Pihak pengakuisisi dapat memutuskan untuk menggunakan utang sebagai bagian dari struktur pembiayaan untuk transaksi merger atau akuisisi. Penjual diuntungkan dari pembiayaan utang karena mereka akan dibebaskan dari pembayaran pajak sampai pembayaran utang dilakukan. Biasanya, sebelum menerima struktur yang mencakup utang, penjual harus memastikan bahwa pembeli dalam kondisi keuangan yang stabil dan tidak akan bangkrut dalam waktu dekat.

Dalam hal penjual menerima transaksi dan pembeli dinyatakan pailit segera setelah itu, penjual akan diklasifikasikan di antara pemegang saham lainnya. Mereka akan menerima pembayaran terakhir setelah pemegang utang senior lainnya telah dibayar.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi dari Global Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam karir keuangan. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Transaksi Arm's LengthTransaksi Arm's LengthTransaksi wajar, juga dikenal sebagai prinsip panjang lengan (ALP), menunjukkan transaksi antara dua pihak independen di mana kedua belah pihak bertindak untuk kepentingan mereka sendiri. Baik pembeli dan penjual adalah independen, memiliki kekuatan tawar yang sama, dan tidak berada di bawah tekanan atau paksaan
• Perjanjian Pembelian DefinitifPerjanjian Pembelian DefinitifA Definitive Purchase Agreement (DPA) adalah dokumen hukum yang mencatat syarat dan ketentuan antara dua perusahaan yang mengadakan perjanjian untuk merger, Akuisisi, divestasi, bekerja sama, atau beberapa bentuk aliansi strategis. Ini adalah kontrak yang saling mengikat
• Negotiated SaleNegotiated SalePenjualan yang dinegosiasikan adalah teknik menawarkan obligasi di mana entitas penerbit dan penjamin emisi yang tertarik menegosiasikan persyaratan penjualan dengan pembeli. Terkadang lebih disukai daripada penawaran kompetitif karena kecepatannya, fleksibilitas, efisiensi, dan tingkat kerahasiaan antara emiten dan penjamin emisi.
• Penawaran TenderPenawaran TenderPenawaran tender adalah proposal yang diajukan investor kepada pemegang saham perusahaan publik. Penawaran adalah untuk tender, atau menjual, saham mereka dengan harga tertentu pada waktu yang telah ditentukan. Dalam beberapa kasus, penawaran tender dapat dilakukan oleh lebih dari satu orang, seperti sekelompok investor atau bisnis lain. Penawaran tender adalah cara akuisisi yang umum digunakan