Apa itu Alfa?

Alpha adalah ukuran kinerja investasi dibandingkan dengan indeks benchmark yang sesuai, seperti S&P 500S&P – Standard and Poor'sStandard &Poor's adalah perusahaan intelijen keuangan Amerika yang beroperasi sebagai divisi dari S&P Global. S&P adalah pemimpin pasar di. Alfa satu (nilai dasar adalah nol) menunjukkan bahwa pengembalian investasi selama jangka waktu tertentu mengungguli rata-rata pasar keseluruhan sebesar 1%. Angka alfa negatif mencerminkan investasi yang berkinerja buruk dibandingkan dengan rata-rata pasar.

Alpha adalah salah satu dari lima rasio kinerja standar yang biasa digunakan untuk mengevaluasi saham individu atau portofolio investasi, dengan empat lainnya adalah beta, simpangan baku, R-kuadrat, dan rasio SharpeRasio SharpeRasio Sharpe adalah ukuran pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, yang membandingkan kelebihan pengembalian investasi dengan standar deviasi pengembaliannya. Rasio Sharpe biasanya digunakan untuk mengukur kinerja suatu investasi dengan menyesuaikan risikonya. Alpha biasanya berupa angka tunggal (mis., 1 atau 4) mewakili persentase yang mencerminkan kinerja investasi relatif terhadap indeks tolok ukur.

Alpha positif sebesar 5 (+5) berarti return portofolio melebihi kinerja indeks benchmark sebesar 5%. Alpha sebesar negatif 5 (-5) menunjukkan bahwa kinerja portofolio tersebut di bawah indeks benchmark sebesar 5%. Alfa nol berarti bahwa investasi memperoleh pengembalian yang sesuai dengan pengembalian pasar secara keseluruhan, seperti yang dicerminkan oleh indeks benchmark yang dipilih.

Alfa portofolio adalah kelebihan pengembalian yang dihasilkannya dibandingkan dengan indeks benchmark. Investor reksa dana atau ETF seringkali mencari reksa dana dengan alpha tinggi dengan harapan mendapatkan return on investment (ROI) yang unggul.

Rasio alfa sering digunakan bersama dengan koefisien beta Koefisien Beta Koefisien Beta adalah ukuran sensitivitas atau korelasi sekuritas atau portofolio investasi terhadap pergerakan di pasar secara keseluruhan., yang merupakan ukuran volatilitas suatu investasi. Kedua rasio tersebut sama-sama digunakan dalam Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM)Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM)Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara pengembalian yang diharapkan dan risiko suatu sekuritas. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko ditambah premi risiko, berdasarkan beta keamanan itu untuk menganalisis portofolio investasi dan menilai kinerja teoretisnya.

Asal Alfa

Konsep alpha berasal dari pengenalan dana indeks tertimbang, yang mencoba untuk meniru kinerja seluruh pasar dan memberikan bobot yang setara untuk setiap bidang investasi. Pengembangan sebagai strategi investasi menciptakan standar kinerja baru.

Pada dasarnya, investor mulai membutuhkan manajer portofolio dana yang diperdagangkan secara aktif untuk menghasilkan pengembalian yang melebihi apa yang dapat diharapkan investor dengan berinvestasi dalam dana indeks pasif. Alpha dibuat sebagai metrik untuk membandingkan investasi aktif dengan investasi indeks.

Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM)

CAPM digunakan untuk menghitung jumlah pengembalian yang perlu disadari investor untuk mengkompensasi tingkat risiko tertentu. Ini mengurangi tingkat bebas risiko dari tingkat yang diharapkan dan menimbangnya dengan faktor - beta - untuk mendapatkan premi risiko. Ini kemudian menambahkan premi risiko ke tingkat pengembalian bebas risiko untuk mendapatkan tingkat pengembalian yang diharapkan investor sebagai kompensasi atas risiko tersebut. Rumus CAPM dinyatakan sebagai berikut:

r =R _F + beta (R _M - R _F ) + Alfa

Karena itu,

Alfa =R - R _F – beta (R _M -R _F )

Di mana:

• R mewakili pengembalian portofolio
• R _F mewakili tingkat pengembalian bebas risiko
• Beta mewakili risiko sistematis dari portofolio
• R _M mewakili pengembalian pasar, per patokan

Sebagai contoh, dengan asumsi bahwa pengembalian dana yang sebenarnya adalah 30, tingkat bebas risiko adalah 8%, beta adalah 1.1, dan pengembalian indeks benchmark adalah 20%, alfa dihitung sebagai:

Alfa =(0,30-0,08) – 1,1 (0,20-0,08)

=0,088 atau 8.8%

Hasilnya menunjukkan bahwa investasi dalam contoh ini mengungguli indeks benchmark sebesar 8,8%.

Unduh Template Gratis

Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratis sekarang!

Keterbatasan Alfa

Alpha hadir dengan beberapa batasan yang harus dipertimbangkan investor saat menggunakannya. Salah satu keterbatasan tersebut berkaitan dengan berbagai jenis dana. Beberapa investor menggunakan rasio untuk membandingkan berbagai jenis portofolio, seperti portofolio yang berinvestasi di kelas aset yang berbeda, dan ini dapat menghasilkan angka yang menyesatkan. Sifat beragam dari dana yang berbeda akan memengaruhi metrik seperti alfa.

Alfa bekerja paling baik, Pertama, ketika diterapkan pada investasi pasar saham yang ketat (daripada investasi di kelas aset lainnya), dan kedua, jika digunakan sebagai alat perbandingan dana, maka paling baik diterapkan untuk mengevaluasi dana serupa – misalnya, dua reksa dana mid-cap growth, daripada, mengatakan, membandingkan dana pertumbuhan kapitalisasi menengah dengan dana nilai kapitalisasi besar.

Pertimbangan lain bagi investor adalah memilih indeks benchmark. Nilai alpha dihitung dan dibandingkan dengan benchmark yang dianggap sesuai untuk portofolio. Investor harus memilih benchmark yang relevan. Indeks benchmark yang paling sering digunakan adalah indeks saham S&P 500.

Namun, beberapa portofolio, seperti dana sektor, mungkin memerlukan penggunaan indeks yang berbeda untuk mendapatkan perbandingan yang akurat. Sebagai contoh, untuk mengevaluasi portofolio saham yang diinvestasikan di sektor transportasi, patokan indeks yang lebih tepat mungkin adalah indeks transportasi Dow. Di mana tidak ada yang sudah ada sebelumnya, indeks acuan yang sesuai, analis dapat menggunakan algoritma dan model lain untuk mensimulasikan indeks untuk tujuan perbandingan.

Alfa vs. Beta

Investor menggunakan rasio alfa dan beta untuk menghitung, membandingkan, dan memprediksi hasil investasi. Kedua rasio menggunakan indeks benchmark seperti S&P 500 untuk dibandingkan dengan sekuritas atau portofolio tertentu.

Alpha adalah ukuran yang disesuaikan dengan risiko tentang bagaimana kinerja keamanan dibandingkan dengan pengembalian rata-rata pasar secara keseluruhan. Kerugian atau keuntungan yang dicapai relatif terhadap benchmark mewakili alpha. Beta, juga disebut sebagai koefisien beta Koefisien Beta Koefisien Beta adalah ukuran sensitivitas atau korelasi sekuritas atau portofolio investasi terhadap pergerakan di pasar secara keseluruhan., mengukur volatilitas relatif suatu sekuritas dibandingkan dengan volatilitas rata-rata dari total pasar.

Volatilitas adalah komponen lain dari tingkat risiko yang terkait dengan investasi tertentu. Angka dasar untuk beta adalah satu. Keamanan dengan beta satu menunjukkan tingkat volatilitas yang kira-kira sama dengan indeks benchmark. Jika beta kurang dari satu, itu berarti bahwa harga sekuritas kurang fluktuatif daripada rata-rata pasar.

Nilai beta lebih besar dari satu berarti bahwa harga sekuritas lebih fluktuatif daripada rata-rata pasar. Sebagai contoh, keamanan dengan nilai beta dua dapat diharapkan menunjukkan volatilitas dua kali lebih banyak daripada indeks S&P 500. Jika nilai beta negatif, itu tidak berarti volatilitas lebih sedikit – itu berarti bahwa keamanan cenderung bergerak terbalik ke arah pasar secara keseluruhan, dengan faktor dua.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk membantu Anda menjadi analis keuangan kelas dunia dan memajukan karir Anda ke potensi penuh Anda, sumber daya tambahan ini akan sangat membantu:

• Metode PenilaianValuationValuation mengacu pada proses menentukan nilai sekarang dari sebuah perusahaan atau aset. Itu dapat dilakukan dengan menggunakan sejumlah teknik. Analis yang ingin
• Analisis Teknis:Panduan PemulaAnalisis Teknis - Panduan PemulaAnalisis teknis adalah bentuk penilaian investasi yang menganalisis harga masa lalu untuk memprediksi aksi harga di masa depan. Analis teknis percaya bahwa tindakan kolektif semua pelaku pasar secara akurat mencerminkan semua informasi yang relevan, dan maka dari itu, terus menetapkan nilai pasar wajar untuk sekuritas.
• Unlevered BetaUnlevered Beta / Asset BetaUnlevered Beta (Asset Beta) adalah volatilitas pengembalian untuk bisnis, tanpa mempertimbangkan leverage keuangannya. Itu hanya memperhitungkan asetnya.
• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk PemulaPanduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang