Pari-Passu

Apa Itu Pari-Passu?

Pari-passu adalah frase Latin yang berarti "pijakan yang sama" yang menggambarkan situasi di mana dua atau lebih aset, sekuritas, kreditur, atau kewajiban sama-sama dikelola tanpa preferensi. Contoh pari-passu terjadi selama proses kepailitan:Ketika pengadilan mencapai putusan, pengadilan menganggap semua kreditur sama, dan wali amanat akan membayar mereka dengan jumlah pecahan yang sama seperti kreditur lain dan pada waktu yang sama.

Pari-passu dapat menjelaskan klausul tertentu dalam berbagai kendaraan keuangan, seperti pinjaman dan obligasi, yang merupakan instrumen utang yang diterbitkan oleh perusahaan untuk mendapatkan uang tunai. Sering, klausul ini diterapkan untuk memastikan produk keuangan terkait berfungsi sama dengan semua produk lain yang serupa.

Takeaways Kunci

• Pari-passu adalah frase Latin yang berarti "pijakan yang sama."
• Di bidang keuangan, "pijakan yang sama" berarti bahwa dua atau lebih pihak dalam kontrak atau klaim keuangan diperlakukan sama.
• Pari-passu biasa terjadi dalam proses kepailitan serta hutang-hutang seperti parity bond dimana masing-masing pihak mendapat jumlah yang sama.
• Wasiat dan perwalian juga dapat menetapkan distribusi in pari-passu di mana semua pihak yang disebutkan berbagi aset secara setara.

Pari-Passu

Cara Kerja Pari-Passu

Di bidang keuangan, istilah pari-passu dapat merujuk pada pinjaman, obligasi, atau kelas saham yang memiliki hak pembayaran yang sama atau senioritas yang sama. Pari-passu dapat menggambarkan setiap contoh di mana dua atau lebih item dapat mengklaim hak yang sama seperti yang lain.

Saham Ekuitas

Di dalam pasar, semua saham ekuitas baru (disebut penawaran sekunder) memiliki hak yang sama dengan saham yang ada atau yang telah diterbitkan sebelumnya. Dalam pengertian itu, sahamnya adalah pari-passu. Pari-passu dapat berlaku untuk saham biasa, Misalnya, sehingga setiap pemegang saham memiliki hak yang sama atas klaim dividen, hak suara, dan likuidasi aset.

Kreditur

Namun, pari-passu tidak berlaku untuk kreditur seperti bank. Jika suatu perusahaan memiliki hutang atau pinjaman yang belum dilunasi, ada pecking order di mana kreditur tertentu dilunasi terlebih dahulu dalam hal kebangkrutan dan likuidasi aset perusahaan. Hasil dari, pari-passu tidak berlaku bagi kreditur dan pemegang saham karena kreditur akan dibayar di depan pemegang saham.

Kemauan dan Kepercayaan

Wasiat dan perwalian dapat menetapkan distribusi in pari-passu di mana semua pihak yang disebutkan berbagi aset secara setara. Dengan kata lain, masing-masing penerima manfaat yang disebutkan akan mendapatkan jumlah yang sama.

produk sejenis

Sering, item yang identik akan menjadi pari-passu, datang dengan manfaat dan biaya yang sama dari item lain yang dengannya mereka dikelompokkan. Dalam situasi lain, item mungkin hanya pari-passu dalam satu atau hanya aspek tertentu. Sebagai contoh, dua pesaing dapat menawarkan dua widget yang identik secara fungsional dengan harga yang sama dengan perbedaan yang dangkal seperti warna. Widget ini secara fungsional pari-passu tetapi mungkin berbeda secara estetika.

Pari-Passu dan Hutang Tanpa Jaminan

Karena aset mendukung hutang yang dijamin, mereka sering tidak sepenuhnya sama dengan kewajiban lain yang dipegang oleh peminjam. Karena tidak ada aset yang mendukung hutang tanpa jaminan, ada contoh yang lebih besar dari peminjam default atau kebangkrutan. Lebih jauh, penyedia pembiayaan tanpa jaminan dapat memberlakukan klausul yang mencegah peminjam mengambil bagian dalam kegiatan tertentu, seperti menjanjikan aset untuk utang lain untuk menjaga posisi sehubungan dengan pembayaran.

Obligasi paritas mengacu pada dua atau lebih masalah obligasi dengan hak pembayaran yang sama atau senioritas yang sama satu sama lain. Dengan kata lain, obligasi paritas adalah obligasi yang diterbitkan dengan hak yang sama atas klaim sebagai obligasi lain yang sudah diterbitkan. Sebagai contoh, obligasi tanpa jaminan memiliki hak yang sama dalam kupon yang dapat diklaim tanpa obligasi tertentu memiliki prioritas atas yang lain. Karena itu, obligasi tanpa jaminan akan disebut sebagai obligasi paritas satu sama lain. Demikian pula, obligasi dijamin adalah obligasi paritas dengan obligasi dijamin lainnya.

Pari-passu biasanya ikut bermain ketika berhadapan dengan kewajiban utang tanpa jaminan.

Contoh Pari-Passu

Obligasi paritas memiliki hak yang sama atas kupon atau imbal hasil nominal. Dalam investasi pendapatan tetap, kupon adalah tingkat bunga tahunan yang dibayarkan atas obligasi. Pertimbangkan $1, 000 obligasi dengan tingkat kupon 7%. Obligasi akan membayar $70 per tahun. Jika obligasi baru dengan kupon 5% diterbitkan sebagai obligasi paritas, obligasi baru akan membayar $50 per tahun, tetapi pemegang obligasi akan memiliki hak yang sama atas kupon.

Ikatan paritas berbeda dengan gadai junior atau ikatan gadai senior. Sebuah ikatan gadai junior, juga disebut ikatan bawahan, memiliki klaim bawahan untuk pendapatan yang dijanjikan dibandingkan dengan obligasi gadai senior, yang juga disebut ikatan gadai pertama. Utang tanpa jaminan adalah obligasi subordinasi dibandingkan dengan utang yang dijamin.