Opsi Lihat Balik

Apa itu Opsi Lihat Balik?

Opsi lihat balik memungkinkan pemegangnya untuk menggunakan opsi dengan harga paling menguntungkan dari aset dasar, selama umur opsi.

Takeaways Kunci

• Opsi lihat balik adalah opsi eksotis yang memungkinkan pembeli meminimalkan penyesalan.
• Opsi lihat balik hanya tersedia "over-the-counter" (OTC) dan tidak di bursa utama mana pun.
• Opsi lihat balik mahal untuk ditetapkan dan potensi keuntungan sering kali ditiadakan oleh biayanya.
• Opsi lookback pemogokan tetap memecahkan masalah keluar pasar—waktu terbaik untuk keluar, sementara opsi melihat balik pemogokan mengambang memecahkan masalah masuk pasar—waktu terbaik untuk masuk.

Memahami Opsi Lihat Balik

Juga dikenal sebagai opsi melihat ke belakang, opsi lookback memungkinkan pemegang keuntungan mengetahui sejarah saat menentukan kapan harus menggunakan opsi mereka. Jenis opsi ini mengurangi ketidakpastian yang terkait dengan waktu masuk pasar dan mengurangi kemungkinan opsi tersebut akan kedaluwarsa. Opsi lihat balik mahal untuk dieksekusi, jadi keuntungan ini datang dengan biaya.

Sebagai jenis pilihan eksotis, lookback memungkinkan pengguna untuk "melihat ke belakang, " atau ulasan, harga aset dasar selama umur opsi setelah dibeli. Pemegang kemudian dapat menggunakan opsi berdasarkan harga yang paling menguntungkan dari aset yang mendasarinya. Pemegang dapat mengambil keuntungan dari perbedaan terluas antara harga strike dan harga aset yang mendasarinya. Opsi lihat balik tidak diperdagangkan di bursa utama. Sebagai gantinya, mereka tidak terdaftar dan diperdagangkan over-the-counter (OTC).

Opsi lihat balik adalah opsi yang diselesaikan secara tunai, yang berarti pemegang menerima penyelesaian tunai pada saat eksekusi berdasarkan perbedaan yang paling menguntungkan antara harga tinggi dan rendah selama periode pembelian. Penjual opsi lookback akan memberi harga opsi pada atau mendekati jarak terjauh yang diharapkan dari perbedaan harga berdasarkan volatilitas masa lalu dan permintaan untuk opsi tersebut. Biaya untuk membeli opsi ini akan diambil di muka. Penyelesaian akan sama dengan keuntungan yang bisa mereka dapatkan dari membeli atau menjual aset dasar. Jika penyelesaian lebih besar dari biaya awal opsi, maka pembeli opsi akan mendapat untung pada saat penyelesaian, sebaliknya kerugian.

Opsi Lihat Balik Tetap vs. Mengambang

Saat menggunakan opsi lookback strike tetap, harga kesepakatan ditetapkan atau ditetapkan pada saat pembelian, mirip dengan kebanyakan jenis perdagangan opsi lainnya. Tidak seperti pilihan lain, Namun, saat berolahraga, harga yang paling menguntungkan dari aset yang mendasari selama masa kontrak digunakan sebagai pengganti harga pasar saat ini. Dalam kasus panggilan, pemegang opsi dapat meninjau riwayat harga dan memilih untuk berolahraga pada titik potensi pengembalian tertinggi.

Untuk opsi put, pemegang dapat mengeksekusi pada titik harga terendah aset untuk mewujudkan keuntungan terbesar. Kontrak opsi diselesaikan pada harga pasar masa lalu yang dipilih dan melawan pemogokan tetap.

Saat menggunakan opsi lihat balik serangan mengambang, harga kesepakatan ditetapkan secara otomatis pada saat jatuh tempo ke harga dasar yang paling menguntungkan yang dicapai selama masa kontrak. Opsi panggilan memperbaiki pemogokan pada harga aset dasar terendah. Sebaliknya, put options memperbaiki pemogokan pada titik harga tertinggi. Opsi kemudian akan diselesaikan dengan harga pasar yang menghitung untung atau rugi terhadap pemogokan mengambang.

Opsi pemogokan tetap memecahkan masalah keluar dari pasar—waktu terbaik untuk keluar. Pemogokan mengambang memecahkan masalah masuk pasar — ​​waktu terbaik untuk masuk.

Contoh Opsi Lihat Balik

Pada contoh nomor satu, jika Anda mengasumsikan perdagangan saham pada $50 pada awal dan akhir kontrak opsi tiga bulan, jadi tidak ada perubahan bersih, memperoleh, atau kerugian. Jalur stok akan sama untuk versi pemogokan tetap dan mengambang. Pada satu titik selama umur opsi, harga tertinggi adalah $60, dan harga terendah adalah $40.

• Untuk opsi lookback strike tetap, harga kesepakatan adalah $50. Harga terbaik selama masa pakai adalah $60. Saat mogok, sahamnya adalah $50. Keuntungan untuk pemegang panggilan adalah $60 - 50 =$10.
• Untuk opsi melihat balik serangan mengambang, harga terendah selama masa hidup adalah $40. Pada saat jatuh tempo, sahamnya $50, yang merupakan harga kesepakatan. Keuntungan pemegang adalah $50 - 40 =$10.

Keuntungannya sama karena saham bergerak dalam jumlah yang sama lebih tinggi dan lebih rendah selama umur opsi.

Pada contoh nomor dua, mari kita asumsikan saham memiliki harga tertinggi $60 dan terendah $40 yang sama, tetapi ditutup pada akhir kontrak pada $55, untuk keuntungan bersih $5.

• Untuk opsi lookback strike tetap, harga tertinggi adalah $60. Harga kesepakatan adalah $50, yang ditetapkan saat pembelian. Keuntungan adalah $10 (60 - 50 =10).
• Untuk opsi melihat balik serangan mengambang, harga kesepakatan adalah $55, yang ditetapkan pada saat jatuh tempo opsi. Harga terendah adalah $40. Menghasilkan keuntungan $15 (55 - 40 =15).

Akhirnya, pada contoh nomor tiga, mari kita asumsikan saham ditutup pada $45 dengan kerugian bersih $5.

• Untuk opsi lookback strike tetap, harga tertinggi adalah $60. Dikurangi harga kesepakatan sebesar $50, yang ditetapkan saat pembelian. Memberikan keuntungan $10 (60 - 50 =10).
• Untuk opsi melihat balik serangan mengambang, harga kesepakatan adalah $45, yang ditetapkan pada saat jatuh tempo opsi. Dikurangi harga terendah $40, Memberikan keuntungan $5 (45 - 40 =5).