Letakkan Definisi Kalender

Apa itu Kalender Put?

Kalender put adalah strategi opsi yang melibatkan penjualan kontrak jangka pendek dan membeli put kedua dengan tanggal kedaluwarsa yang lebih lama. Sebagai contoh, seorang investor dapat membeli opsi put dengan 90 hari atau lebih sampai kadaluarsa, dan secara bersamaan menjual opsi put dengan strike price yang sama yang memiliki waktu 45 hari atau kurang hingga kadaluarsa.

Takeaways Kunci

• Kalender put adalah strategi opsi yang menjual put jangka pendek dan membeli put kedua dengan tanggal kedaluwarsa yang lebih lama.
• Kalender put paling baik digunakan saat prospek jangka pendek netral atau bullish.
• Strategi ini memanfaatkan peluruhan waktu, dengan peningkatan volatilitas tersirat menjadi hasil yang positif.

Memahami Kalender Taruh

Kalender put digunakan ketika prospek jangka pendek netral atau bullish, tetapi prospek jangka panjangnya adalah bearish. Untuk mendapatkan keuntungan, seorang investor membutuhkan harga dasar untuk berdagang menyamping atau lebih tinggi selama sisa waktu pada put yang dijual, kemudian jatuh sebelum waktu yang tersisa pada put yang dibeli berakhir. Kalender put membutuhkan pembayaran premi untuk memulai posisi, mengingat bahwa kedua kontrak opsi memiliki harga kesepakatan yang sama.

Kalender put mengambil keuntungan dari peluruhan waktu. Itu adalah, karena opsi memiliki harga kesepakatan yang sama, tidak ada nilai intrinsik untuk ditangkap. Jadi, ketika ingin memanfaatkan nilai waktu, risiko utama adalah bahwa opsi menjadi jauh di dalam atau di luar uang, dalam hal ini, nilai waktu dengan cepat menghilang.

Variasi dari kalender put melibatkan pengguliran strategi ke depan dengan menulis kontrak opsi jangka pendek lainnya saat kontrak sebelumnya berakhir dan kemudian melanjutkannya hingga pergerakan yang mendasarinya secara signifikan atau opsi jangka panjang berakhir.

Selama umur opsi jangka pendek, potensi keuntungan terbatas sejauh opsi jangka pendek turun nilainya lebih cepat daripada opsi jangka panjang. Setelah opsi jangka pendek telah kedaluwarsa, Namun, strategi ini menjadi strategi jangka panjang yang potensi keuntungannya besar. Potensi kerugian terbatas pada premi yang dibayarkan untuk memulai posisi.

Peningkatan volatilitas tersirat (IV), semua hal lain dianggap sama, akan memiliki dampak yang sangat positif pada strategi ini. Secara umum, opsi jangka panjang memiliki sensitivitas yang lebih besar terhadap perubahan volatilitas pasar, yaitu., vega yang lebih tinggi. Waspadalah, Namun, bahwa opsi jangka pendek dan jangka jauh dapat dan mungkin akan diperdagangkan pada tingkat volatilitas tersirat yang berbeda.

Letakkan Contoh Kalender

Contoh kalender put melibatkan pembelian kontrak put 60 hari dengan strike price $100 seharga $3 dan menjual put 30-hari dengan strike yang sama seharga $2. Keuntungan maksimum adalah harga kesepakatan dikurangi premi bersih yang dibayarkan, atau $99, yaitu $100 - ($3 - $2). Kerugian maksimum adalah premi bersih yang dibayarkan, yaitu $1, atau $3 - $2.

Keuntungan maksimal terjadi ketika saham diperdagangkan tepat pada harga strike saat kadaluarsa pada tanggal opsi jangka pendek. Opsi itu kedaluwarsa tidak berharga dan investor dibiarkan dengan long put. Jika stok jatuh ke nol sebelum kedaluwarsa berikutnya, investor masih bisa menjual saham itu seharga $100—dikurangi $1 yang dibayarkan untuk opsi—dan keuntungan maksimal $99 direalisasikan.

Kerugian maksimal terjadi jika harga saham naik sehingga kedua opsi kedaluwarsa tidak berharga atau opsi turun begitu banyak sehingga mereka berdagang pada nilai intrinsiknya. Kerugian di sana adalah premi bersih yang dibayarkan.