Swap Default Kredit Beragun Aset (ABCDS)

Apa itu Default Swap Kredit Beragun Aset?

Credit default swap (ABCDS) yang didukung aset adalah credit default swap (CDS) di mana aset referensi adalah keamanan yang didukung aset dan bukan instrumen kredit perusahaan.

Memahami Swap Default Kredit Beragun Aset (ABCDS)

Perjanjian credit default swap (ABCDS) yang didukung aset mirip dengan perjanjian credit default swap tradisional. ABCDS seperti asuransi, di mana pembeli membayar premi reguler untuk melindungi dari kemungkinan bahwa peminjam tidak akan membayar kembali pinjaman keuangan sepenuhnya. Namun, dalam kasus ABCDS, pembeli menerima perlindungan atas wanprestasi atas sekuritas beragun aset atau tranches sekuritas, daripada melindungi terhadap default dari penerbit tertentu. Efek beragun aset adalah sekuritas yang didukung oleh kumpulan pinjaman atau piutang, seperti kredit mobil, pinjaman ekuitas rumah atau pinjaman kartu kredit.

Credit Default Swap Beragun Aset (ABCDS) Dibandingkan dengan Credit Default Swap (CDS)

Karena ABCDS dapat dilindung nilai, mereka terstruktur secara berbeda dari perjanjian CDS lainnya. Sebagai contoh, karena banyak sekuritas beragun aset diamortisasi dan dibayar setiap bulan, swap yang didukung aset akan lebih cocok dengan fitur tersebut.

Juga, ABCDS beroperasi dengan definisi peristiwa kredit yang lebih luas daripada credit default swap (CDS) tradisional. Pada CDS biasa, peristiwa kredit biasanya hanya terjadi jika organisasi peminjam bangkrut. Karena peristiwa kredit pada instrumen kredit perusahaan biasanya terjadi satu kali, di bawah CDS acara ini akan memicu besar, penyelesaian satu kali.

Tetapi dengan ABCDS, karena perlindungan secara efektif mencakup arus kas dari banyak pinjaman yang berbeda, mungkin ada beberapa peristiwa kredit selama jangka waktu perjanjian. Berbagai peristiwa ini dapat memicu penyelesaian dengan durasi dan ukuran yang bervariasi. Lebih jauh, peristiwa kredit dapat terjadi tidak hanya dalam kasus tidak dibayarnya pinjaman pokok, tetapi juga dalam hal pencatatan, yaitu., pengurangan nilai buku aset yang mendasari karena melebihi nilai pasarnya.

Perjanjian ABCDS sering memberikan penyelesaian berdasarkan pembayaran sesuai pemakaian, artinya penjual memberikan kompensasi kepada pembeli untuk setiap penurunan nilai atau non-pembayaran yang terjadi. Contohnya, jika nilai salah satu pinjaman pokok dalam sekuritas beragun aset turun sebesar $10, 000, penjual credit default swap (ABCDS) yang didukung aset akan memberikan kompensasi kepada pembeli sebesar $10, 000. Dari sudut pandang pembeli ABCDS, keamanan beragun aset mereka selalu beroperasi seolah-olah setiap pinjaman dalam kumpulan pinjaman dilunasi sesuai dengan persyaratan aslinya dan tingkat bunga yang diharapkan. Tapi sebagai ganti keamanan itu, pembeli harus membayar premi reguler kepada penjual ABCDS.