Ukuran Kontrak

Apa itu Ukuran Kontrak?

Ukuran kontrak mengacu pada kuantitas yang dapat dikirim dari saham, komoditas, atau instrumen keuangan lainnya yang mendasari kontrak berjangka atau opsi. Ini adalah jumlah standar yang memberi tahu pembeli dan penjual jumlah pasti yang dibeli atau dijual, berdasarkan ketentuan kontrak. Ukuran kontrak sering distandarisasi oleh bursa.

Ukuran kontrak bervariasi tergantung pada komoditas atau instrumen. Ini juga menentukan nilai dolar dari pergerakan unit (ukuran centang) pada komoditas atau instrumen yang mendasarinya.

Takeaways Kunci

• Ukuran kontrak mengacu pada jumlah atau kuantitas sekuritas yang mendasari yang diwakili oleh kontrak derivatif.
• Ukuran kontrak membantu menstandardisasi perdagangan di pasar, membuat mereka lebih teratur, transparan, dan efisien.
• Ukuran kontrak bervariasi menurut jenis aset dan pertukaran; contohnya, Opsi ekuitas yang terdaftar di A.S. memiliki ukuran kontrak 100 saham per kontrak.

Memahami Ukuran Kontrak

Kontrak derivatif adalah sekuritas yang didasarkan pada harga beberapa aset dasar, seperti saham, obligasi, komoditas, mata uang, dan seterusnya. Jumlah aset pendasar yang diwakili dalam kontrak derivatif adalah ukuran kontraknya.​

Derivatif dan instrumen keuangan lainnya diperdagangkan dengan cara yang berbeda. Suatu transaksi dapat terjadi secara langsung antar bank itu sendiri dalam praktik yang disebut perdagangan over-the-counter (OTC). Dalam transaksi OTC, pembelian atau penjualan terjadi antara dua institusi secara langsung dan bukan pada pertukaran yang diatur.

Instrumen keuangan juga dapat diperdagangkan di bursa yang diatur. Untuk membantu memfasilitasi perdagangan, bursa berjangka atau opsi menstandardisasi kontrak dalam hal tanggal kedaluwarsa, metode pengiriman, dan ukuran kontrak. Standarisasi kontrak mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi perdagangan. Menentukan ukuran kontrak adalah bagian penting dari proses ini.

Pro dan Kontra Ukuran Kontrak Standar

Fakta bahwa kontrak distandarisasi untuk menentukan ukuran kontrak adalah baik dan buruk. Salah satu keuntungannya adalah para pedagang jelas tentang kewajiban mereka. Contohnya, jika seorang petani menjual tiga kontrak kedelai, dipahami bahwa pengiriman melibatkan 15, 000 gantang (3 x 5, 000 gantang), yang akan dibayar dalam jumlah dolar yang tepat yang ditentukan oleh ukuran kontrak.

Kerugian dari kontrak standar adalah tidak dapat diubah. Ukuran kontrak tidak dapat diubah. Jadi, jika produsen makanan membutuhkan 7, 000 gantang kedelai, pilihan mereka adalah membeli satu kontrak untuk 5, 000 (meninggalkan 2, 000 pendek) atau beli dua kontrak seharga 10, 000 gantang (meninggalkan surplus 3, 000).

Tidak mungkin mengubah ukuran kontrak seperti di pasar OTC. Di pasar OTC, jumlah produk yang diperdagangkan jauh lebih fleksibel karena kontrak, termasuk ukuran, tidak terstandarisasi.

Contoh Ukuran Kontrak

Ukuran kontrak untuk komoditas dan investasi lainnya, seperti mata uang dan suku bunga berjangka, dapat sangat bervariasi. Sebagai contoh, ukuran kontrak untuk kontrak berjangka dolar Kanada adalah C$100, 000, ukuran kontrak kedelai yang diperdagangkan di Chicago Board of Trade adalah 5, 000 gantang, dan ukuran kontrak berjangka emas di COMEX adalah 100 ons. Setiap pergerakan $1 dalam harga emas dengan demikian diterjemahkan menjadi perubahan $100 dalam nilai kontrak berjangka emas.

Di pasar opsi yang terdaftar, ukuran kontrak standar untuk opsi ekuitas adalah 100 lembar saham. Ini berarti bahwa jika seorang investor menggunakan opsi beli untuk membeli saham, mereka berhak untuk membeli 100 saham per kontrak opsi (dengan harga strike, melalui kadaluarsa). Pemilik opsi put, di samping itu, dapat menjual 100 saham per satu kontrak yang dimiliki—jika mereka memutuskan untuk menggunakan opsi put mereka. Dengan demikian, 10 kontrak serupa mewakili kontrol 1, 000 saham.

E-Mini

E-minis adalah kelas kontrak berjangka yang diperdagangkan secara elektronik yang memiliki ukuran kontrak yang merupakan sebagian kecil dari kontrak berjangka standar yang sesuai. E-mini sebagian besar diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME) dan tersedia di berbagai indeks, seperti Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400, dan Russel 2000, komoditas, seperti emas, dan mata uang, seperti euro.

E-mini S&P 500, Misalnya, adalah kontrak berjangka yang diperdagangkan secara elektronik di CME yang memiliki ukuran kontrak seperlima dari kontrak berjangka S&P 500 standar. Benar-benar tidak ada kontrak ukuran penuh yang dapat dilakukan yang tidak dapat dilakukan oleh E-mini. Keduanya adalah alat berharga yang digunakan investor untuk berspekulasi dan lindung nilai. Satu-satunya perbedaan adalah bahwa pemain yang lebih kecil dapat berpartisipasi dengan komitmen uang yang lebih kecil menggunakan E-mini.