ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> futures >> Berjangka dan Komoditas

Boom ETF memicu kenaikan tajam emas

Demam emas 2020 di pasar mulai membuat bingung bahkan beberapa penggemar lama logam mulia. Emas berjangka mendekati rekor dan naik sekitar 28% untuk tahun ini, sementara perak naik lebih dari dua kali lipat sejak mencapai level terendah multitahun di bulan Maret. Gerakannya tidak sepenuhnya mengejutkan, mengingat skala guncangan ekonomi yang didorong oleh virus corona dan stimulus global penyeimbang yang dipimpin oleh pemerintah dan bank sentral. Banyak investor takut akan stagnasi ekonomi, pecahnya inflasi atau kombinasi keduanya -- resep untuk meningkatkan permintaan logam yang dipandang sebagai penyimpan nilai di masa-masa sulit. Tetapi dengan serbuan ke emas telah terjadi peningkatan volatilitas yang tidak diterima oleh banyak pedagang. Kedua logam tersebut telah turun sekitar 6% atau lebih dari puncak yang dicapai bulan ini dan mencatat ayunan harian yang lebih besar dari biasanya, menunjukkan bahwa emas dan perak telah bergabung dengan saham teknologi AS di antara perdagangan yang paling ramai di pasar -- menciptakan risiko bahwa kinerja yang lebih baik selama berbulan-bulan dapat hilang dalam satu atau dua hari penjualan yang hiruk pikuk jika pasar atau kondisi ekonomi berubah."Hampir semua orang berbicara tentang emas. ....Itu adalah sinyal peringatan, " kata Luca Paolini, kepala strategi di Pictet Asset Management, yang memegang lebih banyak emas daripada patokan pasarnya tetapi mungkin menjual beberapa jika volatilitas berlanjut. "Setidaknya sampai pemilihan di AS, volatilitas ini akan bertahan."

DAVE RAMSEY:SAATNYA LEBIH BAIK MENimbun UANG TUNAI DARIPADA INVESTASI Beberapa pedagang menyalahkan meningkatnya popularitas dana yang diperdagangkan di bursa yang membuat investor ritel dan institusi menjadi lebih murah, akses yang lebih mudah ke komoditas seperti emas, perak dan logam lainnya. Mereka mengatakan bahwa sementara ETF seperti SPDR Gold Shares Trust yang dipasarkan oleh State Street Global Advisors telah menjadi bagian dari lanskap pasar selama lebih dari satu dekade, lonjakan pembelian ETF emas dan perak berdiri untuk menonjolkan perubahan harga, berpotensi mengintensifkan siklus boom-bust yang sering terlihat pada komoditas ini dan lainnya.

iStock

“Karena minat ETF yang sangat tinggi oleh investor ritel, Anda mungkin melihat ayunan yang belum pernah Anda lihat sebelumnya, "kata Ellen Hazen, seorang manajer portofolio di F.L.Putnam Investment Management, yang membeli emas melalui ETF pada bulan Maret. Tetap, dia percaya logam tersebut menawarkan lindung nilai jangka panjang yang efektif terhadap inflasi.

TESLA MENGEMUDI KE WILAYAH 'BUBBLE' SEBELUM STOCK SPLIT MENGUNTUNGKAN ETF yang didukung oleh emas tumbuh pada tingkat tercepat dalam catatan dan telah meraup hampir $ 50 miliar tahun ini, jauh di atas rekor sebelumnya untuk arus masuk tahunan, menurut Dewan Emas Dunia. Aset yang dikelola oleh SPDR Gold Shares dan iShares Gold Trust telah meningkat 60% tahun ini, sementara ETF yang lebih kecil seperti GraniteShares Gold Trust tumbuh lebih cepat lagi. Investor cenderung menaruh uang di logam ketika mereka gugup tentang ekonomi dan percaya inflasi akan naik lebih cepat daripada suku bunga. Kenaikan inflasi mengurangi daya beli dolar, artinya dibutuhkan lebih banyak dolar untuk membeli logam dalam jumlah yang sama. Suku bunga rendah membuat logam, yang tidak menawarkan pembayaran reguler kepada pemegangnya, lebih menarik dibandingkan dengan aset yang menghasilkan pendapatan seperti obligasi yang aman. Tingkat suku bunga yang disesuaikan dengan inflasi yang rendah juga telah mengangkat saham dengan membuat obligasi menjadi kurang menarik, mendorong banyak investor untuk mengambil lebih banyak risiko dalam ekuitas. Tren ini menjelaskan bagaimana emas dan saham reli bersama-sama selama berbulan-bulan, dengan S&P 500 mencapai rekor baru minggu lalu.

PERHATIKAN:PAYNE:PENARIKAN SAHAM BAIK UNTUK INVESTOR Emas memiliki rata-rata pergerakan harian 1,2% selama lima minggu terakhir, hampir dua kali lipat ayunan khas sejak awal tahun lalu. Perak bergerak rata-rata hampir 4% sehari, kira-kira tiga kali lipat perubahan harian normalnya. Logam juga telah turun tajam pada hari-hari tertentu, tanpa penjelasan yang jelas -- sebuah tanda dalam pandangan banyak pelaku pasar bahwa spekulan menjadi bagian pasar yang lebih besar. Pada 11 Agustus, emas turun sekitar 4,5%, sementara perak turun 11%. Dan Rabu kemarin, kedua logam turun sekitar 2%. Banyak ETF logam mulia didukung oleh emas dan perak fisik, tetapi banyak pedagang mengatakan arus masuk dan arus keluar juga mempengaruhi pasar berjangka karena ETF menjadi sangat besar sehingga mewakili sebagian besar permintaan investor. ETF yang didukung oleh emas fisik bertahan sekitar 3, 620 metrik ton pada akhir Juni, Angka Dewan Emas Dunia menunjukkan, lebih dari negara mana pun selain U.S. Silver ETF juga mewakili sebagian besar permintaan investor. Dengan permintaan fisik untuk perhiasan dan batangan dan koin jatuh, ETF mewakili sekitar 40% dari permintaan emas global pada kuartal kedua, naik dari 6% pada periode yang sama tahun sebelumnya. Ketika individu membeli saham ETF yang didukung oleh emas atau perak fisik, mereka membeli saham di trust. Aset yang dipegang oleh kepercayaan itu adalah logam. Salah satu cara pedagang membuat pasar di ETF -- biasanya bank dan pedagang lain seperti Virtu Financial Inc. -- adalah dengan membeli logam fisik dari pedagang di pasar terbuka, biasanya dari bank, seperti JPMorgan Chase &Co. dan HSBC Holdings PLC, yang biasa memperdagangkan logam mulia. Akibatnya, arus masuk yang besar menandakan bahwa logam dalam permintaan tinggi dari investor global, tren yang kemudian membantu mendikte sentimen di pasar berjangka. Pedagang yang menjual ke pedagang ETF mungkin juga berusaha untuk melakukan lindung nilai terhadap kenaikan harga dengan membeli kontrak berjangka, menciptakan hubungan lain antara ETF dan harga logam.

DAPATKAN BISNIS FOX DI PERJALANAN DENGAN KLIK DI SINI "Saya benar-benar percaya ini adalah spekulasi murni, " kata Campbell Harvey, seorang profesor keuangan Duke University yang berpendapat bahwa penggunaan ETF emas secara luas dapat menyebabkan harga melampaui fundamental pasar. "Ada beberapa orang yang memainkan perdagangan momentum... Jika ada titik balik, mereka akan dihancurkan."--Joe Wallace berkontribusi pada artikel ini.

Berjangka dan Komoditas

Berjangka dan Komoditas