Peraturan dana kemitraan terbatas Hong Kong menarik ekuitas swasta

Sekarang saatnya bagi ekuitas swasta dan dana modal ventura untuk mengeksplorasi peluang kemitraan terbatas Hong Kong, Fang Ling Khor, Kepala Layanan Dana Intertrust Group, Asia Utara mengatakan pada KTT Asosiasi Modal Ventura Hong Kong

KTT Asosiasi Modal Ventura Hong Kong (HKVCA) baru-baru ini – disponsori oleh Intertrust Group – mempertemukan lebih dari 540 delegasi dari seluruh ekuitas swasta dan industri modal ventura di kawasan ini.

Fang Ling Khor, Head of Fund Services Intertrust Group di Asia Utara, mengatakan kepada para hadirin acara tersebut, pada 17 Agustus 2021, bahwa sekaranglah saatnya untuk mempertimbangkan peraturan Hong Kong Limited Partnership Fund (LPF) sebagai salah satu opsi ketika menyiapkan dana baru.

Secara resmi diadopsi pada akhir Agustus tahun lalu, peraturan LPF meningkatkan posisi Hong Kong sebagai pusat internasional untuk manajemen aset. Rezim ini menarik bagi ekuitas swasta dan dana modal ventura serta entitas serupa yang menyalurkan modal ke perusahaan. Perusahaan rintisan teknologi di Greater Bay Area termasuk di antara penerima manfaat.

Industri manajemen aset Hong Kong berkembang di bawah peraturan LPF

Khor mengatakan industri manajemen aset Hong Kong merespons dengan baik undang-undang baru tersebut. secara resmi dikenal sebagai Ordonansi Dana Kemitraan Terbatas (Bab. 637).

KTT HKVCA menarik peserta dari seluruh kawasan untuk membahas perkembangan terbaru di pasar modal swasta China. Subjek yang dibahas termasuk pemulihan ekonomi China dan kewajiban regulasi.

Sebagaimana digariskan oleh Hong Kong's Companies Registry, LPF adalah persekutuan komanditer yang digunakan untuk mengelola investasi untuk kepentingan investornya. Pedoman pendaftaran menyatakan:“Dana yang memenuhi syarat untuk pendaftaran di bawah rezim LPF harus dibentuk oleh satu mitra umum yang memiliki tanggung jawab tidak terbatas sehubungan dengan hutang dan kewajiban dana tersebut, dan setidaknya satu mitra terbatas dengan tanggung jawab terbatas.”

Rezim baru memberikan alternatif bagi pengelola dana untuk mendirikan dana dalam negeri di Hong Kong. Ini mirip dengan pengaturan di yurisdiksi seperti Kepulauan Cayman dan Delaware.

Khor berkata:“Seluruh desain LPF membuatnya sangat fleksibel dan mudah diadopsi untuk setiap praktisi dana.”

Otoritas Moneter Hong Kong menguraikan pertumbuhan AUM 2020

Fang Ling Khor bergabung di panel oleh Anson Law, Divisi Penjangkauan Pasar dari Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA). Dia mencatat hasil survei dari Securities and Futures Commission menunjukkan bahwa aset yang dikelola (AUM) yang berbasis di Hong Kong tumbuh 21% pada tahun 2020, meskipun pandemi, menjadi HK$34.9tr (US$4, 505 miliar). Sekarang ada 48, 000 orang bekerja di sektor ini, dia berkata.

Hukum mengatakan bahwa 317 LPF Hong Kong telah didirikan sejak Agustus 2020, yang lebih baik dibandingkan dengan pertumbuhan yang terlihat ketika skema LPF serupa dibuka di yurisdiksi lain.

“Ini awal yang solid, " dia berkata. Bagian dari penjelasan untuk penerimaan yang antusias adalah biaya. Law mengatakan para peserta telah memberi tahu dia bahwa biaya LPF Hong Kong mungkin hanya seperdua puluh dari yang diperlukan di yurisdiksi lain.

Dia menggambarkan rezim Hong Kong sebagai “sepenuhnya komersial, sepenuhnya dapat dioperasikan” dan pihak berwenang tidak mengganggu. “Kami tidak akan menanyakan detail tentang berapa banyak uang yang Anda masukkan. . . strategi investasi apa secara rinci yang Anda lakukan.”

HKMA menangani kebutuhan ekuitas swasta

Memperhatikan upaya internasional untuk menstandardisasi praktik pajak dan audit, Hukum mengatakan para profesional ekuitas swasta menginginkan rezim “bukti masa depan” yang akan “bertahan dari pengawasan pajak internasional, pengetatan peraturan internasional dan permintaan investor internasional yang selalu berubah”.

Hukum memiliki pengalaman luas dalam perumusan kebijakan jasa keuangan. Dia memimpin tim HKMA mengembangkan ekuitas swasta dan pasar dana modal ventura Hong Kong.

Pengaturan redomiciling sudah dekat untuk LPF Hong Kong

Law menguraikan ambisi akhirnya untuk melihat 3, 000 LPF yang beroperasi di Hong Kong. Dia mengatakan pengaturan baru untuk redomiciling akan segera dilakukan. “Target kerja kami adalah agar ini disahkan [oleh Dewan Legislatif] dan efektif pada 1 November tahun ini.”

Lorna Chen, Mitra Pengelola Regional Asia dan Kepala Tiongkok Raya di Shearman &Sterling, moderator acara, juga membahas keuntungan dari LPF Hong Kong. “Kenyamanan besar yang dapat kami berikan kepada industri ini adalah Anda dapat mengambil perjanjian kemitraan terbatas dari struktur dana Cayman dan cukup banyak menyimpan 85% konten, " dia berkata.

Pedoman hukum membawa kepentingan yang “ramah bisnis” diusulkan di Hong Kong

Panel tersebut membahas aturan baru Hong Kong tentang perlakuan pajak atas apa yang disebut “carried interest” – mekanisme yang memungkinkan manajer investasi berbagi profitabilitas perusahaan yang mendapat manfaat dari dukungan finansial dan operasional mereka.

jamur pasir, Mitra, Investasi Alternatif, Pajak, Hong Kong di KPMG China, menggambarkan perlakuan konsesi pajak atas undang-undang dan pedoman aplikasi bunga yang dibawa sebagai "jauh lebih ramah bisnis daripada versi sebelumnya".

“Umpan balik dari industri sangat positif, " dia berkata. "Secara khusus, seluruh proses telah memberikan kepastian pada perlakuan pajak atas bunga yang dibawa yang sebelumnya cukup kontroversial.”

Dia menjelaskan langkah-langkah yang diperlukan untuk pendaftaran dan sertifikasi, pra-penyaringan opsional dan laporan auditor. Delegasi diingatkan bahwa pengajuan mengenai bunga terbawa yang memenuhi syarat yang diterima oleh atau diperoleh orang yang memenuhi syarat antara 1 April 2020 dan 31 Maret 2021 harus diserahkan ke HKMA dalam Formulir Permohonan Sertifikasi paling lambat 31 Desember 2021.

Pelaku pasar harus meninjau struktur dana dan bunga yang dibawa untuk menetapkan kelayakan untuk konsesi pajak, dia menjelaskan.

Mengapa Intertrust Group?

• Kami membantu administrasi lebih dari US$470 miliar aset klien dan memiliki lebih dari 4, 000 karyawan di seluruh dunia, menggabungkan keahlian global dan lokal.
• Kami memiliki keahlian di semua kelas aset modal swasta, berfokus pada perusahaan yang dipesan lebih dahulu, dana, pasar modal dan layanan kekayaan swasta, memungkinkan klien kami untuk berinvestasi, tumbuh dan berkembang di mana saja di dunia.
• Teknologi eksklusif kami membantu menjaga klien kami di garis depan industri mereka.