Membedah LST:Etika dan Profitabilitas

Hari ini, Investasi ESG – disebut karena fokusnya pada Lingkungan, Faktor Sosial dan Tata Kelola – telah menjadi yang paling populer dari berbagai jenis strategi Investasi Berkelanjutan (SI). Terlepas dari popularitasnya, Namun, mungkin ada kebingungan tentang apa yang dimaksud dengan LST dan bagaimana perbedaannya dengan pendekatan SI lainnya.

ESG mempertimbangkan aspek sosial, dampak lingkungan dan tata kelola investasi, namun tetap fokus pada kinerja keuangan dan menghasilkan imbal hasil yang positif. Ini sering disebut sebagai investasi/penyaringan “berbasis norma”. Penyaringan berbasis norma memastikan bahwa investor memiliki kemampuan untuk menyelidiki kebijakan dan prosedur perusahaan mengenai etika dan tanggung jawab. Forum Investasi Berkelanjutan Eropa (Eurosif) menggambarkan penyaringan berbasis norma sebagai "penyaringan investasi sesuai dengan kepatuhan mereka terhadap standar dan norma internasional".

Investasi LST berbeda dari strategi SI lainnya seperti 'investasi berdampak' dan 'investasi filantropi' dalam pembobotan prioritas. Sementara ESG menempatkan bobot yang sama pada etika dan profitabilitas, strategi dampak memberi peringkat pengaruh positif pada masyarakat dan/atau lingkungan lebih tinggi daripada keuntungan finansial, tetapi tetap memfaktorkan keuntungan sebagai atribut positif. Cara investasi filantropi semakin mengurangi keuntungan, menganggapnya sebagai dasarnya tidak penting.

Fokusnya yang merata pada etika dan profitabilitas berarti bahwa ESG masuk ke dalam ruang manajemen aset di era milenial, menyediakan cara berinvestasi yang etis dan bertanggung jawab sambil menghasilkan pengembalian.

Fakta dan Statistik Pertumbuhan

Pada tahun 2016, Aliansi Investasi Berkelanjutan Global menyarankan dalam laporannya bahwa ada $22,89 triliun aset yang dikelola secara profesional di bawah “strategi investasi yang bertanggung jawab”—peningkatan 25 persen sejak 2014. Kecenderungan diversifikasi dan pertumbuhan dana hibrida juga semakin meningkatkan kebutuhan. untuk ESG secara global, seperti halnya penekanan yang diberikan oleh regulator dan investor pada transparansi tata kelola dana. Transparansi semacam itu menyoroti strategi LST dana—atau kekurangannya. Dan investor yang lebih muda memperhatikan.

Hasil dari, banyak perusahaan menambahkan manajer aset dengan kompetensi LST dan meningkatkan kemampuan mereka untuk mengungkapkan indikator LST—yang seringkali berdampak positif pada profitabilitas jangka panjang. Jadi itu adalah alasan investasi yang asli, dikombinasikan dengan kebutuhan untuk menunjukkan metodologi investasi yang bertanggung jawab di dunia yang semakin sadar sosial dan lingkungan, yang mendorong ESG ke depan.

Keberlanjutan adalah Kunci

Kompleksitas regulasi, polusi, kerusuhan politik, migrasi, gangguan cuaca dan faktor-faktor lain bergabung dalam badai perubahan global yang sempurna. Meningkatnya sifat global manajemen aset hanya meningkatkan pengaruh faktor-faktor ini dan risiko selanjutnya, karena apa yang sebelumnya mungkin merupakan masalah yang dilokalkan menjadi berdampak global yang diperbesar oleh pertumbuhan investasi multi-yurisdiksi dan strategi multi-aset.

ESG sangat cocok untuk lingkungan ini. Seperti yang dinyatakan JP Morgan dalam laporan tahun 2016 tentang investasi ESG, “tidak memiliki faktor LST dalam portofolio Anda secara signifikan meningkatkan volatilitas, menurunkan potensi rasio Sharpe dan mengarah pada kemungkinan yang lebih tinggi untuk menderita drawdown yang lebih besar selama masa tekanan pasar”. Mengidentifikasi perusahaan yang dikelola dengan lebih baik untuk berinvestasi pada akhirnya akan mengurangi risiko dan meningkatkan keberlanjutan jangka panjang dalam kinerja keuangan. Demikian pula, survei 2017 CFA Institute lebih dari 1, 300 penasihat keuangan dan analis riset menemukan bahwa 73 persen mempertimbangkan isu-isu LST dalam analisis dan keputusan investasi mereka. Jajak pendapat informal kami sendiri yang diambil pada acara Apex ESG baru-baru ini yang diadakan di New York pada Juni 2018, menemukan bahwa 84 persen responden menyatakan hal yang sama (lihat di bawah). Survei CFA dengan kuat menunjukkan bahwa alasan utama pertimbangan untuk mengintegrasikan LST ke dalam analisis dan keputusan investasi berasal dari permintaan investor dan klien, dengan 66 persen menyatakan bahwa sebagai penggerak inti.

ESG juga menikmati minat yang meningkat dari sektor ekuitas swasta. Tim Hames, Direktur Jenderal British Private Equity and Venture Capital Association mengatakan, “Integrasi ESG ke dalam operasi GP telah menjadi agenda utama industri selama beberapa tahun sekarang. Banyak perusahaan telah menunjukkan bahwa integrasi LST dapat menambah nilai portofolio dan ada dukungan yang berkembang untuk mengadopsi Prinsip Investasi Bertanggung Jawab”.

Kita tahu bahwa sifat mengganggu saat ini dari ruang manajemen aset sesuai dengan manajer ekuitas swasta. Masuk akal, kemudian, bahwa kelas aset ini menganut LST. Pandangan jangka panjang yang diambil oleh manajer ekuitas swasta berarti bahwa melalui integrasi LST mereka dapat memanfaatkan peluang untuk menciptakan nilai sosial, memperbaiki lingkungan dan dalam melakukannya, meningkatkan keuntungan finansial mereka.