Laporan Ekuitas Pribadi Musim Semi 2021,

Dari Editor

Selama setahun terakhir, industri ekuitas swasta telah menanggapi pergolakan pandemi COVID-19 dengan ketahanan dan inovasi yang luar biasa. Sponsor ekuitas swasta telah memperoleh sumber modal jangka panjang baru melalui investasi asuransi, mengakses pasar IPO melalui SPAC dan melindungi strategi keluar dari volatilitas di pasar pembiayaan utang melalui penggunaan ketentuan portabilitas. Sementara strategi ini sudah menjadi bagian dari pedoman ekuitas swasta, pandemi telah mengintensifkan penggunaannya.

Pandemi ini juga menyoroti pentingnya faktor nonfinansial dalam berinvestasi—bukan hanya perubahan iklim, tetapi masalah lingkungan lainnya seperti keanekaragaman hayati, dan masalah sosial, seperti keadilan rasial dan ketimpangan ekonomi. Dengan demikian, arahan ESG UE adalah satu titik dalam busur yang menelusuri ekspektasi yang berkembang dari regulator dan investor.

Dalam edisi ini Laporan Ekuitas Pribadi Debevoise , kami mengeksplorasi perkembangan ini, apa artinya bagi sponsor ekuitas swasta dan peringatan yang perlu diingat. Kami berharap Anda akan menemukan ini menjadi panduan yang berguna dalam mengembangkan strategi Anda sendiri untuk berkembang selama masa perubahan besar.

Kami menantikan kesempatan untuk membantu Anda dalam perjalanan itu.

• Wawancara Sorotan:Susanna Berger dari KKR
  Untuk menandai hari jadinya yang ke dua puluh, kami telah menambahkan bagian video baru ke Laporan Ekuitas Pribadi Debevoise: Wawancara Sorotan , menampilkan tokoh ekuitas swasta terkemuka dari seluruh dunia dalam percakapan dengan mitra Debevoise tentang topik industri penting hari ini. Di segmen perdana kami, Susanna Berger, Managing Director dan General Counsel yang berbasis di London untuk KKR di Eropa, berbicara dengan Patricia Volhard, mitra di kantor Debevoise di Frankfurt dan London.

• SPAC:Pertimbangan Regulasi Utama untuk Sponsor Ekuitas Swasta
  SPAC menyediakan sponsor dengan kendaraan modal permanen, akses ke target yang berbeda dari yang mungkin tersedia karena pembatasan dana dan akses yang lebih besar ke modal melalui investor ritel dan opsi likuiditas yang tidak selalu tersedia untuk perusahaan portofolio ekuitas swasta tradisional dan dana ekuitas swasta, memungkinkan untuk mengejar target yang lebih besar. Terlepas dari atraksi ini, Sponsor SPAC harus melanjutkan dengan hati-hati.

• Tren SPAC di Pasar Eropa - Apakah SPAC Pintu Masuk dan Keluar Baru?
  Dengan popularitas SPAC di Amerika Serikat mencapai puncaknya, kami berbagi pemikiran kami tentang mengapa strategi ini sangat menarik bagi ekuitas swasta, sponsor apa yang harus diwaspadai dan apakah mereka mengharapkan penyerapan serupa di Eropa.

• Kotak Terkunci dalam Praktik A.S.:Alat yang Kurang Digunakan?
  Kotak terkunci di M&A swasta AS adalah konsep yang relatif asing – diturunkan ke situasi khusus dan sering dipandang dengan kecurigaan oleh pembeli yang waspada. Apakah reputasi ini dibenarkan? Haruskah praktisi A.S. merangkul kotak terkunci sebagai mekanisme penciptaan nilai dan efisiensi?

• Investasi Asuransi:Pertimbangan Utama untuk Investor di A.S., Eropa dan Asia
  Sponsor keuangan telah lama menjadi penyedia modal penting bagi industri asuransi, tetapi dalam beberapa tahun terakhir, akuisisi ekuitas swasta dari bisnis asuransi telah menjadi lebih umum. Sementara tren ini paling terlihat di Amerika Serikat dan Eropa, itu mulai berlaku di Asia juga. Sponsor ekuitas swasta yang mempertimbangkan investasi asuransi di Asia dan di pasar negara berkembang dapat mengambil pelajaran dari pengalaman kesepakatan di Amerika Serikat dan Eropa—tetapi perlu mengingat kebiasaan di berbagai yurisdiksi terkait modal, struktur dan pelaporan.

• Portabilitas dalam Perjanjian Pembiayaan Utang:Alat Bermanfaat untuk Sponsor Ekuitas Swasta
  Ketentuan portabilitas, memungkinkan pembeli untuk menggantikan posisi penjual pada perubahan kontrol dan membiarkan pembiayaan target tetap utuh, telah menjadi alat yang berguna untuk memitigasi dampak risiko pasar terhadap potensi transaksi keluar. Namun, penjual perlu memikirkan kondisi yang diperlukan pada saat mereka berutang untuk memastikan bahwa risiko penutupan telah dikurangi dengan tepat.

• Akhir dari Leveraged Buyouts Seperti yang Kita Kenal? Hampir tidak.
  Pada 4 Desember, 2020, Hakim Jed S. Rakoff, dari Pengadilan Distrik AS untuk Distrik Selatan New York, dalam keputusan yang menerapkan hukum Pennsylvania, menolak untuk mengabaikan pelanggaran klaim kewajiban fidusia terhadap dewan direksi Jones Group Inc. sehubungan dengan akuisisi perusahaan oleh Sycamore Partners pada April 2014. Sementara keputusan – Dalam Litigasi Sekuritas LBO Barat Sembilan – hanya merupakan keputusan awal dan bukan keputusan tentang manfaat, itu telah digambarkan sebagai "penghenti permainan yang potensial untuk bisnis ekuitas swasta" dan "tanda baca yang serius untuk tahun yang serius."

• ESG Outlook untuk Sponsor Ekuitas Swasta
  Sementara konsep LST telah mendapatkan momentum selama hampir dua dekade, pandemi, ditambah dengan meningkatnya kekhawatiran seputar perubahan iklim, telah meningkatkan kepentingannya. Artikel ini membahas evolusi investasi LST, memberikan gambaran tentang lanskap peraturan saat ini di Eropa dan Inggris, dan mengkaji dampak potensial dari perkembangan LST pada sponsor ekuitas swasta dalam waktu singkat, jangka menengah dan panjang.

Tentang Grup Ekuitas Pribadi Debevoise

Mitra tepercaya dan penasihat hukum untuk sebagian besar perusahaan ekuitas swasta terbesar di dunia, Debevoise &Plimpton LLP telah menjadi pemimpin pasar dalam industri Ekuitas Swasta selama lebih dari 40 tahun. Grup Ekuitas Pribadi perusahaan menyatukan beragam keterampilan dan kemampuan lebih dari 300 pengacara di seluruh dunia dari berbagai bidang praktik, bekerja sama untuk memberi saran kepada klien kami di seluruh siklus hidup ekuitas swasta. Rekam jejak Grup yang kuat, wawasan terdepan, bangku yang dalam dan komitmen untuk bersatu, tim tangkas adalah mengapa, tahun demi tahun, klien dikutip dalam Kamar Global , Kamar Amerika Serikat , Hukum 500 dan PEI mengutip Debevoise untuk kemitraan erat kami, luasnya sumber daya dan fokus tanpa henti pada hasil.

Debevoise &Plimpton LLP adalah firma hukum terkemuka dengan praktik terdepan di pasar, perspektif global dan akar New York yang kuat. Kami memberikan solusi efektif untuk tantangan hukum terpenting klien kami, menerapkan penilaian komersial yang jelas dan pendekatan kolaboratif yang khas.