Apa yang saya pelajari ketika saham anjlok

Menyaksikan peningkatan nilai portofolio Anda adalah hal yang menyenangkan. Tetapi mengamati penurunan saham jauh lebih instruktif. Pasar baru-baru ini memberikan pengalaman belajar yang tidak menyenangkan, dan saya belajar sesuatu yang tidak terduga.

Untuk mencadangkan sebentar:Menurut pendapat saya, Anda harus selalu memiliki sebagian besar portofolio Anda dalam dana indeks. Dana ini memberi Anda diversifikasi tanpa kerumitan mengelola portofolio sekuritas pilihan yang substansial.

Namun, ada juga alasan bagus untuk berinvestasi di saham individu, seperti yang telah saya lakukan dengan portofolio Investasi Praktis. Alasan tersebut termasuk pengendalian untuk tujuan tertentu, seperti meningkatkan hasil atau mengurangi risiko, dan belajar tentang bagaimana pasar dan saham individu bekerja.

Salah satu tujuan dari Investasi Praktis adalah untuk mengelola risiko, atau volatilitas. Penurunan tajam pasar antara 3 Desember dan 24 Desember mencukur 16,4% dari nilai Vanguard Total Stock Market exchange-traded fund (simbol VTI), dana indeks yang saya gunakan sebagai patokan. Portofolio Investasi Praktis turun sedikit lebih rendah—16,1%. Tetapi mengingat Investasi Praktis memiliki sebagian besar asetnya di Apple (AAPL), yang menurun jauh lebih tajam daripada pasar (membuatnya menjadi tawar-menawar gila sekarang, Menurut pendapat saya), Saya pikir sisa portofolio berkinerja seperti yang diharapkan.

Portofolio saya yang lain. Yang mengejutkan saya adalah kinerja sebagian dari portofolio dana indeks saya, yang terdiri dari dana yang meniru perusahaan besar, perusahaan menengah, real estate dan indeks internasional. Saya juga memiliki apa yang disebut dana indeks pintar, Invesco FTSE RAFI US 1000 ETF (PRF). Saya membelinya sekitar 10 tahun yang lalu karena seharusnya menyingkirkan saham yang terlalu mahal.

Kamu melihat, kekuatan terbesar dan kelemahan terbesar dari sebagian besar dana indeks adalah mereka tidak melakukan diskriminasi. Mereka memegang setiap saham dalam indeks yang relevan, umumnya berbanding lurus dengan kapitalisasi pasar masing-masing perusahaan, yang merupakan harga sahamnya dikalikan dengan saham yang beredar. Dengan demikian, Microsoft, Apple dan Amazon.com, salah satu perusahaan paling bernilai tinggi di Amerika, adalah kepemilikan teratas di VTI, membuat lebih dari 8% dari portofolio.

Afiliasi Penelitian, sebuah perusahaan investasi yang mengembangkan formula pengindeksan untuk dana Invesco, berpendapat bahwa pasar bersifat emosional, secara teratur menawar harga saham populer melewati apa yang masuk akal. Karena bobot perusahaan di sebagian besar indeks ditentukan semata-mata oleh nilai pasar, Anda akan mengharapkan sebagian besar dana tertimbang kapitalisasi pasar dimuat dengan saham yang terlalu mahal. Afiliasi Penelitian malah menimbang perusahaan dengan berbagai faktor, termasuk pendapatan, nilai buku, arus kas dan dividen, meningkatkan kemungkinan bahwa perusahaan terkuat akan paling menonjol dalam indeks, terlepas dari harga saham mereka.

Pendekatan ini sangat masuk akal bagi saya. Saya juga berpikir dana tersebut akan kurang stabil dibandingkan dana indeks biasa dan karena itu memberikan hasil jangka panjang yang lebih baik. Tetapi ketika dana “pintar” ini terpukul lebih keras daripada pasar secara keseluruhan pada bulan Desember, Aku melihat lebih dekat. Ternyata, asumsi saya salah. Dana Invesco sebagian besar mengikuti hasil jangka panjang dari ETF Pasar Saham Vanguard Total, tetapi dalam waktu yang singkat, mengalami ayunan yang lebih tajam.

Ini mungkin karena formula tersebut mendiskon saham "panas" dan mendorong beberapa saham yang tidak disukai. Sementara itu, Pasar Saham Total Vanguard telah tampil mengagumkan di saat-saat baik dan buruk. Perbedaan antara kedua dana tersebut tidak cukup dramatis untuk mendorong perubahan cepat dalam portofolio saya. Tetapi ketika saya membutuhkan uang tunai, Saya mungkin akan mengeluarkannya dari dana pintar, yang ternyata sedikit kurang pintar dari yang saya harapkan.