Pertumbuhan Primecap Odyssey Tersandung

Setelah membukukan rekor yang nyaris tanpa cela sejak didirikan pada tahun 2004, Primecap Odyssey Growth (simbol POGRX)—anggota Kiplinger 25—tersandung selama 12 bulan terakhir. Pengembalian 1,2% Primecap mengikuti kompetisi, yang memperoleh rata-rata 9,8% dibandingkan periode yang sama, dan indeks 500 saham Standard &Poor, yang mengembalikan 9,4%. Kinerja reksa dana yang mengecewakan menempatkannya di belakang 98% dari dana yang diinvestasikan dalam jumlah besar, perusahaan yang sedang berkembang. Jadi, apa yang telah terjadi?

Pertumbuhan Odyssey tertinggal selama penurunan pasar baru-baru ini dan kenaikan berikutnya. Antara pertengahan September dan akhir Desember 2018, dana tersebut turun 23,8%—lebih dari kerugian 19,4% di S&P 500. Saat indeks pulih 16,6% dalam 16 minggu pertama tahun 2019, dana tersebut hanya menghasilkan pengembalian 14,8%.

Primecap Odyssey cenderung memiliki aset yang sehat dalam saham perawatan kesehatan go-go dan saham teknologi, dan itu terbukti menjadi tantangan. Secara khusus, dana tersebut memiliki 32% asetnya yang diinvestasikan di perusahaan perawatan kesehatan—kebanyakan perusahaan bioteknologi. Saham perawatan kesehatan dan teknologi info telah membantu kinerja dana dalam jangka panjang, tetapi turbulensi akhir musim gugur 2018 “adalah contoh kuat tentang seberapa cepat tren dapat berbalik, ” kata perusahaan itu dalam laporan Oktober.

Hambatan baru-baru ini pada dana tersebut adalah Biogen (simbol BIIB, memegang 25 teratas. Perusahaan biotek kehilangan hampir sepertiga dari nilainya di bulan Maret, setelah meninggalkan terapi Alzheimer, yang berada dalam uji coba tahap akhir. (Biogen masih memiliki jalur perawatan yang kuat untuk penyakit neurologis lainnya, dan stok telah pulih sedikit sejak saat itu.)

Lima manajer membagi aset dana dan menjalankan setiap bagian secara independen. Mereka menyukai saham di perusahaan yang tumbuh cepat yang menurut mereka diremehkan pasar. Optimis hati-hati, para manajer memperkirakan pertumbuhan ekonomi AS dan pendapatan perusahaan akan melambat. Namun dalam kedua kasus, “pertumbuhan yang solid harus bertahan, " mereka bilang.

Meskipun konsentrasi sektor Odyssey Growth terkadang dapat melumpuhkan pengembalian, dalam jangka panjang, strategi memberikan. Pengembalian dana tahunan 16,7% selama dekade terakhir mengalahkan S&P 500 dengan rata-rata 1,5 poin persentase per tahun dan berada di antara 23% teratas dari semua dana pertumbuhan besar.