Arahkan Investasi Luar Negeri Dengan Dana Volatilitas Rendah

Saham asing telah membawa investor pada perjalanan yang mengerikan dalam beberapa tahun terakhir. Itu membuat banyak investor percaya bahwa risiko di pasar internasional lebih besar daripada imbalannya. Tetapi semakin banyak dana yang berfokus pada saham volatilitas rendah menawarkan kepada pemegang saham yang waspada cara berisiko rendah untuk mendekati pasar yang tidak pasti ini.

Kemungkinan Anda kurang memahami saham internasional, mengingat pasar bull panjang di saham AS. Portofolio saham Amerika rata-rata memegang 30% saham asing, kata Fran Kinniry, kepala grup strategi investasi Vanguard. Tetapi perusahaan internasional membentuk setengah dari total nilai pasar dunia. Dan, Kinniry berkata, banyak investor tidak memiliki saham internasional. “Kami lebih suka melihat lebih banyak investor yang menaruh kaki mereka di air dan meningkatkan eksposur saham asing mereka menjadi 10% hingga 20% daripada memperdebatkan apakah 30%, 40% atau 50% lebih baik, " dia berkata.

Dana volatilitas rendah menawarkan jalur yang lebih mulus ke pasar internasional. “Melancarkan perjalanan membantu investor tetap berinvestasi lebih lama dan tetap setia pada tujuan mereka, ” kata Holly Framsted, kepala ETF smart-beta di iShares BlackRock.

Manfaat investasi volatilitas rendah terungkap beberapa dekade lalu. Para peneliti menemukan bahwa pemikiran tradisional—bahwa semakin banyak risiko yang Anda ambil, semakin besar hadiahnya — tidak berlaku dalam hal volatilitas. Faktanya, saham volatilitas tinggi tertinggal pasar dari waktu ke waktu, dan saham dengan volatilitas rendah—dianggap kurang berisiko karena menunjukkan variabilitas harga yang lebih rendah daripada saham rata-rata—berkinerja lebih baik dalam jangka panjang. “Anda mendapatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik dengan saham yang tidak terlalu fluktuatif, ” kata Ryan Issakainen, Ahli strategi ETF untuk First Trust. “Sekelompok alasan perilaku menjelaskan hal ini, tapi bukti empirisnya ada.”

Menang lebih banyak dengan kalah lebih sedikit. Selama periode yang singkat, pengembalian saham volatilitas rendah biasanya gagal untuk mencocokkan tolok ukur mereka—baik di pasar naik maupun turun. Penelitian baru dari Indeks S&P Dow Jones mengkonfirmasi studi sebelumnya:Saham volatilitas rendah mengungguli saham lain di pasar turun jauh lebih banyak daripada mereka tertinggal di pasar atas.

Dana dengan volume rendah sedang panas saat ini. Aset di exchange-traded fund yang mengikuti strategi tersebut tumbuh hampir 40% sejak akhir 2018, menjadi $81 miliar pada Juni 2019, dibandingkan dengan keuntungan 20% untuk ETF saham AS secara keseluruhan. Tetapi sekitar setengah dari ETF dalam kategori tersebut berusia kurang dari dua tahun—rekam jejak yang terlalu pendek untuk kami rekomendasikan.

Masing-masing dari lima dana dalam daftar pendek kami memiliki setidaknya rekam jejak lima tahun . Mereka tidak semua mengikuti pendekatan yang sama untuk investasi volatilitas rendah. Beberapa memperhatikan bobot sektor dan negara; yang lain juga tidak menghiraukannya. Tapi mereka semua memberikan perjalanan yang tidak terlalu bergelombang dibandingkan pasar internasional yang luas.

Invesco S&P International Mengembangkan ETF Volatilitas Rendah

Invesco S&P International Mengembangkan Volatilitas Rendah (simbol IDLV) menawarkan pendekatan murni untuk investasi volatilitas rendah. Ini melacak indeks 200 saham perusahaan besar dan menengah yang paling tidak stabil dalam subset dari indeks global Standard &Poor yang mengecualikan AS dan negara-negara berkembang. Saham dengan volatilitas terendah selama 12 bulan terakhir menerima bobot paling besar dalam indeks, yang diseimbangkan empat kali setahun. Ini dibangun “untuk investor yang ingin mengurangi risiko, ” kata Nick Kalivas, seorang spesialis dalam strategi ETF saham di Invesco.

ETF telah menyampaikan hal itu dan banyak lagi. Selama lima tahun terakhir, melampaui 93% dari rekan-rekannya — dana yang diinvestasikan dalam jumlah besar, perusahaan asing dengan sifat pertumbuhan dan nilai—dengan volatilitas 18,1% lebih sedikit.

Indeks di belakang ETF memiliki beberapa pagar pembatas, tetapi tidak membatasi eksposur sektor atau negara. Baru-baru ini, 25% dari aset dana berada di saham keuangan; perusahaan real estate mewakili 26% lainnya; dan utilitas merupakan 13%. Kemiringan ke arah pembayar dividen memberi dana hasil 3,5%. Eksposur negara teratas adalah Kanada (di mana 22,1% aset diinvestasikan), Jepang (17%) dan Australia (8,4%).

iShares Edge MSCI Min Vol EAFE ETF

Min Vol di dalam iShares Edge MSCI Min Vol EAFE (EFAV) singkatan dari volatilitas minimum, yang penting untuk diperhatikan karena volatilitas minimum dan volatilitas rendah adalah dua hal yang berbeda. Umumnya, strategi volatilitas rendah fokus pada saham dengan pergerakan harga terkecil, tanpa kendala pada pembobotan sektor.

Dana mengikuti strategi volatilitas minimum, Namun, memprioritaskan diversifikasi sebanyak volatilitas rendah. “Dengan volatilitas minimum, ” kata BlackRock's Framsted, "Ini bukan hanya tentang membeli saham berisiko rendah." Dana tersebut bertujuan untuk tetap sejalan dengan bobot sektor indeks pasar yang luas, dan dalam hal dana internasional, eksposur negara, juga. Tujuannya adalah untuk menawarkan portofolio berisiko rendah yang masih dapat berfungsi sebagai holding inti yang terdiversifikasi. “Kami tidak ingin strategi yang terkonsentrasi di sektor defensif, ” kata Frasted.

Indeks yang mendasari iShares Edge MSCI Min Vol EAFE dimulai dengan indeks MSCI EAFE, yang melacak saham perusahaan besar di negara-negara asing maju. Kemudian indeks diubah menggunakan algoritme komputer untuk memenuhi tujuan volatilitas keseluruhan yang rendah dalam batasan sektor dan negaranya. Dana tersebut diseimbangkan dua kali setahun.

Hasilnya adalah kecocokan kasar dari indeks luas, tapi bukan yang tepat. Tiga negara teratas di iShares Edge MSCI Min Vol EAFE—Jepang (29% aset), Swiss (13,8%) dan Inggris (11,6%)—bervariasi dari indeks induk, yang masih menempatkan Jepang di posisi teratas, tetapi dengan 24% aset, diikuti oleh Inggris pada 16,7% dan Prancis pada 11,2%. Selama lima tahun terakhir, ETF 26% lebih tidak stabil daripada indeks EAFE yang luas, dan itu mengembalikan 5,5% tahunan, mengalahkan kenaikan 1,8% di EAFE.

iShares Edge MSCI Min Vol Pasar Berkembang ETF

Pasar negara berkembang dapat memberikan investor perjalanan yang sangat sulit. Selama lima tahun terakhir, indeks pasar negara berkembang MSCI kira-kira 30% lebih fluktuatif daripada indeks EAFE. iShares Edge MSCI Min Vol Pasar Berkembang (EEMV) terbaik untuk mengurangi gundukan. Ini menggunakan metodologi yang mirip dengan rekan iShares EAFE-nya, dibahas di atas, dengan tujuan untuk mempertahankan diversifikasi negara dan sektor dari indeks MSCI Emerging Markets sambil mempertahankan profil volatilitas rendah secara keseluruhan untuk portofolio.

Selama lima tahun terakhir, ETF adalah 25,5% kurang stabil dibandingkan indeks MSCI Emerging Markets. Pengembalian tahunannya selama lima tahun, 0,9%, hanya mengalahkan indeks EM. Bank Asia Tengah, Taiwan Mobile dan Taiwan Cooperative Financial adalah salah satu dari kepemilikan teratas dana tersebut.

Dana Volatilitas Minimum Global Vanguard

Vanguard Global Minimum Volatilitas (VMVFX), reksa dana yang dikelola secara aktif, sedikit curang dalam daftar ini karena setengah dari portofolionya diinvestasikan dalam saham AS. Tapi sisanya dikhususkan untuk saham asing, termasuk 7% dari aset yang diinvestasikan dalam saham pasar berkembang. Rekor lima tahun dana tersebut mengalahkan 91% dari rekan-rekannya — dana yang berinvestasi di saham di seluruh dunia — dengan volatilitas 45,5% lebih sedikit.

Manajer Antonio Picca menggunakan model komputer untuk melihat saham di indeks FTSE Global All Cap yang diperkirakan memiliki volatilitas yang lebih rendah daripada pasar saham global yang luas. Dana tersebut memiliki sekitar 500 saham dan lindung nilai terhadap risiko mata uang. Picca memiliki kelonggaran untuk menyesuaikan eksposur sektor dan negara, meskipun dia tetap sejalan dengan indeks FTSE.

Meskipun Vanguard sering menawarkan setara ETF untuk reksa dananya, itu tidak untuk Vanguard Global Minimum Volatility. Jadi, jika Anda mencari ETF all-in-one yang memiliki saham AS dan asing, mempertimbangkan iShares Edge MSCI Min Vol Global ETF (ACWV). Selama lima tahun terakhir, ETF mengalahkan tolok ukur luas, yang melacak saham di 49 negara, dengan 27% lebih sedikit volatilitas. Penanganan limbah, Nestlé dan Consolidated Edison adalah salah satu dari kepemilikan teratas dana tersebut.