Apakah Bom Hutang Berdetak?

Keuangan Pribadi Kiplinger

Ilustrasi oleh Dan Page

investor obligasi

Membangun inti. Portofolio yang seimbang membutuhkan dana obligasi inti untuk pemberat. Dana obligasi inti yang sebenarnya memegang sebagian besar utang peringkat A dan tidak lebih dari 5% aset dalam obligasi hasil tinggi. Para manajer di Dana Obligasi Agregat Baird (simbol BAGSX, rasio biaya 0,55%) hanya membeli obligasi tingkat investasi. Lebih dari setengah aset dana tersebut berada dalam utang dengan peringkat tiga kali lipat, termasuk Treasuries dan sekuritas hipotek yang didukung pemerintah. Sisa kepemilikan dana termasuk utang perusahaan berkualitas tinggi (40%) dan sekuritas beragun aset lainnya (8%). Reksa dana tersebut menghasilkan 2,09%, yang mungkin tidak mengesankan pencari penghasilan, tetapi peran utamanya adalah untuk bertahan di masa-masa sulit. Anggap saja sebagai polis asuransi terhadap resesi.

Perkuat tempat berlindung Anda dengan obligasi pemerintah lainnya. Sekuritas yang didukung hipotek agensi datang dengan jaminan Treasuries yang sama dan hasil yang lebih banyak. Suku bunga yang stabil harus menjaga pembayaran di muka—risiko dengan utang hipotek—di teluk. Sekuritas Beragun Hipotek Vanguard datang dalam kelas saham yang diperdagangkan di bursa (VMBS, 0,05%, harga saham $53) dan kelas reksa dana (VMBSX, 0,07%). Keduanya hanya memegang obligasi hipotek triple-A-rated. ETF menghasilkan 2,55%, dan reksa dana memberikan imbal hasil 2,53%, sedikit lebih dari dana obligasi inti biasa.

Maju dalam kualitas perusahaan. Semuanya bekerja di pasar pendapatan tetap tahun lalu. Ambil beberapa keuntungan dalam utang yang lebih buruk dan tingkatkan eksposur Anda ke obligasi berkualitas lebih tinggi. IShares ETF Obligasi Korporasi Berperingkat AAA-A (QLTA, 0,15%, $55) menawarkan eksposur ke IOU perusahaan berperingkat tertinggi dan menghasilkan 2,42%.

Cobalah obligasi pasar berkembang untuk penghasilan tambahan. Ini bukan sektor berisiko seperti dulu. Hari ini, lebih dari setengah dunia obligasi pasar berkembang adalah layak investasi. Dolar tidak sekuat di akhir 2017 dan awal 2018. Bahkan, itu relatif stabil pada 2019 terhadap sekeranjang mata uang asing. Dan banyak analis memperkirakan akan melemah tahun ini. “Pelemahan dolar positif untuk aset EM karena pemerintah dan perusahaan memiliki banyak utang dalam mata uang dolar. Ketika dolar naik, itu seperti pajak, ” kata Alec Young, Direktur pelaksana riset pasar global FTSE Russell. Dan ketika melemah, itu seperti rabat.

Lihat Juga:Dana Kontrarian:Memetakan Jalan Mereka Sendiri

Bersiaplah untuk volatilitas. Perjalanan dengan obligasi pasar berkembang dua kali lebih bergelombang daripada dana obligasi inti pada umumnya. Namun surat berharga di sektor ini, rata-rata, menghasilkan dua kali lipat. iShares J.P. Morgan USD ETF Obligasi Pasar Berkembang (EMB, 0,39%, $115) menghasilkan 4,31%. ETF ini menghindari dampak perubahan mata uang dengan membeli obligasi berdenominasi dolar. Untuk meningkatkan pendapatan, Anda dapat memasangkan ETF berbasis dolar Anda dengan versi yang berinvestasi dalam IOU dalam mata uang lokal, iShares J.P. Morgan EM Obligasi Mata Uang Lokal ETF (LEMB, 0,30%, $44, yang menghasilkan 5,50%.

investor saham

Lihat apa yang mendukung dividen Anda. Hindari perusahaan dengan banyak hutang. Pemetik saham (dan obligasi) profesional meneliti neraca dan laporan laba rugi untuk mengetahui apakah perusahaan memiliki kemampuan untuk membayar utangnya—karena jika harus memilih antara melakukan pembayaran utang atau membayar dividen, mantan akan selalu menang. “Memahami apa yang ingin dilakukan perusahaan dengan utangnya dan bagaimana ia bermaksud untuk membayarnya adalah yang terpenting dari apa yang kami lakukan, ” kata David Bradin dari Capital Group, seorang spesialis investasi di American Funds.

Pertimbangkan dua pembuat mobil, Ford Motor dan Daimler AG. Keduanya menawarkan hasil dividen yang serupa:Ford, 6,37%; Daimler, 6,46%. Tetapi Ford memiliki peringkat kredit triple-B dan Daimler diberi peringkat single-A. Lebih-lebih lagi, Daimler menghasilkan pendapatan operasional tahunan yang cukup untuk membayar beban bunga tahunannya 13 kali lipat. Ford membuang cukup banyak untuk membayar pembayaran bunga selama tiga tahun. “Investor dapat mengambil kesimpulan bahwa dua perusahaan dalam industri serupa dengan hasil yang sama adalah sama, ” kata Hanks dari Capital Group. “Tapi yang satu memiliki risiko lebih besar daripada yang lain, dan dividennya bisa dipotong. Anda mungkin ingin bertanya pada diri sendiri, Apakah saya dibayar untuk risiko yang saya ambil?”

Pilih pro dividen. Pada Vanguard Ekuitas-Pendapatan (VEIPX, 0,27%, dua perusahaan menjalankan dana tetapi bekerja secara terpisah, berlabuh dalam jumlah besar, perusahaan berkualitas tinggi dengan hasil di atas rata-rata. Dana tersebut menghasilkan 2,70%. ETF Ekuitas Dividen AS Schwab (SCHD, 0,06%, $58) tidak dikelola secara aktif, tetapi perusahaan dalam indeks yang dilacaknya harus memenuhi beberapa kriteria. Perusahaan harus telah membayar dividen setidaknya selama 10 tahun berturut-turut, untuk pemula. Dan hanya perusahaan dengan kekuatan keuangan relatif terbaik, ditandai dengan rasio arus kas terhadap total utang dan laba atas ekuitas (ukuran profitabilitas), membuat potongan terakhir. ETF menghasilkan 3,11%. Pertumbuhan Dividen Vanguard (VDIGX, 0,22%) hanya menghasilkan 1,84%, tetapi manajer Donald Kilbride berfokus pada kekayaan tunai, perusahaan dengan utang rendah yang dapat menaikkan dividen dari waktu ke waktu. Analis Morningstar Alec Lucas mengatakan dana tersebut "menonjol ketika pasar bergetar."

Tambahkan sejumput berkualitas tinggi. Neraca yang kuat—yang memiliki utang rendah—adalah karakteristik utama dari perusahaan berkualitas tinggi. Itu ada di sana dengan eksekutif cerdas di pucuk pimpinan dan ceruk bisnis yang solid di industrinya.

Gandakan kualitas tinggi dengan iShares Edge MSCI USA Faktor Kualitas ETF (KUAL, 0,15%, $101). ETF berinvestasi dalam kelompok terdiversifikasi yang terdiri dari 125 perusahaan besar dan menengah yang memiliki utang rendah, pertumbuhan pendapatan tahunan yang stabil dan pengembalian ekuitas yang tinggi. Johnson &Johnson, Pepsico dan Facebook termasuk di antara kepemilikan teratasnya. BlackRock memiliki versi saham internasional dari ETF ini, iShares Edge MSCI International Quality Factor ETF (IQLT, 0,30%, $32), yang bertahan lebih baik dari indeks MSCI ACWI ex USA Foreign-Stock selama koreksi 2018. ETF menghasilkan 2,31%, dan kepemilikan teratas termasuk Nestlé dan perusahaan obat Roche Holding.

Pergi ke luar negeri. Perusahaan di seluruh dunia kurang berhutang, rata-rata, daripada perusahaan di AS. Bahkan lebih baik, jika Anda fokus pada pemain terbaik di luar negeri, Anda mungkin mengalahkan pasar saham AS, kata Robert Lovelace dari Capital Group. “Mayoritas saham berkinerja terbaik selama 10 tahun terakhir adalah perusahaan yang berbasis di luar AS.”

Pada Pertumbuhan Internasional Fidelity (FIGFX, 0,99%), manajer Jed Weiss berfokus pada perusahaan dengan keunggulan kompetitif. Jika sebuah perusahaan dapat menaikkan harga barang-barangnya tanpa penurunan permintaan, Weiss senang. Itu adalah sifat yang dapat menopang bisnis di masa-masa sulit.

WisdomTree Global ex-AS Pertumbuhan Dividen Berkualitas (DNL, 0,58%, $66) berinvestasi di 300 perusahaan yang membayar dividen di negara-negara maju dan berkembang. Dana tersebut menghasilkan 2,6%. Perusahaan harus memenuhi standar kualitas dan pertumbuhan tertentu, termasuk pengembalian ekuitas dan pengembalian aset (ukuran profitabilitas lain), untuk dimasukkan ke dalam dana. Hasil dari, portofolio tersebut memiliki rasio utang terhadap modal rata-rata 29—kurang dari rasio 34 indeks MSCI ACWI ex USA (dan 44 untuk S&P 500). Inggris., Jepang dan Denmark adalah taruhan negara terbesarnya.

Lihat Juga:Mengingat Salah Satu Pejuang Hutang Hebat