5 Reksa Dana Hasil Tinggi Dengan Sentuhan Manusia

Gambar Getty

Obligasi sampah pasti tidak diperlakukan seperti sampah tahun ini.

Reksa dana hasil tinggi telah menjadi daya tarik populer untuk portofolio pada tahun 2021. Todd Rosenbluth, Kepala Riset ETF &Reksa Dana di perusahaan riset independen CFRA, mengatakan obligasi imbal hasil tinggi mengumpulkan uang baru hampir dua kali lebih banyak selama paruh pertama tahun 2021 dibandingkan sepanjang tahun 2020.

"Investor lebih nyaman mengambil risiko kredit karena ekonomi AS pulih, "kata Rosenbluth.

Sama seperti Anda dan saya, perusahaan diukur pada kemampuan mereka untuk membayar hutang mereka. Perusahaan dengan peringkat yang berada di bawah tingkat investasi biasanya disebut sebagai hasil tinggi, atau sampah. Dan ketika ekonomi menjadi tidak pasti, investor sering menarik diri dari obligasi sampah karena risiko yang lebih tinggi perusahaan-perusahaan ini mungkin default pada utang. Memang, dinamika ini terjadi selama masa pandemi terburuk.

Sebaliknya, daya tarik apa pun dalam perang melawan COVID (seperti persetujuan FDA baru-baru ini untuk vaksin Pfizer-BioNTech) kemungkinan akan meningkatkan peluang pembayaran utang tersebut, yang merupakan keuntungan yang jelas untuk obligasi hasil tinggi. Pada waktu bersamaan, Federal Reserve terus memberi sinyal bahwa mereka berencana untuk meninggalkan suku bunga acuan mendekati nol setidaknya untuk tahun depan atau lebih. Itu membatasi hasil obligasi dengan peringkat yang lebih baik, membuat reksa dana imbal hasil tinggi yang memegang utang sampah terlihat jauh lebih menarik.

Kami belum keluar dari hutan, Namun, dan ada banyak risiko ekonomi yang masih mengambang. Dengan demikian, investor yang tertarik dengan utang sampah mungkin ingin mempertimbangkan produk yang dikelola secara aktif. Indeks obligasi sering dibangun dengan menggunakan jumlah utang yang diterbitkan untuk menentukan bobotnya (mirip dengan bagaimana indeks saham sering menimbang kepemilikan dengan nilai pasar saham). Tapi itu bisa menjadi bumerang ketika datang ke segmen pasar yang lebih berisiko, seperti obligasi sampah.

Di Sini, kemudian, adalah lima reksa dana imbal hasil tinggi dengan sentuhan manusiawi. Masing-masing dana yang dikelola secara aktif ini menawarkan hasil yang jauh lebih tinggi daripada yang bisa Anda dapatkan dari obligasi korporasi tingkat investasi. Semua pilihan ini juga merupakan produk "tanpa beban", artinya tidak ada biaya penjualan di muka – hanya biaya tahunan yang biasanya dibebankan oleh dana.

Data per 26 Agustus. Hasil SEC mencerminkan bunga yang diperoleh setelah dikurangi biaya dana untuk periode 30 hari terakhir dan merupakan ukuran standar untuk dana obligasi dan saham preferen.

1 dari 5

Saham Investor Dana Perusahaan Hasil Tinggi Vanguard

Courtesy of Vanguard

• Aset yang dikelola: $29,9 miliar
• Hasil SEC: 2.9%
• Pengeluaran: 0,23%, atau $23 per tahun untuk setiap $10, 000 diinvestasikan
• Investasi minimum awal: $3, 000

Investor yang mencari dana obligasi imbal hasil tinggi dapat memulai dengan Saham Investor Dana Perusahaan Hasil Tinggi Vanguard (VWEHX, $6.00), a Pilihan Kip 25.

Raksasa hampir $ 30 miliar ini telah memberikan pengembalian yang kuat selama lebih dari empat dekade keberadaannya, dan terus menjadi salah satu reksa dana imbal hasil tinggi yang dikelola secara aktif dan termurah yang dapat Anda beli.

Rahasia pengembalian dana tahunan sebesar 6,0% selama dekade terakhir terletak pada pemilihan manajer.

Seperti banyak dana Vanguard, perusahaan telah mengalihdayakan pengambilan keputusan VWEHX ke Manajemen Wellington. Michael Hong dari Wellington, yang telah menghabiskan 13 tahun menjalankan dana tersebut, menyempurnakan kepemilikan dengan fokus pada manajemen risiko kredit. Saat ini, 56% dari portofolio berada dalam obligasi dengan peringkat BB, yang dianggap tingkat atas pasar sampah. Ini membantu mengurangi volatilitas dan risiko default.

Durasi rata-rata VWEHX adalah 3,7 tahun, yang menyiratkan bahwa dana tersebut akan turun 3,7% untuk setiap kenaikan suku bunga sebesar 1 poin persentase. Dana saat ini menghasilkan sedikit kurang dari 3%.

Pelajari lebih lanjut tentang VWEHX di situs penyedia Vanguard.

2 dari 5

American Funds High Income Trust F-1

Courtesy of American Funds

• Aset yang dikelola: $19,5 miliar
• Hasil SEC: 3.2%
• Pengeluaran: 0,73%
• Investasi minimum awal: $250

Bagi investor yang mencari sedikit lebih banyak "keuletan" dari alokasi obligasi imbal hasil tinggi mereka, NS American Funds High Income Trust F-1 (AHTFX, $10,50) bisa menjadi taruhan teratas.

Perhatikan saja bahwa "keuletan" berasal dari perbedaan kualitas kredit.

Fokus High Income Trust adalah pada pendapatan tinggi saat ini dan potensi apresiasi modal. Mandat ganda itu membuat tim manajernya melihat rangkaian obligasi yang berbeda dari Korporat Hasil Tinggi Vanguard yang disebutkan sebelumnya. Obligasi sampah tingkat atas cenderung terbatas kemampuannya untuk memberikan apresiasi modal—tidak demikian untuk obligasi dengan peringkat lebih rendah.

"American Funds High Income Trust memiliki lebih banyak obligasi CCC dan di bawah peringkat daripada ETF populer, tetapi CFRA menemukan dana tersebut memiliki potensi imbalan yang tinggi, " kata Rosenbluth, yang perusahaannya memberikan dana tersebut peringkat bintang lima teratas.

Ini mengarah pada hasil yang lebih besar daripada reksa dana hasil tinggi lainnya, tetapi juga perjalanan yang berpotensi bergelombang tergantung pada kondisi ekonomi. Tetapi semakin jelas pembukaan kembali ekonomi terlihat, semakin banyak keunggulan yang mungkin diberikan oleh perbedaan kualitas kredit AHTFX.

Dari sudut pandang risiko suku bunga, AHTFX mirip dengan VWEHX, olahraga rata-rata durasi 3,5 tahun.

Catatan:Investor dapat membeli kelas saham F1 tanpa beban Dana Amerika melalui beberapa broker online, termasuk Fidelity dan Schwab. (Dalam rencana 401(k) Anda, Anda tidak membayar biaya penjualan untuk membeli saham dalam portofolio Dana Amerika mana pun.)

Pelajari lebih lanjut tentang AHTFX di situs penyedia Dana Amerika.

3 dari 5

Dana Berpenghasilan Tinggi Global Fidelity

Courtesy of Fidelity

• Aset yang dikelola: $120,7 juta
• Hasil SEC: 3,2%
• Pengeluaran: 0,90%
• Investasi minimum awal: $0

Amerika Serikat mungkin permainan terbesar di kota, tapi itu bukan satu-satunya. Aset internasional dapat membantu Anda mendiversifikasi risiko Anda dan berpotensi menghasilkan perjalanan jangka panjang yang lebih mulus.

Membeli saham internasional adalah proses yang cukup mudah; banyak perusahaan multinasional asing berdagang di bursa AS dan menerima banyak liputan media dan analis. Obligasi adalah cerita lain. Meneliti dan membeli utang perusahaan A.S. cukup sulit – mencoba melakukannya dengan kemiringan internasional menambah lapisan kerumitan lainnya.

Itulah sebabnya sebagian besar investor lebih baik memanfaatkan reksa dana imbal hasil tinggi sebagai toko serba ada untuk eksposur obligasi internasional.

NS Dana Berpenghasilan Tinggi Global Fidelity (FGHNX, $9.84) menawarkan obligasi sampah domestik dan asing dalam satu paket, dengan sekitar 60/40 AS-internasional perpecahan.

Manajer Harley Lank, Timotius Gill, dan Terrence Pang masing-masing mengambil peran aktif dalam berbagai portofolio regional. Ketiganya menerapkan pendekatan top-down, membuat keputusan alokasi berdasarkan faktor makroekonomi, serta pendekatan bottom-up untuk pemilihan keamanan individu.

Saat ini, 45% aset FGHNX diinvestasikan dalam obligasi dengan peringkat BB atau lebih baik, dengan 38% lainnya dalam obligasi peringkat-B. Itulah yang tampaknya menurut manajemen akan tampil dalam kondisi pasar saat ini; tetapi rasio pergantian 53% menandakan bahwa manajer bersedia mengubah pandangan mereka jika dan ketika kondisi berubah.

Pelajari lebih lanjut tentang FGHNX di situs penyedia Fidelity.

4 dari 5

Dana Hasil Tinggi Bebas Pajak T. Rowe Price

Courtesy of T. Rowe Price

• Aset yang dikelola: $5,7 miliar
• Hasil SEC: 1,3%
• Pengeluaran: 0,62%
• Investasi minimum awal: $2, 500

Masalah dengan sebagian besar obligasi adalah bahwa bunga mereka dikenakan pajak pada tingkat pendapatan biasa, yang bisa setinggi 36% untuk beberapa individu. Hal ini membuat sebagian besar reksa dana hasil tinggi sangat tidak cocok untuk rekening kena pajak; sebaiknya tempelkan di 401(k) atau IRA Anda.

Tapi itu tidak berarti Anda tidak dapat menyimpan obligasi sampah di akun kena pajak Anda – jika Anda fokus pada jenis sampah tertentu.

Obligasi daerah diterbitkan oleh negara bagian, kota dan pemerintah daerah untuk membayar pengeluaran sehari-hari mereka atau membayar untuk proyek-proyek khusus. Keuntungan? Penghasilan mereka biasanya dibebaskan dari pajak federal, dan dalam banyak kasus, pajak negara juga.

Sama seperti obligasi biasa, Namun, semua muni tidak diciptakan sama. Kelayakan kredit bervariasi dari satu negara bagian ke negara bagian dan kota ke kota, yang berarti Anda memang dapat menemukan utang kota sampah. Di sinilah investor bisa mendapatkan penghasilan lebih.

Salah satu cara untuk memainkan sisi junkier dari obligasi kota adalah Dana Hasil Tinggi Bebas Pajak T. Rowe Price (PRFHX, $12,76).

Manajer James M. Murphy, yang mengelola dana tersebut sejak 2001, melintasi garis antara sampah dan munis kelas investasi. Sekitar 55% dari portofolio berada dalam utang dengan peringkat BB atau di bawahnya (atau tidak memiliki peringkat). 30% lainnya ada di sampah berperingkat BBB, dan 13% lainnya dalam utang peringkat A.

Seperti Dana Perusahaan Hasil Tinggi Vanguard yang disebutkan sebelumnya, PRFHX menghasilkan pengendaraan yang lebih mulus dan tidak mudah berubah, dengan tetap memberikan total return yang tinggi. Dana obligasi imbal hasil tinggi telah mengalahkan Indeks Hasil Tinggi 65% Kelas Tinggi/35% dan rata-rata kategori Morningstar selama 10 dan 15 tahun terakhir; itu juga telah mengalahkan Lipper High Yield Municipal Debt Funds Average selama dekade terakhir.

Ngomong-ngomong, bahwa hasil SEC 1,3% tidak serendah kelihatannya. Atas dasar "setara pajak" (apa yang akan ditawarkan oleh obligasi kena pajak dalam hasil untuk memberikan jumlah hasil yang sama dengan obligasi muni bebas pajak), PRFHX sebenarnya menghasilkan sekitar 2,2%, dan berpotensi sedikit lebih tergantung pada negara bagian tempat Anda tinggal.

Pelajari lebih lanjut tentang PRFHX di situs penyedia T. Rowe Price.

5 dari 5

Dana Hasil Tinggi Janus Henderson Kelas T

Atas perkenan Janus Henderson

• Aset yang dikelola: $1,2 miliar
• Hasil SEC: 3,7%
• Pengeluaran: 0,87%
• Investasi minimum awal: $2, 500

Salah satu cara agar manajemen aktif dapat secara signifikan mengungguli indeks adalah dengan mengambil pendekatan keyakinan tinggi untuk membangun portofolio mereka, memegang posisi yang lebih sedikit pada konsentrasi yang lebih besar daripada indeks.

Jadi dengan kata lain, reksa dana hasil tinggi dapat unggul dengan menempatkan uang mereka di belakang ide-ide terbaik mereka.

Janus menerapkan pendekatan ini untuk banyak produk, termasuk Dana Hasil Tinggi Janus Henderson Kelas T (JAHYX, $8.63). Dana tersebut memiliki 253 masalah hasil tinggi yang berbeda. Itu mungkin tampak seperti banyak, tetapi pertimbangkan bahwa tolok ukur dana – Indeks Obligasi Hasil Tinggi Korporat AS Bloomberg – mendekati 2, 200 kepemilikan.

Selain analisis kredit, Janus juga menerapkan analisis fundamental sektor untuk menemukan potensi outperformer.

Buktinya ada di puding. JAHYX telah mengungguli tolok ukurnya sejak didirikan menjelang akhir 1995, kembali sekitar 7,3% per tahun selama waktu itu.

"Janus Henderson High Yield Fund adalah contoh dari harga sedang, dana bintang lima yang dikelola secara aktif, " Rosenbluth mengatakan tentang saham kelas-N institusional, yang mengenakan biaya 0,62% tetapi memiliki investasi minimum $ 1 juta. Saham kelas-T yang dibahas di sini harganya lebih mahal, sebesar 0,87%, tetapi hanya membutuhkan $2, pembelian minimal 500.

Pelajari lebih lanjut tentang JAHYX di situs penyedia Janus Henderson.