DJIA 101:Bagaimana Dow Jones Bekerja?

Sejarah DJIA

Dow Jones &Co didirikan pada tahun 1882 oleh Charles Dow, Edward Jones, dan Charles Bergsstreser. Meskipun kepercayaan populer, indeks aslinya tidak diterbitkan di Jurnal Wall Street tetapi dalam pendahulunya, NS Surat Sore Pelanggan . Rata-rata industri pertama bahkan tidak memasukkan saham industri. Fokusnya adalah pada saham pertumbuhan saat itu, terutama perusahaan transportasi. Ini berarti bahwa Indeks Dow Jones pertama mencakup sembilan saham kereta api, jalur kapal uap, dan perusahaan komunikasi.

Rata-rata ini akhirnya berkembang menjadi Rata-Rata Transportasi. Tidak sampai 26 Mei, 1896, bahwa Dow membagi transportasi dan industri menjadi dua rata-rata yang berbeda, menciptakan apa yang kita kenal sekarang sebagai Dow Jones Industrial Average.

Charles Dow memiliki visi untuk menciptakan tolok ukur yang akan memproyeksikan kondisi pasar secara umum dan dengan demikian membantu investor yang bingung dengan perubahan pecahan dolar. Itu adalah ide revolusioner pada saat itu, tetapi implementasinya sederhana. Rata-rata adalah, dengan baik, rata-rata tua biasa. Untuk menghitung rata-rata pertama, Dow menjumlahkan harga saham dan membaginya dengan 11—jumlah saham yang termasuk dalam indeks.

Hari ini, DJIA adalah tolok ukur yang melacak saham Amerika yang dianggap sebagai pemimpin ekonomi dan berada di Nasdaq dan NYSE. DJIA mencakup 30 perusahaan besar, yang dipilih secara subjektif oleh editor Jurnal Wall Street .

Selama bertahun-tahun, perusahaan dalam indeks telah diubah untuk memastikan indeks tetap terkini dalam ukuran ekonomi AS. Faktanya, tidak ada perusahaan awal yang termasuk dalam rata-rata yang tersisa. General Electric memegang masa jabatan terlama 110 tahun.

12

Jumlah perusahaan di Dow Jones Industrial Average asli. 12 termasuk Minyak Kapas Amerika, Gula Amerika, Tembakau Amerika, Chicago Gas, Penyulingan &Pemberian Makan Sapi, Listrik Umum, Gas Laclede, Pemimpin Nasional, Amerika Utara, Batubara Tennessee, Besi dan Kereta Api, Kulit AS, dan Karet AS.

Komplikasi DJIA

Seperti yang mungkin sudah Anda duga, menghitung DJIA hari ini tidak sesederhana menjumlahkan saham dan membaginya dengan 30. Dow hidup pada saat pemecahan saham dan dividen saham tidak biasa, jadi dia tidak memperkirakan bagaimana aksi korporasi ini akan mempengaruhi rata-rata.

Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan yang berdagang pada $100 menerapkan pembagian dua-untuk-satu, jumlah sahamnya menjadi dua kali lipat, dan harga setiap saham menjadi $50. Perubahan harga ini menurunkan rata-rata meskipun tidak ada perubahan mendasar pada saham. Untuk menyerap efek perubahan harga dari split, mereka yang menghitung DJIA mengembangkan pembagi Dow, angka yang disesuaikan untuk memperhitungkan peristiwa seperti split dan digunakan sebagai pembagi dalam perhitungan rata-rata.

General Electric bertahan di Dow selama lebih dari 110 tahun terus menerus hingga 19 Juni, 2018, ketika pembuat bola lampu dan mesin jet dikeluarkan dari indeks dan digantikan oleh Walgreens Boots Alliance.

Bagaimana Cara Kerja Pembagi Dow?

Untuk menghitung DJIA, harga saat ini dari 30 saham yang membentuk indeks ditambahkan dan kemudian dibagi dengan pembagi Dow, yang terus-menerus dimodifikasi. Untuk mendemonstrasikan bagaimana penggunaan pembagi ini bekerja, kita akan membuat indeks, Investopedia Mock Average (IMA). IMA terdiri dari 10 saham, yang berjumlah $1, 000 ketika harga saham mereka dijumlahkan. IMA yang dikutip di media adalah, karena itu, 100 ($1, 000 10). Perhatikan bahwa pembagi dalam contoh kita adalah 10.

Sekarang, katakanlah salah satu saham di IMA rata-rata diperdagangkan pada $100 tetapi mengalami pemisahan dua-untuk-satu, menurunkan harga sahamnya menjadi $50. Jika pembagi kita tetap tidak berubah, perhitungan untuk rata-rata akan memberi kita 95 ($950 10). Ini tidak akurat karena stock split hanya mengubah harga, bukan nilai perusahaan.

Untuk mengimbangi efek dari perpecahan, kita harus menyesuaikan pembagi ke bawah menjadi 9,5. Cara ini, indeks tetap pada 100 ($950 9.5) dan lebih akurat mencerminkan nilai rata-rata saham. Jika Anda tertarik untuk menemukan pembagi Dow saat ini, Anda dapat menemukannya di situs web Indeks Dow Jones dan Dewan Perdagangan Chicago.

DJIA sebagai Nilai Dolar

Untuk mengetahui bagaimana perubahan saham tertentu mempengaruhi indeks, membagi perubahan harga saham dengan pembagi saat ini. Sebagai contoh, jika Walmart (WMT) naik $5, bagi lima dengan pembagi saat ini (0,147), yang sama dengan 34,01. Dengan demikian, jika DJIA naik 100 poin pada hari itu, Walmart bertanggung jawab atas 34,42 poin pergerakan.

Menimbang Indeks

Metodologi DJIA dalam menghitung indeks dikenal sebagai metode pembobotan harga. Perusahaan diberi peringkat berdasarkan harga saham mereka. Selain harus berurusan dengan pemecahan saham, Kelemahan dari metode ini adalah bahwa metode ini tidak mencerminkan fakta bahwa perubahan $1 untuk saham $10 jauh lebih signifikan (berdasarkan persentase) daripada perubahan $1 untuk saham $100.

Karena masalah yang terkait dengan pembobotan harga, sebagian besar indeks utama lainnya, seperti S&P 500, ditimbang menurut kapitalisasi pasar; itu adalah, perusahaan diurutkan berdasarkan jumlah saham beredar yang mereka miliki, dikalikan dengan nilai per saham.

Kelemahan Dow

Itu hanya satu kelemahan dari DJIA. Yang lain mencerminkan fakta bahwa, hari ini, pasar saham jauh lebih tersebar secara geografis dan terfragmentasi oleh ukuran perusahaan dan industri.

Selama awal 1900-an, Revolusi Industri mendorong terciptanya perusahaan tipe industri besar, banyak di antaranya berlokasi di Amerika Serikat dan mewakili perekonomian secara keseluruhan. Tetapi dengan kemajuan teknologi dan munculnya world wide web, perusahaan berkembang biak. Penciptaan, atau peningkatan, jumlah industri yang bermakna secara ekonomi dengan perusahaan yang berlokasi di mana saja di dunia, telah membentuk pasar yang hampir sepenuhnya saling berhubungan dan bergantung.

Karena terpecah-pecah, sifat global pasar saat ini, banyak yang merasa Dow bukanlah indikator yang tepat untuk perekonomian secara keseluruhan.

Dow dan Ekonomi

Terlepas dari keterbatasannya, Dow masih menjalankan tiga fungsi penting di pasar saat ini:

1. Sejarah panjang Dow berfungsi sebagai pengingat dan perbandingan untuk pasar saat ini dibandingkan dengan pasar awal. Analisis tren selalu penting ketika mencoba meramalkan masa depan, dan umur panjang Dow melayani tujuan ini lebih baik daripada semua indeks lainnya.
2. Sementara Dow hanya melacak 30 perusahaan besar Amerika, perusahaan-perusahaan ini termasuk semua industri kecuali utilitas dan transportasi, menciptakan gambaran ekonomi yang luas. Secara umum, pasar saham adalah indikator utama, dan tren Dow dapat ditafsirkan sebagai mewakili tren ekonomi tahun depan. Ini mungkin tidak memiliki kekuatan prediktif dalam memastikan tingkat kegiatan ekonomi tetapi harus memiliki prediktabilitas terarah.
3. Dow mengumpulkan perhatian yang tidak salah lagi dan mungkin tidak beralasan dari media. Melaporkan bagaimana nasib Dow pada hari tertentu tersebar luas, dan digunakan sebagai proxy untuk keadaan ekonomi. Jadi meskipun Dow tidak sepenuhnya mewakili global, pasar berbasis teknologi, hubungan psikologisnya dengan keadaan ekonomi sangat mendalam.

Garis bawah

Setelah 137 tahun sebagai penanda perkembangan pasar utama, DJIA masih menjadi salah satu yang paling dikenal dan dikutip dari semua indeks pasar. Indeks mungkin tidak mewakili peluang pasar baru dan perusahaan yang tumbuh cepat tahap awal. Juga, ini mungkin tidak menunjukkan kekuatan ekonomi keseluruhan dari ekonomi AS mengingat sebagian besar perusahaan dalam indeks memperoleh persentase pendapatan yang tinggi di luar Amerika Serikat. Namun, itu memang memberikan beberapa wawasan berharga. Terlepas dari segala kekurangannya, Dow masih menjadi salah satu indikator kinerja pasar saham dan keadaan ekonomi AS yang paling banyak ditonton.