Pemompaan Portofolio

Apa itu Pemompaan Portofolio?

Pemompaan portofolio, juga dikenal sebagai "lukisan pita, " adalah praktik menggelembungkan kinerja portofolio investasi secara artifisial. Hal ini biasanya dilakukan dengan membeli sejumlah besar saham di posisi yang ada, sesaat sebelum akhir periode pelaporan.

Praktek ini sangat umum di antara dana investasi yang memegang posisi dalam sekuritas yang relatif tidak likuid, karena harga sekuritas tersebut dapat lebih mudah dimanipulasi. regulator sekuritas, seperti Securities and Exchange Commission (SEC), berusaha untuk mendeteksi dan memberikan sanksi terhadap perilaku ini dengan memantau transaksi yang mencurigakan.

Takeaways Kunci

• Pemompaan portofolio adalah praktik menggembungkan kinerja portofolio secara artifisial.
• Hal ini dilakukan dengan membeli saham pada posisi yang ada sesaat sebelum melaporkan kinerja portofolio.
• Kesadaran publik akan pemompaan portofolio telah ditingkatkan dengan serangkaian artikel akademis yang berpengaruh, dan praktik tersebut kini diawasi lebih ketat oleh regulator sekuritas.

Memahami Pemompaan Portofolio

Pemompaan portofolio berbahaya bagi investor karena memberikan kesan kinerja portofolio yang tidak akurat. Hal ini pada gilirannya dapat menyebabkan manajer investasi untuk mengumpulkan biaya insentif yang tidak dibenarkan oleh kinerja mereka yang sebenarnya.

Menggambarkan, mempertimbangkan dana investasi yang memiliki saham XYZ Corporation, dibeli dengan harga $10 per lembar. Jika saham tersebut dihargai $7 sesaat sebelum periode pelaporan dana investasi, manajer yang tidak bermoral mungkin menaikkan nilainya dengan menempatkan pesanan baru dalam jumlah besar untuk saham dengan harga penawaran yang meningkat, seperti $14 per saham. Dalam jangka pendek, permintaan baru ini akan meningkatkan kinerja dana tersebut, karena posisi di XYZ sekarang akan dihargai $14 per saham daripada $7. Pada hari-hari setelah manipulasi, Namun, saham kemungkinan akan kembali ke nilai $7 mereka.

Contoh Pemompaan Portofolio Dunia Nyata

Pemompaan portofolio mulai menarik perhatian luas setelah publikasi artikel pada tahun 2002, berjudul "Leaning for the Tape:Bukti Perilaku Gaming di Reksa Dana Ekuitas." Artikel ini, yang diterbitkan dalam The Journal of Finance, memberikan bukti yang jelas bahwa pemompaan portofolio adalah fenomena yang tersebar luas

Mengikuti penelitian ini, SEC dan regulator lainnya meningkatkan pengawasan mereka terhadap pemompaan portofolio. Namun, ada alasan untuk percaya bahwa fenomena itu berlanjut hingga hari ini. Pada tahun 2017, seorang peneliti dari University of Texas menerbitkan sebuah penelitian—berjudul "Pemompaan Portofolio dalam Keluarga Reksa Dana"—di mana ia menguraikan bagaimana beberapa manajer dana terus menggunakan strategi pemompaan portofolio dengan memanfaatkan celah hukum dalam rezim peraturan.

Hari ini, manajer investasi yang tidak etis juga dapat menggunakan teknologi perdagangan frekuensi tinggi (HFT) untuk melakukan skema pemompaan portofolio. Praktek ini telah menjadi subyek pengawasan khusus oleh SEC, yang dapat menghukum pelanggaran dengan mengenakan denda perdata dan dengan melarang pelaku bekerja dalam industri sekuritas.

Syukurlah, teknologi canggih yang sama yang digunakan untuk memanipulasi investor juga dapat digunakan untuk mendeteksi dan mencegah manipulasi. Untuk itu, regulator menggunakan berbagai perangkat lunak analitik canggih untuk memantau pola perdagangan yang mencurigakan dengan menggunakan data harga dan volume dari berbagai pasar.