Tanda Air Tinggi vs. Laju Rintangan:Apa Bedanya?

Tanda Air Tinggi vs. Laju Rintangan:Gambaran Umum

Tingkat rintangan dan tanda air tinggi adalah dua jenis tolok ukur yang dapat ditetapkan oleh dana lindung nilai sebagai persyaratan untuk mengumpulkan biaya insentif atau kinerja dari investor. Tanda air tinggi adalah nilai tertinggi yang pernah dicapai oleh dana atau akun investasi. Tingkat rintangan adalah jumlah minimum keuntungan atau pengembalian yang harus diperoleh dana lindung nilai sebelum dapat membebankan biaya insentif.

Takeaways Kunci

• Tarif rintangan dan tanda air tinggi adalah dua tolok ukur yang digunakan dana lindung nilai untuk menetapkan persyaratan untuk mengumpulkan biaya kinerja.
• Tanda air tinggi adalah nilai tertinggi yang pernah dicapai oleh dana atau akun investasi.
• Jika dana tersebut merugi, maka manajer harus mendapatkannya di atas batas tertinggi sebelum menerima bonus kinerja.
• Tingkat rintangan adalah jumlah minimum keuntungan atau pengembalian yang harus diperoleh dana lindung nilai sebelum dapat membebankan biaya insentif.

Tanda Air Tinggi

Menetapkan tanda air yang tinggi adalah cara untuk memastikan bahwa manajer dana lindung nilai tidak dibayar sebanyak yang mereka lakukan untuk dana berkinerja tinggi jika kinerja dana buruk. Jika dana tersebut merugi, maka manajer harus mendapatkannya di atas batas tertinggi sebelum menerima bonus kinerja.

Tingkat rintangan

Tingkat rintangan memiliki fungsi yang serupa. Jika hedge fund menetapkan tingkat rintangan 5%, Misalnya, itu hanya akan mengumpulkan biaya insentif selama periode ketika pengembalian lebih tinggi dari jumlah ini. Jika dana yang sama juga memiliki tanda air yang tinggi, itu tidak dapat mengumpulkan biaya insentif kecuali nilai dana di atas tanda air tinggi, dan pengembalian berada di atas tingkat rintangan.

Pertimbangan Khusus

Dana lindung nilai adalah kemitraan bisnis atau struktur lain yang mengumpulkan dan secara aktif mengelola investasi. Di bawah rumus yang dikenal sebagai 2/20, hedge fund biasanya membebankan biaya manajemen sebesar 1% hingga 2% dari nilai aset bersih (NAV) dana dan biaya insentif sebesar 20% dari keuntungan dana.

Biaya manajemen selalu dibayar oleh investor, terlepas dari keuntungan. Namun, berbagai struktur dapat digunakan dalam menghitung keuntungan untuk tujuan membebankan biaya insentif. Di bawah satu jenis struktur, keuntungan secara sederhana dapat didefinisikan sebagai peningkatan nilai aset bersih. Kalau tidak, keuntungan dapat berupa kenaikan NAB dengan penyesuaian biaya manajemen.

Contoh Tingkat Air Tinggi vs. Laju Rintangan

Ketika digunakan dalam penganggaran modal, tingkat rintangan memiliki arti yang sedikit berbeda—ini adalah nilai minimum yang diharapkan diperoleh perusahaan atau manajer saat berinvestasi dalam sebuah proyek. Tingkat rintangan juga dapat mengacu pada tingkat pengembalian terendah atas investasi yang akan menjadikannya risiko yang dapat diterima oleh investor.

Secara umum, suatu investasi dianggap sehat jika tingkat pengembalian yang diharapkan berada di atas tingkat rintangan. Itu juga berarti bahwa seorang investor mungkin tidak ingin bergerak maju jika tingkat pengembalian turun di bawah tingkat rintangan.