Berinvestasi seperti Warren Buffett… tapi tidak juga

Jika Anda ingin orang membaca posting atau buku terkait investasi Anda, Anda akan meningkatkan peluang Anda dengan menyebutkan Warren Buffett di judul Anda. Lagipula, Saya baru saja melakukannya — dan mungkin itu sebabnya Anda memilih untuk membaca ini. Setiap perusahaan media keuangan melakukannya, termasuk kami di The Motley Fool.

Keahlian investasinya saat menjabat sebagai ketua dan CEO Berkshire Hathaway telah menjadikannya orang terkaya keempat di dunia. Sebagian besar artikel dan buku tentang dia mencoba membedah strategi investasinya dan menjelaskan bagaimana Anda dapat menggunakannya untuk mengidentifikasi saham pemenang Anda sendiri. Jadi agak mengejutkan ketika Larry Swedroe menulis Memikirkan, Bertindak, dan Berinvestasi Seperti Warren Buffett . Dia direktur penelitian untuk BAM Alliance dari penasihat keuangan independen, penulis beberapa buku, dan seorang blogger di CBS Marketwatch. Dia juga berpikir bahwa memilih saham individu — bukan berinvestasi dalam dana indeks — adalah ide yang sangat buruk.

Saya telah mengobrol beberapa kali dengan Larry selama bertahun-tahun, karena dia secerdas topik-topik alokasi aset dan perencanaan keuangan. Baru-baru ini, kami mengobrol tentang mengapa dia menulis buku yang memuji pemetik saham paling terkenal di dunia. Tentu saja, bahwa keseluruhan "meningkatkan penjualan dengan memasukkan Buffett ke dalam headline Anda" mungkin ada hubungannya dengan itu. Tapi itu bukan hanya gimmick; Larry memiliki tiga argumen utama mengapa investor indeks harus tetap mendengarkan Oracle of Omaha, dan dia menggunakan kutipan aktual dari Buffett untuk mendukungnya. Dan itu dimulai dengan…

1. Warren Buffett merekomendasikan dana indeks

Mungkin belum banyak diketahui, tapi Buffett sebenarnya adalah penggemar dana indeks. Inilah yang dia tulis dalam surat tahunannya tahun 1996:

“Sebagian besar investor baik kelembagaan maupun individu, akan menemukan bahwa cara terbaik untuk memiliki saham biasa adalah melalui dana indeks yang mengenakan biaya minimal. Mereka yang mengikuti jalan ini pasti akan mengalahkan hasil bersih (setelah biaya dan pengeluaran) yang diberikan oleh sebagian besar profesional investasi. Dengan serius, biaya penting.”

Buffett adalah orang yang cerdas, dan dia tahu sejarah dan statistiknya; keduanya menetapkan bahwa sangat sulit (meskipun bukan tidak mungkin) untuk mengungguli dana indeks dalam jangka panjang. Jelas sekali, dia tidak berpikir ini berlaku untuknya — dia masih terus memilih saham individu (atau membeli perusahaan secara langsung). Tapi dia mengakui nilai besar dari dana indeks. Hal yang sama berlaku untuk kami di The Motley Fool. Rekan-rekan saya mencurahkan banyak waktu dan energi untuk menemukan saham yang bagus. Tapi kami juga punya kamar yang dinamai John Bogle, pendiri keluarga reksa dana Vanguard dan salah satu nenek moyang utama dana indeks. (Di sebelah pintu masuk ke kamar Bogle kami, kami memiliki foto Tuan Bogle mengenakan topi Motley Fool dalam salah satu kunjungannya ke kantor kami. Ini cukup keren.)

2. Warren Buffett mengabaikan perkiraan pasar

Mengarungi perairan media keuangan yang terus mengalir, dan Anda akan melihat armada guru yang tak ada habisnya menawarkan penilaian mereka tentang ke mana arah pasar. Buffett berpikir Anda seharusnya tidak memedulikan mereka:

“Kami telah lama merasa bahwa satu-satunya nilai peramal saham adalah membuat peramal terlihat bagus. Sekarangpun, Charlie [Munger, wakil ketua Berkshire Hathaway] dan saya terus percaya bahwa perkiraan pasar jangka pendek adalah racun dan harus disimpan di tempat yang aman, jauh dari anak-anak dan juga dari orang dewasa yang berperilaku seperti anak-anak di pasar.”

Jika Anda memerlukan beberapa statistik untuk mendukungnya, CXO Advisory Group menganalisis prediksi 68 “ahli” dari 2005 hingga 2012. Sebagai sebuah grup, mereka benar kurang dari separuh waktu. Anda akan lebih baik melempar koin daripada mendengarkan orang-orang ini.

Selama diskusi terakhir kami, Saya bertanya kepada Larry Swedroe mengapa orang-orang ini masih memiliki pekerjaan. Dia punya beberapa alasan, tetapi ada satu yang menonjol:“Saya telah sampai pada kesimpulan, setelah bertahun-tahun pengalaman saya baik sebagai penasihat beberapa perusahaan terbesar di dunia dalam mengelola risiko keuangan dan sebagai penasihat individu dan dana abadi, bahwa ada kebutuhan yang terlalu manusiawi bagi kita untuk percaya bahwa ada seseorang di luar sana yang dapat melindungi kita dari hal-hal buruk.” Saya pikir dia sedang melakukan sesuatu. Sayangnya, prediksi pasar hanya menciptakan — alih-alih menawarkan perlindungan dari — hal-hal buruk.

3. Warren Buffett tidak mencoba mengatur waktu pasar

Anda tidak akan melihat Berkshire Hathaway membeli dan menjual saham atau bisnisnya terlalu sering. Setelah sebuah perusahaan bergabung dengan keluarga Berkshire, kemungkinan akan berada di sana untuk waktu yang cukup lama — mungkin beberapa dekade. Inilah yang dikatakan Buffett tentang hal itu:

“Perilaku tetap tinggal kami mencerminkan pandangan kami bahwa pasar saham berfungsi sebagai pusat relokasi di mana uang dipindahkan dari yang aktif ke pasien.”

Postingan pertama saya di Get Rich Slow adalah tentang menghadiri pertemuan tahunan Berkshire Hathaway 2009. Itu terjadi pada bulan Mei, hanya dua bulan setelah pasar saham mencapai titik terendah setelah turun lebih dari 50 persen. Itu adalah waktu yang menakutkan.

Selama pertemuan tahunan itu — dan di hampir setiap pertemuan tahunan selama beberapa tahun terakhir — topik penerus Buffett dan Munger muncul. Lagipula, Buffett berusia 82 tahun dan Munger berusia 89 tahun. Mereka tidak menyebutkan nama, tetapi mereka memiliki beberapa orang dalam pikiran. Namun, bukan seseorang yang mencoba masuk dan keluar dari pasar saham. Inilah yang mereka katakan:

Munger: Saya tidak berpikir kita menginginkan seorang manajer investasi yang ingin pergi ke kas berdasarkan faktor makro. Kami pikir itu tidak mungkin.

Buffet: Faktanya, kita akan meninggalkan seseorang yang berpikir dia bisa melakukan itu.

Tiga pertanyaan penting

Argumen utama yang dibuat Larry dalam buku terbarunya adalah:Jika Anda setuju bahwa Buffett adalah salah satu investor terbesar sepanjang masa, kemudian menerima nasihatnya. Dan lain kali Anda cenderung bertindak sesuai dengan ramalan pasar beberapa pakar, Larry memiliki tiga pertanyaan yang harus Anda tanyakan pada diri sendiri:

• Apakah Warren Buffett bertindak berdasarkan pendapat pakar ini?
• Jika dia tidak, haruskah aku melakukannya?
• Apa yang saya ketahui tentang nilai ramalan ini yang tidak diketahui oleh Buffett dan pasar pada umumnya?

Seperti yang Larry katakan padaku, “ Jika seseorang telah memberi tahu Anda bahwa mereka pikir Buffett adalah investor terbesar, sulit bagi mereka untuk mengatakan bahwa mereka harus melakukan kebalikan dari apa yang dia sarankan kepada mereka.”