Aturan empat persen untuk penarikan yang aman selama masa pensiun:Teori versus kenyataan

Minggu lalu, Saya menulis tentang masalah dengan pengeluaran pensiun:Berapa banyak yang harus Anda belanjakan selama masa pensiun? Jika Anda menghabiskan terlalu banyak, Anda berisiko menghabiskan tabungan Anda. Tetapi jika Anda menghabiskan terlalu sedikit, Anda mengorbankan kesempatan untuk memanfaatkan uang Anda sebaik-baiknya, untuk "minum kehidupan untuk ampas".

Salah satu prinsip panduan dalam perencanaan pensiun adalah bahwa ada "tingkat penarikan yang aman", kecepatan di mana Anda dapat mengakses investasi Anda sehingga sarang telur Anda akan bertahan selama tiga puluh tahun (atau lebih lama).

Demi kesederhanaan, banyak orang berbicara tentang "aturan empat persen": Secara umum, aman untuk menarik 4% dari portofolio investasi Anda setiap tahun tanpa risiko kehabisan uang. ("Aturan" ini memanifestasikan dirinya di sini di Menjadi Kaya Perlahan ketika saya mengatakan bahwa Anda telah mencapai Kemerdekaan Finansial setelah Anda menghemat 25x pengeluaran tahunan Anda — 33x pengeluaran tahunan Anda jika Anda ingin berhati-hati.)

Hari ini, Saya ingin melihat lebih dekat pada aturan empat persen untuk penarikan yang aman — kemudian mengeksplorasi mengapa teori di baliknya tidak selalu cocok dengan kenyataan kehidupan kita sehari-hari.

Aturan Empat Persen Ditetapkan

Agustus kemarin, William Bengen (yang pertama kali mengusulkan aturan 4% dalam artikel 1994), berpartisipasi dalam diskusi "tanya saya apa saja" di subreddit kemandirian finansial.

Inilah pertanyaan dan jawaban teratas dari utas itu (dengan pemformatan tambahan agar mudah dibaca):

Pertanyaan
Apakah aturan 4% masih relevan dalam perekonomian saat ini? Berapa tingkat penarikan aman yang akan Anda rekomendasikan untuk seseorang yang berencana pensiun lebih dari 30 tahun?

Menjawab
"Aturan 4%" sebenarnya adalah "aturan 4,5%" — saya memodifikasinya beberapa tahun yang lalu berdasarkan penelitian baru.

4,5% adalah persentase yang dapat Anda tarik "dengan aman" dari portofolio yang diuntungkan pajak (seperti IRA, Roth IRA, atau 401(k)) tahun pertama pensiun, dengan harapan Anda akan hidup selama 30 tahun di masa pensiun. Setelah tahun pertama, Anda "membuang" aturan 4,5% dan hanya meningkatkan jumlah dolar penarikan Anda setiap tahun dengan tingkat inflasi tahun sebelumnya. Contoh:$100, 000 di IRA saat pensiun. Penarikan tahun pertama $4, 500. Inflasi tahun pertama 10%, jadi penarikan tahun kedua adalah $4, 950.

Sekarang, ke pertanyaan spesifik Anda. Saya menemukan bahwa keadaan "ekonomi" tidak banyak berpengaruh pada tingkat penarikan yang aman. Dua hal diperhitungkan:

• Jika Anda menghadapi pasar beruang besar di awal masa pensiun, dan/atau
• Jika Anda mengalami inflasi yang tinggi saat pensiun.

Kedua faktor tersebut mendorong tingkat penarikan yang aman turun.

Penelitian saya didasarkan pada data tentang investasi dan inflasi sejak tahun 1926. Saya menguji tingkat penarikan untuk tanggal pensiun yang dimulai pada hari pertama setiap kuartal, mulai 1 Januari, 1926. Tingkat penarikan aman rata-rata untuk semua 200+ pensiunan itu adalah, percaya atau tidak, 7%!

Namun, jika Anda mengalami pasar beruang besar di awal masa pensiun, seperti pada tahun 1937 atau 2000, yang turun menjadi 5,25%. Ditambah inflasi yang tinggi, seperti yang terjadi pada tahun 1970-an, dan itu membawa Anda ke 4,5%. Sejauh ini, Saya belum melihat indikasi bahwa aturan 4,5% akan dilanggar. Baik pensiunan tahun 2000 dan 2007, yang mengalami pasar beruang besar di awal pensiun, tampaknya baik-baik saja dengan 4,5%. Namun, jika kita menghadapi inflasi tinggi selama satu dekade atau lebih, yang mungkin mengubah banyak hal.

Menurut pendapat saya, inflasi adalah musuh terburuk pensiunan. Saat “cakrawala waktu” Anda meningkat melebihi 30 tahun, seperti yang Anda harapkan, tingkat penarikan yang aman menurun. Misalnya selama 35 tahun, Saya menghitung 4,3%; selama 40 tahun, 4,2%; dan selama 45 tahun, 4.1%. Saya memiliki bagan yang mencantumkan semua ini dalam sebuah buku yang saya tulis pada tahun 2006…

Jika Anda berencana untuk hidup selamanya, 4% harus melakukannya.

Demikian informasi yang bermanfaat, dan itu datang langsung dari seorang pria yang telah meneliti subjek ini selama 25 tahun. Jelas sekali, tidak menjamin bahwa tingkat penarikan empat persen akan bertahan di masa depan, tetapi cukup bagi saya untuk terus menyarankan agar Anda mandiri secara finansial setelah tabungan Anda mencapai 25 kali pengeluaran tahunan Anda.

Tapi inilah tangkapannya — dan alasan saya menulis artikel ini:Dari pengalaman saya, pengeluaran untuk pensiun dini adalah bukan hal yang datar. Berfluktuasi dari tahun ke tahun. Kadang-kadang berfluktuasi dengan liar.

Masalah Fundamental dengan Aturan Empat Persen

Oktober lalu di Our Next Life, Tanja menulis bahwa masalah mendasar dengan aturan 4% untuk pensiun dini bukanlah aturan 4%. “Masalah mendasar dengan tingkat penarikan 'aman' adalah asumsi yang mendasari pengeluaran tingkat dari waktu ke waktu, " dia berkata.

Dan Anda tidak perlu merencanakan tahun-tahun kantong kotoran diikuti oleh tahun-tahun hidup yang lebih besar, seperti kita, untuk melihat ke depan untuk meningkatkan biaya di masa depan. Anda bisa menjadi pembuat anggaran paling disiplin sepanjang masa dan masih perlu merencanakan pengeluaran Anda untuk berubah seiring waktu.

Masalah, Tanja mengatakan, adalah bahwa banyak biaya — terutama biaya untuk pengeluaran besar — ​​dapat melebihi inflasi. Biaya perawatan kesehatan, Misalnya, telah meroket selama bertahun-tahun. Begitu juga dengan biaya pendidikan tinggi. Biaya perumahan juga meningkat lebih cepat daripada inflasi (dan rata-rata historisnya).

Sementara itu, Jaminan Sosial dan pensiun swasta memiliki bukan mengimbangi inflasi. (Itu salah satu alasan bahwa, seperti banyak dari Anda, Saya bahkan tidak mempertimbangkan Jaminan Sosial saat menghitung angka pensiun saya. Ya, Saya melihat manfaat yang diproyeksikan saya sekarang dan kemudian. Tapi bagiku, setiap pembayaran SS di masa mendatang akan menjadi bonus, bukan bagian dari perhitungan saya yang sebenarnya.)

Untuk Tanja dan Mark di Our Next Life, solusi untuk "masalah mendasar" ini adalah mengambil pendekatan dua fase untuk pensiun dini.

• Dua dekade pertama akan menjadi "tahun kantong kotoran" mereka. Selama ini, mereka harus mengandalkan uang dari reguler, akun investasi kena pajak. Untuk memaksimalkan kemungkinan uang mereka bertahan lama, mereka berencana untuk hidup ramping. Mereka akan tetap menikmati hidup, tetapi mereka akan melakukannya dengan anggaran yang dikurangi.
• Perlahan-lahan, mereka akan memperkenalkan pendapatan sewa. Kemudian, ketika mereka berusia 60 tahun, mereka akan memiliki akses ke rekening pensiun yang diuntungkan pajak. (Plus, tentu saja, mereka seharusnya masih memiliki sejumlah uang di rekening kena pajak.) Saat ini, mereka berniat untuk meningkatkan pengeluaran mereka.

Saya suka pendekatan ini karena membangun harapan bahwa pengeluaran akan meningkat seiring bertambahnya usia mereka — suka atau tidak suka. Sebagian dari peningkatan ini akan datang karena mereka akan bosan hidup dengan lebih sedikit, tetapi beberapa di antaranya juga akan datang dari kekuatan eksternal — dari inflasi, dari biaya perawatan kesehatan. Saya pikir mereka menjadi pintar.

Pengalaman Saya dengan Pengeluaran Pensiun Dini

Dari pengalaman pribadi saya, pengeluaran selama pensiun - khususnya pensiun dini — belum merata. Mungkin ada beberapa garis dasar yang cenderung Anda tuju (seperti kembali ke mean, pada dasarnya), tetapi beberapa tahun Anda menghabiskan banyak, dan beberapa tahun Anda menghabiskan sedikit.

Saya melihatnya mirip dengan pasar saham. Dalam jangka panjang, saham menawarkan pengembalian nyata 6,8%. Itu rata-rata mereka. Tapi rata-rata adalah bukan normal. Beberapa tahun, saham turun 20%. Tahun-tahun lain mereka naik 40%. Tetapi mereka sangat jarang pada atau mendekati 6,8%.

Konsep yang sama berlaku untuk pengeluaran di masa pensiun dini.

Saya mencapai Kemandirian Finansial pada tahun 2009 ketika saya menjual Get Rich Slow. (Penghasilan saya dari situs ini sedemikian rupa sehingga saya akan mencapai FI pada tahun 2011 tanpa penjualan. Penjualan mempercepat prosesnya.) Sejak itu, baik pengeluaran dan pendapatan saya berfluktuasi liar setiap tahun.

Pada tahun 2010, contohnya, Saya mendapatkan enam angka (ya, meskipun telah menjual blog) tetapi menghabiskan sangat sedikit. Saya tidak punya hipotek. Kris dan aku menanam banyak makanan kami sendiri. Saya bekerja dari rumah. Saya belum menyerah pada bug perjalanan.

Penghasilan saya yang tinggi berlanjut selama beberapa tahun, kemudian turun dengan tajam. Saya percaya inilah mengapa saya diaudit oleh IRS (walaupun Anda tidak pernah bisa benar-benar yakin). Selama beberapa tahun terakhir, Saya beruntung mendapatkan $20, 000 dalam setahun — meskipun saya berharap saya akan menghasilkan lebih banyak sekarang karena saya telah membeli kembali Get Rich Slow.

Sementara itu, pengeluaran saya adalah, dengan baik, variabel.

Selama tahun 2012, Saya tidak menghabiskan banyak. Saat Kris dan aku bercerai, Saya pindah ke apartemen murah dan tidak banyak keluar. Ketika saya membeli kondominium saya pada tahun 2013, Namun, banyak pengeluaran yang tidak direncanakan. Sementara Kim dan saya berada di jalan di RV selama lima belas bulan, pengeluaran kami relatif rendah. Tapi tahun ini? Tahun ini, Saya telah menghabiskan lebih dari $100, 000 — dan ini baru bulan Juni!

Untung, sebagian besar pengeluaran ini bersifat non-konsumen — membeli kembali Menjadi Kaya Perlahan, merenovasi rumah — tapi itu tetap pengeluaran. (Dan bak mandi air panas baru? Nah, itu 100% belanja konsumen!)

Pengalaman Saya dengan Penarikan Pensiun Dini

Begitulah cara saya membelanjakan uang saya di pensiun dini. Tapi bagaimana saya benar-benar mendapatkan uang tunai untuk dibelanjakan? Bagaimana cara mengubahnya dari rekening investasi ke rekening giro saya? Itu pun cenderung bervariasi.

Pada tahun-tahun awal ketika saya masih menghasilkan banyak uang, Saya tidak perlu menarik portofolio investasi saya. Pengeluaran saya didanai oleh pendapatan saya, seperti yang selalu terjadi. (Dan saya punya sisa uang untuk ditambahkan ke simpanan saya!)

Setelah penghasilan saya mengering, Saya harus mengubah pendekatan saya. Saya harus mulai mengetuk akun investasi saya. Saya belum mencoba mengoptimalkan proses ini (walaupun saya mungkin harus melakukannya). Yang saya lakukan hanyalah menguangkan “sejumlah besar” reksa dana.

Secara umum, Saya mencoba menjaga saldo di rekening giro saya antara $10, 000 dan $20, 000. Itulah “modal kerja” saya, Sepertinya. Ketika saldo saya turun di bawah $5000, Saya melihat perkiraan pengeluaran saya untuk 6-12 bulan ke depan, kemudian mencairkan satu reksa dana atau lainnya.

Saya juga menemukan bahwa saya harus menebus saham ketika saya memiliki pengeluaran satu kali yang besar.

• Membeli kondominium? Waktu untuk menjual.
• Membeli RV? Waktu untuk menjual.
• Membeli kembali Menjadi Kaya Perlahan? Waktu untuk menjual.

Ada kerugian besar untuk pendekatan ini. Setiap kali saya menjual saham dari reksa dana, Saya menerima pukulan pajak. Pukulan pajak ini cukup rendah (tingkat keuntungan modal jangka panjang 15%), tapi masih menyengat.

Tahun lalu, Saya memutuskan saya ingin mencoba pendekatan yang berbeda. Alih-alih melakukan penarikan sekaligus, Saya ingin yang stabil, sumber pendapatan yang dapat diandalkan. Saya bertemu dengan penasihat investasi saya. Dia dan saya merestrukturisasi cara kerja akun saya. Alih-alih menginvestasikan kembali bunga dan dividen, reksa dana saya sekarang mengeluarkan uang ke rekening tunai.

Saya belum cukup lama menggunakan pendekatan baru ini — dan saya terus mengeluarkan biaya besar — ​​jadi saya tidak yakin apa implikasi sebenarnya. Dugaan saya (berdasarkan asumsi yang saya dan perencana saya buat) adalah bahwa akun investasi kena pajak saya akan memasok sekitar $15, 000 per tahun. Dikombinasikan dengan penghasilan saya dari sumber lain, ini akan cukup untuk menutupi pengeluaran sehari-hari, tetapi saya masih harus mencairkan uang tunai kapan pun saya memiliki pengeluaran besar yang tidak terduga.

Karena saya tidak ingin mengambil pendekatan lump-sum, salah satu tujuan keuangan jangka menengah saya adalah untuk membangun keseimbangan dalam beberapa jenis uang tunai (atau seperti uang tunai) rekening. Saya ingin ini menjadi sumber biaya operasional saya. Jika semuanya berjalan baik di Menjadi Kaya Perlahan, penghasilan saya dari situs ini dapat berfungsi sebagai sumber pendanaan untuk akun baru.

Bagaimana Anda Menghabiskan Masa Pensiun?

Selama satu dekade terakhir, Saya tidak memiliki penghasilan dan pengeluaran selama bertahun-tahun yang dapat saya anggap normal. Nol. Beberapa tahun saya telah menghasilkan banyak uang; beberapa tahun saya telah membuat sangat sedikit. Beberapa tahun saya tidak menghabiskan banyak; beberapa tahun saya telah menghabiskan satu ton. Sejujurnya, semuanya tampak sedikit gila.

Ketika saya melihat rencana saya saat ini dan situasi saya saat ini, Namun, rasanya seperti beberapa tahun ke depan bergerak menuju semacam normal. Saya berharap begitu. Sama menyenangkan dan mengasyikkannya dengan menikmati semua petualangan ini — membangun dan menjual bisnis (lalu membelinya kembali), bepergian ke AS dengan RV, membeli dan merenovasi rumah tua — saya mendambakan rutinitas. Saya juga ingin memiliki anggaran bulanan yang stabil.

Jadi, begitulah cara saya menangani penarikan dan pengeluaran pensiun. Saya melihat aturan empat persen sebagai ideal, tapi satu yang belum berlaku untuk hidup saya sendiri. Belum, bagaimanapun.

Tapi saya hanya satu orang — dan aneh pada saat itu. Saya ingin mendengar dari orang lain.

Bagaimana Anda menangani penarikan investasi di masa pensiun? Dan bagaimana Anda menangani pengeluaran? (Atau, jika Anda belum pensiun, apa rencana Anda untuk hal-hal ini?) Apakah tingkat pengeluaran Anda? Apakah mereka berfluktuasi liar seperti saya? Apa yang kamu lakukan saat butuh uang? Apakah Anda secara otomatis menarik empat persen (atau jumlah lainnya) setiap tahun? Apakah Anda hanya menggunakan apa yang dimulai akun Anda dalam bentuk dividen dan bunga? Apakah Anda menarik lump sum? Seperti apa hal-hal itu? Anda ?