Rasio Utang terhadap Ekuitas Dijelaskan

Definisi klasik rasio hutang terhadap ekuitas perusahaan dihitung dengan membagi total kewajiban yang muncul di neraca dengan total ekuitas pemegang saham perusahaan, juga ditemukan di neraca mereka. Sebuah perusahaan yang total kewajibannya sama dengan ekuitas pemegang sahamnya akan memiliki rasio hutang terhadap ekuitas 1,0. Sebuah perusahaan yang kewajibannya dua kali tingkat ekuitas pemegang sahamnya akan memiliki rasio 2,0.

Morningstar dan lainnya melihat rasio ini sedikit berbeda. Definisi mereka adalah “Rasio hutang / ekuitas dihitung dengan membagi hutang jangka panjang perusahaan dengan total ekuitas pemegang saham. Ini mengukur berapa banyak perusahaan yang dibiayai oleh debtholders dibandingkan dengan pemiliknya.”

Wealthsimple Invest adalah cara otomatis untuk menumbuhkan uang Anda seperti investor paling canggih di dunia. Mulailah dan kami akan membuatkan Anda portofolio investasi yang dipersonalisasi dalam hitungan menit.

Leverage keuangan

Rasio ini kemudian digunakan untuk mengevaluasi tingkat leverage keuangan yang digunakan oleh perusahaan. Leverage keuangan berkaitan dengan penggunaan dana pinjaman untuk membiayai akuisisi aset bagi perusahaan. Perusahaan memiliki dua cara dasar untuk membiayai aset mereka, utang, atau ekuitas.

penggunaan hutang, apakah meminjam di pasar obligasi, utang bank dalam bentuk pinjaman, atau kewajiban lainnya (seperti utang usaha) memberikan leverage. Yang terbaik, leverage dapat membantu mempercepat pertumbuhan dengan asumsi perusahaan terus meningkatkan penjualan dan laba. Hal ini mengasumsikan biaya pelunasan utang perusahaan lebih rendah dari pertumbuhan laba perusahaan.

Leverage keuangan dapat membantu meningkatkan laba atas ekuitas pemegang saham perusahaan jika pendapatan dan pendapatan perusahaan terus tumbuh. Pikirkan leverage keuangan memiliki semacam efek pengganda. Jika perusahaan berkembang, pertumbuhan ini dibiayai dengan "uang orang lain" sehingga untuk berbicara. Pertumbuhan dapat diperbesar. Di luar ini, bunga yang dibayarkan atas utang ini umumnya dapat dikurangkan dari pajak.

Leverage juga dapat meningkatkan risiko perusahaan. Hutang harus dilunasi. Jika pendapatan perusahaan tidak cukup untuk melakukan ini, perusahaan dapat dipaksa bangkrut. Singkat ini, biaya pembayaran utang perusahaan dapat menghabiskan tingkat arus kas perusahaan yang tinggi sampai-sampai menghambat kemampuannya untuk menginvestasikan dana kembali ke perusahaan dan tumbuh.

Leverage dapat menjadi masalah bagi perusahaan yang terlibat dalam bisnis siklus seperti menjual barang-barang pilihan konsumen seperti mobil kelas atas atau liburan mewah. Selama krisis ekonomi, konsumen dapat melupakan barang-barang ini, terutama jika mereka memiliki kekhawatiran tentang pekerjaan mereka. Perusahaan dalam bisnis ini dan bisnis siklis lainnya yang memiliki hutang tingkat tinggi selama periode ini saya merasakan dampaknya pada pendapatan dan arus kas mereka karena hutang mereka akan terus membutuhkan pembayaran bunga terlepas dari seberapa banyak atau sedikit pendapatan perusahaan.

Rasio utang terhadap ekuitas adalah rasio kunci bagi analis dan investor lain yang meninjau neraca perusahaan dan struktur keuangan secara keseluruhan, tetapi memiliki beberapa keterbatasan. Seperti halnya rasio keuangan, mereka yang menganalisis struktur keuangan perusahaan perlu menggali lebih dalam untuk mendapatkan gambaran lengkap tentang kekuatan dan kelemahan keuangan perusahaan.

Bagaimana menghitung rasio utang terhadap ekuitas

Rasio hutang terhadap ekuitas perusahaan dihitung dengan membagi total hutangnya dengan ekuitas pemegang sahamnya. Mari kita lihat beberapa contoh penggunaan tanggal dari neraca mereka pada akhir tahun 2018. Data ini diambil dari informasi yang diberikan di situs Morningstar.

Apel (tiker AAPL)

Hutang $108,05

Ekuitas pemegang saham $107,15

(jumlah dalam miliaran rupiah)

Membagi $258,58 dengan $107,15 menghasilkan rasio utang terhadap ekuitas sebesar 1,01.

Duke Energy Corp. (tiker DUK)

Duke Energy adalah salah satu perusahaan induk utilitas terbesar di AS, memiliki penyedia utilitas listrik dan gas di beberapa negara bagian.

Hutang $57,94

Ekuitas pemegang saham $43,83

(jumlah dalam miliaran rupiah)

Membagi $57,94 dengan $43,83 memberikan rasio utang terhadap ekuitas 1,32.

Johnson &Johnson (tiker JNJ)

Johnson &Johnson adalah salah satu perusahaan perawatan kesehatan terdiversifikasi terbesar di dunia.

Hutang $30,48

Ekuitas pemegang saham $59,75

(jumlah dalam miliaran rupiah)

Membagi $30,48 dengan $59,75 menghasilkan rasio utang terhadap ekuitas 0,51.

Berapa rasio utang terhadap ekuitas yang baik?

Jawaban atas apa yang merupakan rasio utang terhadap ekuitas yang baik akan bervariasi menurut perusahaan dan industri tempat mereka berada. Misalnya, sebuah perusahaan utilitas akan secara teratur menggunakan utang untuk membiayai pengeluaran modalnya seputar infrastruktur yang dibutuhkan untuk menyediakan listrik dan layanan terkait kepada pelanggannya.

Seperti disebutkan di atas, perusahaan yang bergerak dalam bisnis padat modal seperti utilitas, beberapa produsen, perusahaan transportasi termasuk perusahaan truk dan kereta api dan lain-lain mungkin memiliki rasio utang terhadap ekuitas yang relatif tinggi. Perusahaan-perusahaan ini melakukan investasi modal dalam aset jangka panjang seperti bangunan, infrastruktur, alat berat, dll.

Bandingkan ini dengan perusahaan lain di industri jasa, Misalnya, dimana kebutuhan akan penanaman modal umumnya jauh lebih kecil. Investor akan mengharapkan perusahaan-perusahaan ini untuk menggunakan tingkat utang yang lebih rendah dalam struktur keuangan mereka.

Selain itu, bagaimana kapasitas perusahaan untuk menangani hutang mereka saat ini atau hutang tambahan? Apakah pendapatan meningkat? Apakah produk atau jasa perusahaan merupakan salah satu yang diminati hampir terlepas dari kondisi bisnis dan ekonomi yang berlaku?

Semua faktor ini digunakan untuk menjawab pertanyaan, apa rasio utang terhadap ekuitas yang baik?

Di luar utang jangka panjang

Penting juga untuk melihat lebih dari sekadar rasio utang terhadap ekuitas perusahaan dan untuk melihat detail kewajiban perusahaan. Sedangkan utang dalam bentuk pinjaman atau penerbitan obligasi merupakan bagian dari pengertian kewajiban, begitu juga kewajiban jangka pendek seperti hutang dagang atau hutang gaji. Ini mewakili kewajiban lancar, yang menurut definisi adalah mereka yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun. Jenis kewajiban ini sering kali terjadi dalam kegiatan normal bisnis perusahaan.

Hutang usaha mungkin untuk barang-barang seperti perlengkapan kantor, bahan bakar, bahan yang digunakan dalam operasi perusahaan, dan jenis pengeluaran serupa lainnya. Hal ini berbeda dengan utang jangka panjang dalam bentuk pinjaman bank atau penerbitan obligasi untuk membiayai pembelian peralatan modal, pembangunan fasilitas atau jenis usaha jangka panjang lainnya. Utang jangka panjang juga bisa menjadi sumber modal permanen bagi perusahaan.

Utang upah pada umumnya adalah gaji yang telah diperoleh tetapi belum dibayarkan. Lagi, ini adalah kewajiban yang timbul dari operasi bisnis normal perusahaan. Sebuah perusahaan yang meminjam untuk menutupi kewajiban gajinya mungkin merupakan pertanda buruk tentang perusahaan itu.

Inilah sebabnya mengapa definisi yang hanya menggunakan hutang perusahaan versus semua kewajiban sebagai pembilang pecahan masuk akal.

Tentu, jika debt-to-equity perusahaan secara signifikan lebih tinggi daripada perusahaan lain di industrinya, ini bisa menjadi tanda bahaya bagi investor.

Penggunaan dan keuntungan rasio utang terhadap ekuitas

Rasio hutang terhadap ekuitas perusahaan berguna, tetapi kegunaannya terbatas.

Rasio memberitahu kita jumlah utang perusahaan telah dibandingkan dengan tingkat ekuitas di neraca. Selanjutnya memberitahu investor bagaimana perusahaan dikapitalisasi. Rasio hutang terhadap ekuitas perusahaan akan menjadi faktor yang akan dipertimbangkan ketika perusahaan perlu menambah modal. Pemberi pinjaman akan melihat secara dekat rasio hutang terhadap ekuitas perusahaan dalam membuat keputusan pinjaman mereka.

Sebuah perusahaan yang rasio utang terhadap ekuitasnya tinggi, dengan standar apa pun yang digunakan calon pemberi pinjaman dalam membuat keputusan pinjaman, akan dianggap sebagai peminjam berisiko lebih tinggi daripada yang lain semua hal dianggap sama. Tingkat utang yang tinggi dapat menimbulkan risiko gagal bayar jika prospek keuangan dan bisnis perusahaan berbalik ke selatan.

Rasio hutang terhadap ekuitas yang tinggi dapat menjadi tanda bahwa struktur keuangan perusahaan menempatkannya pada risiko jika nasib bisnis perusahaan menurun. Pembayaran bunga adalah beban tetap yang harus dibayar oleh perusahaan terlepas dari situasi keuangannya.

Yang mengatakan, rasio utang terhadap ekuitas harus dilihat dalam konteks analisis keuangan perusahaan yang menyeluruh dan lengkap. Utang itu sendiri bukanlah hal yang buruk di neraca perusahaan. Perusahaan yang menggunakan sedikit atau tanpa utang sebagai bagian dari struktur keuangannya juga belum tentu merupakan hal yang baik. Ini mungkin merupakan indikasi perusahaan yang dikelola dengan buruk dari sudut pandang keuangan.

Seringkali struktur keuangan yang tepat adalah campuran dari hutang dan ekuitas. Hutang memberikan tingkat leverage keuangan yang dapat memberikan efek “pengganda” pada peningkatan pendapatan dan laba.

Jika menggunakan rumus debt-to-equity yang lebih tradisional dari total kewajiban dibagi dengan ekuitas pemegang saham, Anda harus menganalisis semua kewajiban perusahaan untuk memahami bagaimana kewajiban ini akan mengalir melalui neraca dan laporan laba rugi dari waktu ke waktu.

Memahami apa yang dikatakan rasio utang terhadap ekuitas perusahaan kepada Anda adalah langkah pertama dalam analisis perusahaan. Memahami rasio ini dalam konteks gambaran keuangan dan bisnis perusahaan secara keseluruhan dapat membantu investor dan analis mendapatkan wawasan tentang kekuatan dan kelemahan keuangan perusahaan.