Pertanyaan Investor tentang Konstruksi Portofolio dan Obligasi

Prinsip Konstruksi Portofolio

• Investor hanya dapat mencapai pengembalian positif dengan menanggung risiko kerugian

• Diversifikasi meningkatkan peluang Anda untuk mendapatkan hasil positif dari waktu ke waktu

• Diversifikasi berarti memegang aset yang mungkin tidak berkinerja baik pada saat yang sama

• Ini bisa menjadi kesalahan besar untuk menjual aset setelah kinerjanya buruk

Investasi hanya dapat mencapai pengembalian positif dengan menanggung risiko kerugian.

Anda seharusnya tidak mengharapkan investasi Anda naik setiap hari; kerugian dapat berlarut-larut selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun tetapi seiring waktu diharapkan menjadi positif. Pengembalian Anda adalah kompensasi untuk mengambil risiko.

Diversifikasi meningkatkan peluang Anda untuk mendapatkan hasil positif dari waktu ke waktu.

Jika Anda memiliki portofolio aset yang terdiversifikasi, Anda meningkatkan kemungkinan Anda memperoleh pengembalian karena Anda tidak bertaruh pada satu aset apa pun, Anda bertaruh pada konsep bahwa pemilik aset akan dibayar dari waktu ke waktu dan menyebarkan risiko.

Pendekatan kami untuk diversifikasi terdiri dari:

1. Diversifikasi geografis

   , karena masing-masing negara dan wilayah dapat berkinerja buruk untuk waktu yang lama.

2. Diversifikasi kelas aset

   , karena obligasi pemerintah dapat berkinerja baik ketika pertumbuhan ekonomi, dan pasar saham, sedang berjuang.

3. Diversifikasi saham berkualitas lebih tinggi

   , karena saham berkualitas lebih tinggi cenderung lebih tahan terhadap perubahan pasar.

Diversifikasi berarti memegang aset yang mungkin tidak semuanya berkinerja baik pada saat yang bersamaan.

Jika Anda memegang banyak aset di beberapa geografi, itu berarti beberapa aset dalam portofolio Anda tidak akan berkinerja sebaik yang lain, dan mereka bahkan mungkin kehilangan uang dari waktu ke waktu. Kadang, kinerja yang buruk dari satu aset dapat menjadi hambatan yang signifikan pada seluruh portofolio. Namun, jika Anda mengambil risiko kerugian dalam setiap investasi, mereka harus menghargai dari waktu ke waktu. Dan, seperti yang telah kita lihat di atas, diversifikasi yang tepat meningkatkan peluang Anda menghasilkan uang dalam jangka waktu tertentu.

Pendekatan kami terhadap diversifikasi berarti bahwa kami akan menurunkan kinerja indeks ekuitas utama dan banyak portofolio konvensional ketika pasar saham mengalami pengembalian yang sangat tinggi, tetapi dapat mengungguli ketika pasar saham berjuang. Kami percaya bahwa arus pengembalian yang lebih lancar ini akan menciptakan pengembalian majemuk yang lebih tinggi dengan menghindari kerugian yang ekstrem. Sebagai contoh, jika Anda kehilangan 50% dari portofolio Anda, Anda harus membuat 100% untuk kembali ke tempat Anda memulai. Tetapi jika Anda hanya kehilangan 25%, Anda hanya perlu peningkatan portofolio sebesar 33% untuk kembali ke tempat Anda memulai.

Ini bisa menjadi kesalahan besar untuk menjual aset setelah kinerjanya buruk

Ini menggoda, dan sangat alami, untuk berpikir bahwa masa depan adalah seperti masa lalu. Dan sangat menyakitkan untuk membeli lebih banyak aset yang baru-baru ini berkinerja buruk. Tetapi menjual aset yang berkinerja buruk merusak nilai diversifikasi. Bagi sebagian besar investor, strategi terbaik adalah memilih alokasi aset dan menaatinya melalui saat-saat baik dan buruk. Contoh terbaru dari periode sulit untuk kelas aset meliputi:

• Aksi jual pasar ekuitas 2020 - pada satu titik di awal Maret 2020, pasar saham Kanada turun sebesar 33%. Banyak investor panik; mereka yang terjebak dengan alokasi mereka untuk saham dihargai dan pulih sepenuhnya pada akhir tahun.

• aksi jual pasar obligasi 2013 - ZFL, ETF obligasi pemerintah yang kami gunakan dalam portofolio kami kehilangan 13% pada tahun 2013 karena obligasi pemerintah di Amerika Utara dijual karena takut akan kenaikan suku bunga. Mereka akan naik 23% pada tahun 2014, Namun, jadi bukanlah langkah yang bijaksana untuk mengurangi atau mengubah kepemilikan obligasi pemerintah setelah aksi jual itu.

• Kehancuran pasar saham 2000-2002 - S&P 500 tidak menghasilkan pengembalian positif selama 5 tahun setelah gelembung dot-com meledak pada tahun 2000 saat mendiversifikasi aset, seperti saham berkualitas lebih tinggi, saham internasional, dan obligasi, dilakukan dengan baik. Investor dengan portofolio yang lebih terdiversifikasi dihargai karena tidak mengejar kinerja saham AS selama gelembung dot-com.

Sumber data:Bloomberg. "Saham berkualitas lebih tinggi" mengacu pada penggunaan indeks saham volatilitas minimum dalam portofolio klasik Wealthsimple, dan penyaringan faktor, termasuk kualitas, momentum, dan volatilitas rendah dalam portofolio Wealthsimple SRI dan Syariah. Pengungkapan:Informasi yang dipatuhi di sini telah disiapkan menggunakan sumber yang diyakini dapat diandalkan. Semua pernyataan yang terkandung di sini merupakan penilaian kami pada tanggal laporan ini, dan dapat berubah tanpa pemberitahuan. Pernyataan yang diberikan di sini adalah untuk tujuan informasi dan pendidikan saja dan bukan merupakan saran atau rekomendasi. Kinerja yang ditunjukkan adalah historis untuk periode yang ditunjukkan. Tingkat pengembalian tidak memperhitungkan biaya atau pajak yang harus dibayar. Performa masa lalu tidak boleh terulang.

Obligasi dengan hasil rendah

• Obligasi adalah diversifikasi yang berguna selama imbal hasil bisa turun

• Inflasi dan kenaikan suku bunga diperhitungkan dalam

• Obligasi cenderung kurang berisiko daripada ekuitas, jadi memiliki obligasi jangka panjang memberi Anda lebih banyak "pukulan per dolar"

Hasil masih bisa turun sehingga obligasi masih merupakan diversifikasi yang berguna

Meskipun tingkat mutlak hasil di Kanada cukup rendah, imbal hasil obligasi secara historis jauh lebih rendah di Kanada, dan bahkan ada negara sekarang, seperti Jerman dan Jepang, dengan imbal hasil obligasi yang jauh lebih rendah. Harga obligasi memiliki ruang untuk meningkat, dan mereka akan meningkat pada waktu yang sangat berguna untuk portofolio kami, seperti pada bulan Maret 2020. Tim investasi kami memantau status obligasi Kanada dan internasional dan kami memiliki rencana untuk mempertahankan diversifikasi setelah kami merasa harga obligasi tidak dapat naik lagi (efektif karena imbal hasil mendekati nol), tapi kita belum sampai.

Inflasi dan kenaikan suku bunga diperhitungkan dalam

Kekhawatiran tentang inflasi atau kenaikan suku bunga menyebabkan aksi jual pasar obligasi baru-baru ini - itu berarti bahwa mereka sudah tercermin dalam harga obligasi. Jika inflasi atau kenaikan suku bunga takut memburuk itu bisa mengeja lebih banyak berita buruk untuk obligasi, tetapi kemungkinan besar kekhawatiran inflasi mereda dan harga obligasi naik. Itu sebabnya memprediksi arah sangat sulit. Kami merekomendasikan agar investor memilih alokasi aset strategis dan menaatinya daripada mencoba memprediksi arah pasar obligasi atau ekuitas.

Obligasi cenderung kurang berisiko daripada ekuitas, jadi memegang obligasi jangka panjang memberi Anda lebih banyak "pukulan per dolar"

Kami cenderung memegang obligasi pemerintah dengan durasi lebih lama daripada banyak penasihat investasi yang sebanding, yang membantu selama sebagian besar periode karena aset berisiko lebih tinggi akan memiliki imbalan yang lebih tinggi dan memberikan lebih banyak manfaat diversifikasi, tetapi telah menyakiti kita akhir-akhir ini karena obligasi telah terjual habis. Beralih ke obligasi jangka pendek sekarang akan menjual aset yang terdiversifikasi setelah berkinerja buruk, yang kami yakini adalah kesalahan.

Pengungkapan:Informasi yang dipatuhi di sini telah disiapkan menggunakan sumber yang diyakini dapat diandalkan. Semua pernyataan yang terkandung di sini merupakan penilaian kami pada tanggal laporan ini, dan dapat berubah tanpa pemberitahuan. Pernyataan yang diberikan di sini adalah untuk tujuan informasi dan pendidikan saja dan bukan merupakan saran atau rekomendasi. Kinerja yang ditunjukkan adalah historis untuk periode yang ditunjukkan. Tingkat pengembalian tidak memperhitungkan biaya atau pajak yang harus dibayar. Performa masa lalu tidak boleh terulang.