Pengantar Trust Preferred Securities

A keamanan yang disukai kepercayaan mencoba untuk mempertahankan fitur terbaik dari saham biasa dan saham preferen dengan berperilaku seperti utang dan ekuitas. Saham biasa adalah penerbitan ekuitas yang memberikan hak suara investor dan membayar investor berdasarkan seberapa baik ekuitas tumbuh. Saham preferen juga ekuitas, tetapi berperilaku seperti hutang dengan menawarkan dividen tinggi tetapi tidak ada hak suara. Sekuritas trust-preferred menawarkan pembayaran tetap dan jatuh tempo yang ditetapkan, membuat mereka seperti hutang juga, tetapi Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP) memungkinkan perusahaan untuk tetap mempertimbangkan sekuritas ini sebagai bagian dari ekuitasnya.

Fitur Keamanan Terpercaya

Fitur pasti yang dipilih perusahaan untuk ditawarkan pada saham preferen tertentu terserah perusahaan. Namun, ada empat fitur utama yang menjadi ciri keamanan yang disukai kepercayaan. Pertama, keamanan biasanya diadakan jangka panjang; dan kedua, itu jatuh tempo pada tanggal tertentu. Ini membuat keamanan lebih seperti obligasi daripada saham. Itu juga membuat pembayaran bunga tetap triwulanan dan, empat, memiliki fitur penebusan awal. Pembayaran triwulanan membuat keamanan yang disukai kepercayaan seperti saham preferen lainnya. Opsi penebusan awal, meskipun, membuatnya unik. Alih-alih mengubah saham menjadi saham biasa, fitur ini memungkinkan investor untuk menerima nilai nominal yang ditetapkan sebagai imbalannya.

Obligasi vs. Saham

Semua fitur di atas membuat keamanan yang disukai kepercayaan seperti obligasi. Hasil dari, IRS memperlakukan penerbitan seperti utang. Ini menggunakan tingkat bunga tetap yang dibayarkan pada keamanan sebagai tingkat bunga utang, dan ini menjadi beban yang dapat dikurangkan dari pajak pada tahun pembayarannya. Salah satu kelemahan utama dari penerbitan obligasi, meskipun, adalah bahwa utang akan muncul di neraca selain pengembalian pajak. Neraca menghitung obligasi sebagai aset negatif, atau hutang, dan sebagian mengurangi posisi keuangan perusahaan. Sebuah fitur unik dari keamanan kepercayaan-pilihan, meskipun, adalah fakta bahwa GAAP memperlakukan instrumen ini seperti saham lainnya. Ini menghitung aset sebagai positif, dan perusahaan sebenarnya tampak dalam posisi keuangan yang lebih baik setelah menerbitkan saham.

Membeli Trust Preferred Securities

Sebagai investor, Anda mendapat manfaat dari stabilitas sekuritas pilihan terpercaya. Seperti obligasi, mereka memiliki pengembalian yang sangat dapat diprediksi dari waktu ke waktu, dan Anda jarang akan kehilangan nilai nominal yang telah Anda investasikan kecuali jika perusahaan tidak dapat membayar kembali utangnya. Seperti saham, Namun, tingkat pada keamanan yang disukai kepercayaan cenderung lebih tinggi daripada tingkat obligasi rata-rata. Ini berarti Anda dapat melakukan pembayaran dividen yang sedikit lebih tinggi pada sekuritas pilihan daripada yang akan Anda peroleh dengan membeli obligasi yang sebanding. Tantangan untuk opsi ini biasanya adalah biaya, Namun. Perusahaan dapat meminta pembayaran yang lebih tinggi untuk sekuritas trust-preferred daripada saham biasa karena faktor risiko yang rendah. Pada akhirnya, Anda bisa mendapatkan lebih banyak untuk dolar Anda dari saham biasa, dan risiko membeli saham biasa akan sepadan dengan imbalannya.