Berinvestasi dalam obligasi Treasury 20 tahun yang baru:Apakah ini kesepakatan yang bagus?

Departemen Keuangan AS meluncurkan – atau lebih tepatnya meluncurkan kembali – obligasi 20 tahun, sebagai cara untuk mendanai defisit anggaran yang sedang berlangsung. 20 tahun belum dijual ke publik secara teratur sejak 1986.

Awal bulan ini, Departemen Keuangan memberikan rincian akhir tentang rencananya, mengatakan akan menawarkan $20 miliar obligasi 20 tahun dalam lelang awal yang dijadwalkan pada 20 Mei.

“Treasury memulai kembali penerbitan obligasi 20 tahun karena berusaha untuk mengunci suku bunga rendah secara historis untuk membantu menahan biaya pembayar pajak pada tumpukan utangnya yang terus bertambah, ” kata Daniel Milan, mitra pengelola Cornerstone Financial Services di Southfield, Michigan.

Milan menunjukkan defisit anggaran $1 triliun setiap tahun selama dekade berikutnya akan mendukung pemotongan pajak, anggaran militer dan populasi AS yang menua serta pengeluaran stimulus darurat besar-besaran yang disebabkan oleh krisis virus corona, yang bisa menambah triliunan dolar dalam utang baru sebelum berakhir.

Departemen Keuangan juga telah mempertimbangkan gagasan untuk menerbitkan obligasi 50 tahun atau bahkan 100 tahun, meskipun pembacaan awal menunjukkan investor tenang dengan konsep yang diusulkan.

Kepada siapa obligasi 20 tahun dapat menarik?

Dalam dunia suku bunga rendah, obligasi 20-tahun kemungkinan menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada obligasi 10-tahun, membuatnya menarik bagi beberapa investor mungkin. Juga mudah untuk berinvestasi dalam obligasi langsung dari Departemen Keuangan AS itu sendiri.

“Mereka memberikan nilai yang relatif lebih baik daripada panjang jatuh tempo lainnya, karena bagian 20-tahun dari kurva imbal hasil Treasury, tetapi kesenjangan itu bisa ditutup jika permintaan setinggi ini seperti yang diharapkan dari institusi dan negara berdaulat, ” kata Milan.

Sementara investor ritel mungkin mendengar tentang obligasi 20 tahun yang baru, itu benar-benar keamanan yang ditujukan untuk investor institusi besar seperti dana pensiun, korporasi dan bank. Pemerintah AS dipandang sebagai peminjam bebas risiko, dan mengunci jaminan pengembalian jangka panjang mungkin terbukti menarik untuk jenis lembaga tertentu yang lebih membutuhkan stabilitas daripada yang membutuhkan pengembalian tinggi.

Namun tidak demikian bagi investor ritel, yang perhatiannya lebih mendesak biasanya menghasilkan hasil yang menarik. Dan pada skor itu, mengunci tingkat pengembalian yang rendah selama 20 tahun tidak terdengar menarik. Lebih buruk, jika suku bunga naik, harga obligasi bisa anjlok, membiarkan investor terkunci selama bertahun-tahun sebelum mereka dapat menerima nilai nominal obligasi.

“Di luar kekuatan kredit dari Treasurys yang didukung AS, tidak akan ada sejumlah besar risiko/nilai imbalan bagi investor ritel, ” kata Milan.

Jadi sementara Perbendaharaan aman, mereka hanya tidak memberi investor cukup banyak uang.

Alternatif apa yang dimiliki penabung dan investor?

Mereka yang mencari hasil yang sebanding tanpa risiko jangka panjang mungkin beralih ke CD dengan hasil tinggi. CD di bank yang diasuransikan FDIC menawarkan keuntungan karena tidak memiliki risiko utama (selama Anda berada di bawah $250, 000 ambang batas per jenis rekening per bank), sehingga Anda akan selalu mendapatkan uang Anda kembali. Namun, jika suku bunga turun, Investor CD tidak akan menikmati keuntungan dari obligasi yang akan dinikmati oleh investor obligasi. Plus, mereka mungkin harus menginvestasikan kembali CD dengan harga yang lebih rendah.

Obligasi korporasi mungkin menawarkan alternatif lain bagi mereka yang mencari hasil yang lebih tinggi. Reksa dana atau ETF yang terdiri dari obligasi korporasi berkualitas tinggi dapat menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada obligasi Treasury 20-tahun, dan juga dapat memberikan manfaat diversifikasi termasuk risiko rendah, juga.

Mereka yang mencari opsi yang lebih likuid untuk mendapatkan hasil dapat beralih ke rekening tabungan dengan hasil tinggi. Investor yang menempuh rute ini ingin memanfaatkan akun online, di mana hasil teratas jauh lebih tinggi daripada yang mungkin mereka temukan di bank-bank besar. Plus, mereka didukung oleh FDIC, jadi tidak ada risiko utama. Namun, tarif pada akun ini bervariasi dan dapat bergerak lebih rendah, jadi Anda tidak dapat memastikan bahwa Anda akan terus mendapatkan tarif yang sama dengan yang Anda terima sekarang.

Investor juga memiliki opsi berisiko rendah lainnya saat mereka mencari hasil, tetapi tidak ada yang seaman obligasi pemerintah AS dan opsi tabungan lain yang didukung FDIC seperti rekening tabungan dan CD.

Intinya

Investor memiliki pilihan terbatas untuk mendapatkan pengembalian yang layak di pasar saat ini, dan sementara investor akan menerima kembali pokok obligasi pemerintah AS, hasil tidak menarik bagi banyak investor. Dengan potensi penurunan yang signifikan jika suku bunga naik sebelum jatuh tempo, Obligasi Treasury 20 tahun mungkin bukan untuk sebagian besar investor individu.