Apa itu Varians Swap?

Variance swap mengacu pada derivatif keuangan over-the-counter yang memungkinkan pemegangnya untuk berspekulasi tentang volatilitas masa depan dari aset dasar tertentu. Pemegang menggunakan swap varians untuk melindungi eksposur mereka terhadap besarnya kemungkinan pergerakan harga dari underlier, seperti nilai tukar, tingkat bungaFloating Interest RateSuku bunga mengambang mengacu pada tingkat bunga variabel yang berubah selama durasi kewajiban utang. Ini adalah kebalikan dari tarif tetap., atau indeks ekuitas. Manfaat utama dari varians swap adalah tidak mengharuskan investor untuk mengambil eksposur terarah ke aset yang mendasarinya.

Ringkasan

• Variance swap mengacu pada over-the-counterOver-the-Counter (OTC)Over-the-counter (OTC) adalah perdagangan sekuritas antara dua pihak lawan yang dieksekusi di luar bursa formal dan tanpa pengawasan regulator bursa. Perdagangan OTC dilakukan di pasar over-the-counter (tempat terdesentralisasi tanpa lokasi fisik), melalui jaringan dealer. derivatif keuangan yang memungkinkan pemegangnya untuk berspekulasi tentang volatilitas masa depan dari aset dasar tertentu.
• Manfaat utama dari varians swap adalah tidak mengharuskan investor untuk mengambil eksposur terarah ke aset yang mendasarinya.
• Mereka berfungsi dengan cara yang menyerupai swap vanilla biasa.

Apa itu Varians?

Varians adalah ukuran tingkat perbedaan antara harga yang diharapkan dan harga aktual dari suatu aset dari waktu ke waktu. Volatilitas adalah ukuran lain yang lebih umum digunakan yang digunakan untuk melakukan fungsi yang sama di pasar keuangan dan media.

Volatilitas berasal dari varians aset. Umumnya, dalam persentase, aset dengan volatilitas yang lebih tinggi dapat diharapkan untuk ditransaksikan lebih sering.

Bagaimana Cara Kerja Variance Swap

Fungsi swap varians dengan cara yang menyerupai swap vanilla biasa.

Dalam transaksi dua pihak, satu pihak seharusnya membayar jumlah yang didasarkan pada varians pergerakan harga aset yang mendasarinya. Pihak lain harus membayar jumlah yang tetap, yang juga disebut harga strike. Harga kesepakatan telah ditentukan sebelumnya, yaitu., ditentukan di awal kontrak.

Harga strike biasanya ditetapkan sedemikian rupa sehingga net present value Net Present Value (NPV) Net Present Value (NPV) adalah nilai dari semua arus kas masa depan (positif dan negatif) selama seluruh umur investasi yang didiskon hingga saat ini. dari hasil menjadi sama dengan nol. Nilai sekarang bersih dari suatu aset menentukan nilai aset saat ini setelah mempertimbangkan arus kas masuk masa depan yang diharapkan akan dihasilkan oleh aset tersebut.

Ekspresi Matematika

Di akhir kontrak, imbalan yang tersedia bagi kedua belah pihak adalah jumlah tertentu dikalikan dengan varians aktual dan jumlah volatilitas tertentu. Dengan demikian, jika dinyatakan secara matematis, varians swap adalah rata-rata aritmatika dari perbedaan dari nilai rata-rata setelah dikuadratkan. Varians adalah kuadrat dari standar deviasiStandar DeviasiDari sudut pandang statistik, simpangan baku suatu kumpulan data adalah ukuran besarnya simpangan antara nilai-nilai pengamatan yang terkandung.

Keuntungan dari Variance Swap

• Kontrak opsi berfungsi dengan cara yang mirip dengan swap varians, tetapi mereka membawa beberapa risiko arah. Dengan demikian, mereka mungkin memerlukan lindung nilai delta. Harga kontrak tergantung pada banyak faktor eksternal, seperti volatilitas tersirat, waktu, dan tanggal kedaluwarsa Tanggal Kedaluwarsa (Derivatif)Tanggal kedaluwarsa mengacu pada tanggal di mana opsi atau kontrak berjangka berakhir. Ini adalah hari terakhir dari validitas kontrak derivatif. Risiko tambahan dihilangkan dalam varians swap karena satu-satunya faktor eksternal adalah volatilitas aset yang mendasarinya.
• Pembayaran swap varians biasanya lebih tinggi daripada swap volatilitas. Ini karena, tidak seperti swap volatilitas, dasar dari varians swap adalah varians bukan standar deviasi.
• Swap varians adalah alternatif yang lebih murah untuk opsi karena opsi yang setara melibatkan pembelian sejumlah opsi.
• Dalam situasi di mana volatilitas aktual dari aset dasar lebih signifikan daripada harga kesepakatan, pembayaran kepada pemegang panjang pada tanggal jatuh tempo selalu positif.

Kerugian dari Variance Swap

Setiap lompatan tak terduga dalam harga aset dasar dapat mengubah varians aset dasar, yang dapat menghasilkan hasil yang tidak terduga.

Pengguna Potensial Variance Swap

1. Pengguna pasar

Pedagang terarah dapat menggunakan instrumen tersebut untuk berspekulasi tentang tingkat volatilitas suatu aset. Itu karena varians swap memungkinkan mereka untuk mendapatkan akses ke eksposur perdagangan yang berpotensi menguntungkan. Pedagang spread juga dapat bertaruh pada perbedaan antara volatilitas aktual dan volatilitas tersirat Volatilitas Tersirat (IV)Volatilitas tersirat – atau hanya IV – menggunakan harga opsi untuk menghitung apa yang dikatakan pasar tentang volatilitas masa depan dari aset dasar. Pedagang lindung nilai dapat menggunakan swap untuk menutupi posisi volatilitas pendek.

2. Pengguna lain

Investor dapat menggunakan kontrak varians sebagai kendaraan lindung nilai untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan kondisi likuiditas. Perusahaan asuransi dan perusahaan perdagangan opsi mungkin ingin mengimbangi eksposur mereka terhadap volatilitas di pasar.

Volatilitas yang lebih tinggi berkorelasi dengan peningkatan aktivitas perdagangan, yang biasanya bermanfaat bagi perusahaan perdagangan opsi. Dana obligasi konversi dapat menggunakan hal yang sama untuk melakukan lindung nilai terhadap potensi penurunan volatilitas.

Bacaan Terkait

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Strike PriceStrike Price Harga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, bergantung kepada
• Perdagangan Forex – Cara Berdagang di Pasar Forex Perdagangan - Cara Berdagang di Pasar Forex Perdagangan Forex memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan apresiasi dan depresiasi mata uang yang berbeda. Perdagangan valas melibatkan pembelian dan penjualan pasangan mata uang berdasarkan nilai relatif masing-masing mata uang terhadap mata uang lain yang membentuk pasangan tersebut.
• Vanilla OptionVanilla OptionIstilah “vanilla option” mengacu pada jenis instrumen keuangan yang memungkinkan pemegangnya untuk membeli atau menjual underlier, yang merupakan aset dasar
• VIXVIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) menciptakan VIX (CBOE Volatility Index) untuk mengukur ekspektasi volatilitas pasar saham AS selama 30 hari, kadang-kadang disebut "indeks ketakutan". VIX didasarkan pada harga opsi pada Indeks S&P 500