Apa itu Trading Di Bawah Uang Tunai?

Perdagangan di bawah uang tunai terjadi ketika kapitalisasi pasar perusahaan lebih rendah daripada kepemilikan kasnya setelah dikurangi kewajiban Jenis Kewajiban Ada tiga jenis kewajiban utama:lancar, tidak lancar, dan kewajiban kontinjensi. Kewajiban adalah kewajiban hukum atau hutang. Ini adalah istilah yang sering digunakan dalam industri investasi. Situasi seperti itu biasanya terjadi pada perusahaan dengan pandangan yang tidak pasti atau pesimis.

Ringkasan

• Perdagangan di bawah uang tunai terjadi ketika kapitalisasi pasar perusahaan lebih rendah dari kepemilikan tunai setelah dikurangi kewajiban.
• Ketika saham diperdagangkan di bawah uang tunai, Hal ini menunjukkan bahwa pasar pesimis dengan prospek bisnis perusahaan dan menilai saham kurang berkelanjutan dibandingkan dengan likuidasi.
• Jarang melihat saham diperdagangkan di bawah uang tunai di pasar bull, tetapi lebih sering terjadi di pasar beruang atau industri dengan tingkat pembakaran uang yang tinggi dan pengembalian yang tidak pasti (mis., TI dan bioteknologi).

Memahami Perdagangan Di Bawah Uang Tunai

Nilai pasarNilai PasarNilai pasar biasanya digunakan untuk menggambarkan berapa nilai aset atau perusahaan di pasar keuangan. Ini ditentukan bersama oleh pelaku pasar dan ekuitas perusahaan tidak selalu sesuai dengan nilai bukunya. Nilai pasar lebih fluktuatif, dipengaruhi oleh sentimen pasar dan perkiraan analis.

Ketika sebuah perusahaan melakukan perdagangan di bawah uang tunai, itu berarti nilai saham total perusahaan yang diperdagangkan di pasar lebih rendah dari kepemilikan kasnya, tidak termasuk hutang, yang menyiratkan penilaian yang sangat rendah dari saham perusahaan.

Sebagai contoh, sebuah perusahaan memegang $5 juta cadangan kas dan $3 juta kewajiban. Kepemilikan kas bersihnya adalah $2 juta ($5 juta – $3 juta). Jika saham perusahaan diperdagangkan pada $40/saham dengan 30, 000 saham beredar, kapitalisasi pasarnya adalah $1,2 juta. Ini lebih rendah dari kepemilikan kas bersih, yang berarti bahwa perusahaan melakukan perdagangan di bawah uang tunai.

Kapan Trading Di Bawah Uang Tunai Terjadi?

Jarang melihat perusahaan yang berdagang di bawah uang tunai, terutama di pasar banteng, karena investor cenderung membeli saham pada valuasi yang lebih tinggi dengan sentimen bullish. Namun, di pasar beruang yang penuh ketidakpastian dan penilaian turun, perdagangan di bawah uang tunai terjadi lebih umum.

Sebagai contoh, harga pasar hampir semua saham turun secara substansial selama krisis keuangan global, dan lebih dari 800 saham ditemukan diperdagangkan di bawah uang tunai pada Oktober 2008 sebagai hasilnya. Selain sentimen bearish, penilaian yang tidak pasti dari aset dan kewajiban perusahaan selama krisis adalah pendorong perdagangan di bawah uang tunai.

Perusahaan di sektor tertentu mungkin umumnya dinilai sangat rendah jika pasar bearish ke seluruh sektor. Setelah pecahnya “Dotcom BubbleDotcom BubbleDotcom bubble adalah gelembung pasar saham yang disebabkan oleh spekulasi di dotcom atau bisnis berbasis internet dari tahun 1995 hingga 2000.” pada tahun 2001, sebagian besar investor memperkirakan prospek suram untuk seluruh sektor teknologi, dan banyak saham diperdagangkan di bawah uang tunai.

Keadaan lain dari perdagangan di seluruh sektor di bawah uang tunai adalah tingkat pembakaran uang tunai yang tinggi. Perusahaan IT dan bioteknologi dalam periode pertumbuhan mereka menghabiskan uang dengan cepat, dan pengembaliannya sangat tidak pasti. Jika pasar menganggap bahwa saldo kas perusahaan hanya akan dapat mendukung operasinya untuk jangka yang sangat pendek, perusahaan mungkin melakukan perdagangan di bawah uang tunai.

Implikasi Investasi

Ketika sebuah perusahaan melakukan perdagangan di bawah uang tunai, itu menyiratkan bahwa kapitalisasi pasar perusahaan jauh lebih rendah daripada nilai buku ekuitasnya, yang merupakan nilai total aset (termasuk uang tunai serta aset lancar dan jangka panjang lainnya) dikurangi kewajiban.

Dengan penilaian yang sangat rendah, saham seperti itu mungkin merupakan peluang bagus untuk investasi nilai. Nilai investor mencari sekuritas berkualitas tinggi yang undervalued berdasarkan analisis fundamentalAnalisis FundamentalDalam akuntansi dan keuangan, analisis fundamental adalah metode untuk menilai nilai intrinsik suatu sekuritas dengan menganalisis berbagai faktor makroekonomi dan mikroekonomi. Tujuan akhir dari analisis fundamental adalah untuk mengukur nilai intrinsik dari sebuah sekuritas. Ketika sebuah saham diperdagangkan di bawah kepemilikan kas bersihnya, ini menunjukkan bahwa pasar pesimis dan menilai saham kurang sebagai kelangsungan dibandingkan dengan likuidasi.

Namun, jika investor nilai menganggap bahwa saham tersebut berkualitas tinggi dan dengan nilai intrinsik di atas nilai pasarnya saat ini, investor akan membeli pada harga rendah dan menahan sampai nilai pasar kembali ke tingkat nilai intrinsik.

Trading Di Bawah Cash dan Value Trap

Risiko yang sangat penting bagi investasi nilai dikenal sebagai “perangkap nilai”. Itu terjadi ketika saham diperdagangkan pada harga rendah dan memberikan peluang beli yang menyesatkan, karena harga tetap rendah untuk waktu yang lama.

Perdagangan saham di bawah uang tunai mungkin merupakan nilai saham nyata, terutama ketika perusahaan sedang dalam tahap turnaround atau sedang mengembangkan teknologi baru dengan prospek bisnis yang berpotensi positif namun sangat tidak pasti.

Namun, mungkin juga saham ini adalah jebakan nilai. Perusahaan mungkin gagal mengumpulkan modal yang cukup untuk mendukung operasi dan pengembangannya sebelum kehabisan uang tunai, atau memiliki sejumlah besar kewajiban yang masih belum diakui di neraca.

Investor harus berhati-hati dengan perdagangan saham di bawah uang tunai untuk mengidentifikasi apakah itu peluang investasi nilai riil atau jebakan nilai.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Kapitalisasi PasarKapitalisasi PasarKapitalisasi Pasar (Market Cap) adalah nilai pasar terbaru dari saham beredar perusahaan. Kapitalisasi Pasar sama dengan harga saham saat ini dikalikan dengan jumlah saham yang beredar. Komunitas investasi sering menggunakan nilai kapitalisasi pasar untuk menentukan peringkat perusahaan
• Bull vs. BearBull vs BearIstilah bull vs. bear menunjukkan tren berikutnya di pasar saham – apakah mereka terapresiasi atau terdepresiasi nilainya – dan apa
• Tingkat Pembakaran Tingkat Pembakaran Tingkat Pembakaran mengacu pada tingkat di mana perusahaan menghabiskan kumpulan kasnya dalam skenario yang menghasilkan kerugian. Perusahaan yang tingkat pembakarannya merupakan metrik umum dari
• Value TrapValue Trap Nilai terjadi ketika seorang investor melihat fundamental dan harga pasar suatu saham, dan tampaknya saham tersebut dihargai dengan diskon (murah untuk dimiliki),