Apa itu Aset Panjang Sintetis?

Kadang-kadang disebut sebagai stok panjang sintetis, aset panjang sintetis adalah strategi untuk perdagangan opsi yang dirancang untuk meniru posisi saham panjang. Pedagang membuat aset panjang sintetis dengan membeli panggilan at-the-money (ATM) dan kemudian menjual sejumlah ATM yang setara dengan tanggal kedaluwarsa yang sama.

Aset panjang sintetis datang dengan jumlah risiko yang tidak terbatas; Namun, mereka juga menawarkan potensi keuntungan tak terbatas. Posisi aset panjang sintetis adalah cara yang lebih hemat biaya untuk berdagang tanpa mengikat semua modal investasi yang diperlukan untuk membeli jumlah saham yang setara dari saham pokok secara langsung. Bisa dibuat dengan modal yang sangat kecil karena biaya call optionsCall OptionA call option, sering disebut sebagai "panggilan, adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi beli, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya pada harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam jangka waktu tertentu. setidaknya sebagian diimbangi dengan uang yang diterima untuk menjual opsi put.

Ringkasan:

• Posisi sintetis (yang mencakup aset panjang sintetis) dibuat menggunakan kombinasi instrumen keuangan – biasanya opsi – untuk mencerminkan investasi yang sama sebagai aset dasar.
• Pedagang membuat posisi aset panjang sintetis dengan membeli panggilan at-the-money dan kemudian menjual jumlah yang sama dari put at-the-money; baik panggilan dan penempatan harus memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama.
• Sama seperti posisi saham yang panjang, aset panjang sintetis datang dengan potensi keuntungan atau kerugian (risiko) yang tidak terbatas.

Posisi Sintetis

Untuk lebih memahami aset panjang sintetis, pertama-tama penting untuk memahami posisi sintetis.

Posisi sintetis dibentuk dengan menggunakan beberapa instrumen keuangan sebagai pengganti satu, instrumen atau aset keuangan lainnya. Hal ini dilakukan, khas, dengan membeli atau menjual derivatif dari instrumen keuangan yang mendasarinya seperti opsi Opsi:Panggilan dan Puts Opsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.. Ketika beberapa instrumen digabungkan, posisi sintetis dibuat yang pada dasarnya meniru nilai aset dasar. Posisi sintetis paling sering dibuat untuk investasi pasar ekuitas (saham).

Keuntungan dari Posisi Sintetis

Keuntungan utama dan terpenting dari posisi sintetis – versus membeli saham atau menjual short – adalah bahwa persyaratan biaya atau margin untuk posisi sintetis lebih kecil daripada melakukan investasi langsung pada aset dasar.

Perbedaan utama dari posisi sintetis adalah bahwa mereka tidak melibatkan pembayaran dividen Kebijakan Dividen Kebijakan dividen perusahaan menentukan jumlah dividen yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang sahamnya dan frekuensi pembayaran dividen. Keamanan yang mendasari mungkin memiliki dividen; Namun, dengan penciptaan posisi sintetis, pedagang/investor tidak perlu menghitung pembayaran dividen ke dalam keseluruhan laba/rugi mereka.

Pedang Bermata Dua

Aset panjang sintetis adalah pedang bermata dua karena memiliki potensi keuntungan dan kerugian yang tidak terbatas.

Sama seperti posisi saham panjang, aset panjang sintetis tidak tunduk pada batasan keuntungan. Selama saham yang mendasarinya terus naik, pedagang berdiri untuk terus menghasilkan keuntungan. Persamaan untuk keuntungan terlihat seperti ini:

LABA =Laba yang direalisasikan dalam opsi panggilan + Premi yang diterima dari penjualan opsi jual – Premi yang dibayarkan untuk opsi panggilan dan biaya transaksi

Keuntungan diperoleh ketika harga saham yang mendasarinya naik lebih tinggi dari harga kesepakatan Harga kesepakatan Harga kesepakatan adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada opsi panggilan panjang yang dibeli sebelum tanggal kedaluwarsa opsi. Keuntungan sama dengan keuntungan opsi beli panjang, ditambah hasil dari penjualan opsi put, dan dikurangi premi yang dibayarkan untuk opsi panggilan dan biaya transaksi apa pun.

Sisi lain dari pedang adalah kenyataan bahwa posisi long sintetis datang dengan potensi risiko atau kerugian yang tidak terbatas. Kerugian yang signifikan dapat terjadi dengan aset panjang sintetis jika harga aset dasar turun secara signifikan. Dalam skenario seperti itu, opsi panggilan (dengan asumsi aset dasar tetap di bawah harga kesepakatan opsi panggilan) kedaluwarsa tidak berharga, dan menjadi pendek, opsi put mengekspos investor pada kerugian yang berpotensi tidak terbatas.

Karena harga total (premium) untuk opsi beli yang dibeli mungkin lebih dari hasil yang diterima dari penjualan opsi jual, pedagang sering memasuki posisi aset panjang sintetis dengan debit. Ini berarti bahwa bahkan jika saham yang mendasarinya tidak turun – jika harga tetap relatif tidak berubah – pedagang akan tetap menunjukkan kerugian dalam jumlah debit yang dibuat dari memasuki posisi.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Exotic OptionsExotic OptionsExotic options adalah kelas kontrak opsi dengan struktur dan fitur yang berbeda dari opsi plain-vanilla (mis., Pilihan Amerika atau Eropa). Opsi eksotis berbeda dari opsi biasa dalam tanggal kedaluwarsanya, harga latihan, imbalan, dan mendasari sebagai
• Futures and ForwardsFuture and Forwards Kontrak berjangka dan forward (lebih sering disebut sebagai futures dan forward) adalah kontrak yang digunakan oleh bisnis dan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko atau spekulasi.
• Posisi Long dan ShortPosisi Long dan ShortDalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa keamanan akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi:panjang dan pendek. Seorang investor dapat membeli aset (going), atau menjualnya (menjadi short).
• Mekanisme PerdaganganMekanisme PerdaganganMekanisme perdagangan mengacu pada berbagai metode yang digunakan untuk memperdagangkan aset. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan yang digerakkan oleh kutipan dan pesanan