Apa itu Catatan Terstruktur?

Catatan terstruktur adalah keamanan hibrida yang menggabungkan beberapa hasil dari beberapa sekuritas, biasanya obligasi dan turunan. Komponen obligasi membentuk sekitar 80% dari investasi dan memberikan perlindungan utama kepada investor. Komponen derivatif merupakan sisa 20% dari investasi dan memberikan potensi keuntungan bagi investor.

Contoh wesel terstruktur adalah obligasi dengan jangka waktu 5 tahun yang terkait dengan kontrak opsi. Dimasukkannya kontrak opsi mengubah profil risiko keamanan, sehingga mendekati tingkat toleransi risiko investorToleransi RisikoToleransi risiko mengacu pada jumlah kerugian yang siap ditanggung investor saat membuat keputusan investasi. Beberapa faktor menentukan tingkat. Pengaturan tersebut memungkinkan investor untuk berinvestasi di kelas aset yang jika tidak dianggap terlalu berisiko untuk diinvestasikan.

Ringkasan

• Catatan terstruktur mengacu pada keamanan hibrida yang terbuat dari komponen turunan dan ikatan.
• Catatan terstruktur terkait dengan aset dasar, seperti saham, komoditas, suku bunga, dan mata uang.
• Penerbit surat utang terstruktur melakukan pembayaran kupon kepada investor selama jangka waktu surat utang tersebut.

Cara Kerja Catatan Terstruktur

Secara tradisional, catatan terstruktur digunakan oleh investor institusional dan individu yang sangat kaya karena risiko tinggi, karakteristik pengembalian tinggi. Namun, telah berubah belakangan ini, karena teknologi telah memudahkan investor untuk berinvestasi dalam surat utang terstruktur dengan biaya yang lebih rendah.

Catatan terstruktur menggunakan sekuritas derivatif untuk menciptakan "lonceng dan peluit" terbaik. Itu membuat investasi lebih menarik bagi investor. Sekuritas derivatif adalah investasi yang memperoleh nilainya dari aset lain, seperti saham, mata uang, komoditas, indeks pasarIndeks pasarIndeks pasar adalah portofolio sekuritas yang mewakili bagian dari pasar saham, menurunkan nilainya dari nilai sekuritas yang mendasarinya, dan suku bunga.

Contoh utama dari sekuritas derivatif yang termasuk dalam surat berharga terstruktur adalah opsi beli dan jual.

Opsi panggilan memberi investor hak untuk membeli keamanan dengan harga yang telah ditentukan dalam jangka waktu yang ditentukan. Jika pemegang menggunakan hak yang diberikan oleh kontrak opsi, penjual memiliki kewajiban untuk menjual aset tersebut.

Opsi panggilan datang dengan kehidupan tertentu, dan setelah jangka waktu berakhir, opsi menjadi tidak valid. Dibandingkan, opsi put memberikan hak kepada pemegangnya – tetapi bukan kewajiban – untuk menjual sekuritas pada harga tertentu dan dalam jangka waktu tertentu. Jika opsi jual dieksekusi, penulis opsi jual wajib membeli aset dari penjual opsi jual.

Komponen Dasar Catatan Terstruktur

Ada empat komponen dasar dari Structured Notes yang dapat digunakan investor untuk memutuskan variabel mana yang akan dipilih dan disesuaikan saat berinvestasi di Structured Notes. Mereka termasuk:

1. Kedewasaan

Jatuh tempo mengacu pada periode di mana investor memegang surat terstruktur. Umumnya, jangka waktu jatuh tempo surat utang terstruktur dapat bervariasi dari enam bulan sampai dengan 20 tahun.

2. Aset Dasar

Catatan terstruktur terkait dengan aset dasar Aset Dasar Aset dasar adalah istilah investasi yang mengacu pada aset atau keamanan keuangan nyata yang menjadi dasar derivatif keuangan. Dengan demikian, NS, seperti saham, komoditas, suku bunga, indeks, atau mata uang. Beberapa catatan terstruktur mungkin memiliki dua atau lebih aset dasar pada saat yang bersamaan. Aset yang mendasari kadang-kadang dikenal sebagai aset referensi atau aset benchmark.

3. Kembali

Saat berinvestasi dalam catatan terstruktur, investor mengharapkan untuk menerima pengembalian selama periode memegang wesel jika kondisi pasar tertentu terjadi. Investor dapat mengharapkan untuk mendapatkan pengembalian baik melalui pendapatan atau pertumbuhan aset yang mendasarinya.

Komponen pendapatan memberi investor pengembalian tetap dengan pembayaran kupon berkala selama umur aset, sedangkan komponen pertumbuhan berkaitan dengan peningkatan nilai aset yang mendasarinya ke atas.

4. Perlindungan

Saat berinvestasi dalam catatan terstruktur, investor menerima perlindungan terhadap penurunan harga aset yang mendasarinya. Jumlah perlindungan memastikan bahwa harga aset dasar tidak turun di bawah jumlah perlindungan. Ini memastikan bahwa investor menerima seluruh jumlah pokok mereka dan tidak terkena kerugian lebih lanjut.

Proteksi yang diberikan dapat berupa proteksi keras atau proteksi lunak. Perlindungan keras menyediakan penyangga terhadap kerugian seperti itu, jika harga dasar turun di bawah tingkat perlindungan, investor hanya terkena kerugian yang terjadi melewati jumlah perlindungan.

Di samping itu, perlindungan lunak menghadapkan investor pada kerugian penuh dari aset yang mendasarinya jika harganya turun di bawah tingkat perlindungan.

Risiko Catatan Terstruktur

Saat berinvestasi dalam catatan terstruktur, investor berharap untuk menahan investasi sampai jatuh tempo untuk mendapatkan pengembalian dari itu. Namun, seperti investasi lainnya, investor menanggung risiko yang datang dengan catatan terstruktur yang dapat membuat investasi tidak berharga.

Beberapa risiko yang dihadapi oleh catatan terstruktur meliputi:

1. Risiko Likuiditas

Catatan terstruktur tidak memiliki pasar perdagangan yang mapan, dan jika investor ingin menjual sekuritas sebelum tanggal jatuh tempo, mereka hanya bisa melakukannya di pasar terbuka. Mungkin ada pembeli yang siap atau tidak untuk catatan terstruktur, dan investor mungkin terpaksa menjual investasi dengan harga diskon.

2. Risiko Pasar

Meskipun beberapa catatan terstruktur dilengkapi dengan tingkat perlindungan bawaan terhadap kerugian, investor mungkin masih menderita kerugian ketika aset dasar menjadi tidak stabil terhadap risiko pasar tempat mereka terikat. Menghubungkan surat utang terstruktur dengan aset yang lebih spekulatif meningkatkan risiko pasar secara signifikan.

3. Risiko Gagal Bayar

Catatan terstruktur membawa risiko default yang lebih tinggi dibandingkan dengan investasi lainnya. Jika penerbit surat pailit mengajukan pailit, seluruh investasi dapat menjadi tidak berharga, terlepas dari pengembalian yang dihasilkan oleh aset yang mendasarinya.

Sebagai contoh, ketika Lehman Brothers mengajukan kebangkrutan, semua catatan terstruktur Lehman Brothers menjadi tidak berharga, dan investor kehilangan seluruh investasi yang mereka miliki dengan penerbit wesel ini.

Sumber daya tambahan

CFI menawarkan Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Hybrid SecuritiesHybrid SecuritiesHybrid Securities adalah instrumen investasi yang menggabungkan fitur ekuitas murni dan obligasi murni. Sekuritas cenderung menawarkan pengembalian yang lebih tinggi daripada sekuritas pendapatan tetap murni seperti obligasi tetapi pengembalian yang lebih rendah daripada sekuritas pendapatan variabel murni seperti ekuitas.
• Investor Institusional Investor Institusional Investor institusional adalah badan hukum yang menghimpun dana dari banyak investor (yang mungkin investor swasta atau badan hukum lainnya) untuk
• Derivatif Derivatif Derivatif adalah kontrak keuangan yang nilainya terkait dengan nilai aset yang mendasarinya. Mereka adalah instrumen keuangan yang kompleks yang
• Indeks Pasar SahamIndeks Pasar SahamIndeks pasar saham, juga dikenal sebagai indeks saham, mengukur bagian dari pasar saham. Dengan kata lain, indeks mengukur perubahan dalam