Apa itu Imbal Hasil Obligasi Negara?

Hasil obligasi negara adalah tingkat bunga yang dibayarkan oleh pemerintah nasional untuk membayar obligasi yang beredar. Seperti halnya obligasi korporasiObligasi KorporasiObligasi korporasi diterbitkan oleh korporasi dan biasanya jatuh tempo dalam waktu 1 sampai 30 tahun. Mereka biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada obligasi pemerintah tetapi membawa lebih banyak risiko., imbal hasil obligasi negara tergantung pada risiko yang melekat pada pemegang obligasi. Namun, risiko tersebut melibatkan risiko politik, ketidakpastian ekonomi, dan nilai tukar jika instrumen utang yang diterbitkan dalam mata uang asing.

Ringkasan

• Hasil obligasi negara adalah tingkat bunga yang digunakan oleh pemerintah nasional untuk memenuhi kewajiban utangnya.
• Obligasi berdaulat dikeluarkan di dalam negeri adalah aset bebas risiko dan digunakan oleh pemerintah untuk meningkatkan modal tambahan untuk mendanai item anggaran.
• Hasil obligasi negara tergantung pada risiko yang dihadapi pemegangnya dan dengan demikian dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti kelayakan kredit, stabilitas politik, dan nilai tukar pemerintah penerbit.

Memahami Imbal Hasil Obligasi Negara

Hasil obligasi negara mengacu pada tingkat suku bunga yang digunakan pemerintah nasional untuk memenuhi kewajiban utang mereka. Pemerintah di seluruh dunia lebih memilih obligasi negara sebagai cara untuk mengatasi defisit dalam pendanaan anggaran nasional mereka. Dibandingkan dengan obligasi berisiko lainnya, obligasi negara menghasilkan suku bunga yang lebih rendah karena risiko kreditRisiko kreditRisiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin terjadi karena kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi syarat dan ketentuan kontrak keuangan apa pun, terutama, tidak dibangun ke dalam penilaian mereka.

Pemerintah selalu dapat membayar obligasi pada saat jatuh tempo dengan menerbitkan lebih banyak mata uang, yang membuat obligasi negara bebas risiko, karena mereka didasarkan pada pemerintah yang mengeluarkan. Premi risiko yang dikenakan pada perusahaan sering diukur dengan menggunakan spread antara obligasi korporasi berperingkat tinggi dan imbal hasil obligasi negara. Untuk alasan di atas, berinvestasi pada obligasi korporasi asing biasanya mengharuskan investor untuk memperhatikan faktor-faktor tersebut di atas.

Determinan Imbal Hasil Obligasi Negara

1. Kelayakan Kredit dari Pemerintah Penerbit

Kelayakan kredit adalah kemampuan yang dirasakan dari suatu negara atau entitas berdaulat untuk menghormati kewajiban pinjamannya dalam situasi saat ini. Berdasarkan permintaan, lembaga pemeringkat kredit, seperti Layanan Investor Moody, dapat mengevaluasi pertumbuhan ekonomi dan lingkungan politik suatu negara untuk memberinya peringkat kredit, mencerminkan kemungkinannya memenuhi kewajiban utang di pasar obligasi internasional.

2. Stabilitas Pemerintah Penerbit

Stabilitas politik suatu negara mewakili risiko kedaulatannya, dan itu terdiri dari faktor-faktor yang mungkin timbul untuk menghalangi kemampuannya untuk memenuhi kewajiban utang. Sebagai contoh, lingkungan politik yang bergejolak dapat menjadi faktor yang mempengaruhi suatu negara untuk gagal membayar obligasi negaranya.

3. Pasar Penukaran Mata Uang

Faktor di atas berkaitan dengan nilai tukar negara, yang biasanya mempengaruhi obligasi negara dalam mata uang asing. Beberapa negara menggunakan konsep nilai tukar sebagai celah untuk membuat utang mereka kurang berharga dengan mengeluarkan lebih banyak mata uang.

Contoh Gagal Bayar Obligasi Negara

Faktor penentu default negara, jika tidak seimbang, dapat menyebabkan default obligasi negara. Sebagai contoh, ketidakstabilan politik atau faktor-faktor yang menyebabkan pergolakan ekonomi dapat meningkatkan kemungkinan pemerintah gagal membayar kewajiban utangnya.

Kasus terbaru dari default obligasi negara melibatkan Argentina pada tahun 2002 ketika gagal memenuhi kewajiban utangnya setelah resesi di akhir 1990-an. Pemerintah Argentina akhirnya gagal bayar karena mata uangnya dalam denominasi dolar ASDolar Amerika Serikat (USD)Dolar Amerika Serikat mengacu pada mata uang nasional AS dan diwakili oleh kode ISO USD dan sering disingkat US$., membuatnya sulit untuk mengembang jalan keluar dari utang.

Ketidakseimbangan Eksternal dan Hasil Obligasi Negara

Sejak krisis keuangan hipotek 2009, beberapa negara Eropa telah menyadari peningkatan spektakuler dalam imbal hasil obligasi negara jangka panjang mereka. Sementara negara-negara inti tampaknya telah menyadari manfaat yang signifikan dari efek penerbangan ke kualitas, lainnya di ekonomi periferal telah menanggung beban revisi mendadak dari ekspektasi pasar.

Konsep flight-to-quality mengacu pada fenomena pasar di mana investor mengalihkan alokasi aset mereka Alokasi Aset Alokasi aset mengacu pada strategi di mana individu membagi portofolio investasi mereka antara berbagai kategori yang berbeda dari investasi yang mereka anggap berisiko ke yang dianggap aman, seperti beralih dari investasi di saham dan pindah ke obligasi.

Dalam revisi pasar yang tiba-tiba, imbal hasil obligasi negara adalah, rata-rata, relatif lebih tinggi dari yang ditunjukkan oleh penurunan indikator fiskal. Dalam arti ini, kenaikan tarif dapat dijelaskan oleh kombinasi ketidakseimbangan eksternal dan internal. Ketidakseimbangan tersebut telah menjadi sumber melebarnya perbedaan imbal hasil obligasi negara di antara negara-negara ini.

Investor menganggap ketidakseimbangan tersebut tidak normal karena peningkatan premi risiko default untuk negara-negara periferal menjelang akhir krisis bertepatan dengan memburuknya ketidakseimbangan eksternal mereka. Sebaliknya, suku bunga cenderung menurun di negara-negara inti di mana aset asing disimpan.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Defisit AnggaranDefisit AnggaranDefisit anggaran terjadi ketika pengeluaran pemerintah melebihi pendapatan dari pajak dan sumber lainnya. Hal ini paling sering diterapkan pada anggaran pemerintah.
• Credit RatingCredit RatingSebuah peringkat kredit adalah pendapat dari lembaga kredit tertentu mengenai kemampuan dan kemauan suatu entitas (pemerintah, bisnis, atau individu) untuk memenuhi kewajiban keuangannya secara lengkap dan dalam batas waktu yang ditetapkan. Peringkat kredit juga menandakan kemungkinan debitur akan gagal bayar.
• Premi Risiko Default Premi Risiko Default Premi risiko default secara efektif adalah perbedaan antara tingkat bunga instrumen utang dan tingkat bebas risiko. Premi risiko default ada untuk mengkompensasi investor atas kemungkinan entitas gagal membayar utang mereka.
• Krisis Utang Negara EropaKrisis Utang Negara EropaKrisis Utang Negara Eropa mengacu pada krisis keuangan yang terjadi di beberapa negara Eropa sebagai akibat dari tingginya pemerintahan